xDai souhaite une fusion Gnosis pour rester pertinent, mais certains détenteurs de jetons crient au scandale.

Un accord historique de plusieurs millions de dollars entre un réseau de base de couche 1 avec un public dévoué et un important constructeur d'infrastructures Ethereum a peut-être rencontré un obstacle cette semaine, car certains spéculateurs de jetons pensent qu'ils pourraient être lésés.

Dans une proposition de forum de gouvernance cette semaine, le fondateur de Gnosis, Martin Köppelmann, a présenté un plan qui permettrait au poids lourd du développement Ethereum de fusionner avec xDai, une chaîne latérale Ethereum populaire pour les développeurs et ONEune des plus anciennes alternatives de couche 1.

La fusion combinerait des compétences techniques et un financement important pour créer «Gnosis Chain », un effort combiné qui pourrait aider les deux projets à se démarquer dans un marché encombré pour les couches 1obligeant actuellement les chaînes à dépenser des centaines de millions en incitations pour les développeurs et les utilisateurs.

Cependant, toutes les parties ne soutiennent pas la fusion. Sur les forums de gouvernance, les détenteurs du jeton STAKE de xDai se plaignent que les termes de l'accord constituent une « OPA hostile » par Gnosis.

Pendant ce temps, l'équipe xDai affirme qu'une injection de développement commercial, de marketing et de financement de la part de Gnosis pourrait être ce dont la chaîne a besoin pour éviter de devenir un « réseau obsolète, à l'ancienne, pour les baby-boomers », comme l'a déclaré le chef de projet Igor Barinov dans une interview avec CoinDesk.

« Si nous ne le faisons T , si nous n'apportons T de nouveaux capitaux, nous resterons une chaîne pour hipsters », a-t-il ajouté.

Des fusions désordonnées

Malgré l’anticipation généralisée selon laquelle les fusions et acquisitions décentralisées pourraient devenir un phénomène populaire en 2021, la réponse de la communauté xDai à la fusion proposée peut être une étude de cas expliquant pourquoi peu d’entre elles se sont concrétisées.

Fin 2020, une multitude de trésors de protocoles gonflés dans l'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi) et une série de fusions et/ou collaborations protocolaires de grande envergure depuis yearn.financeCela a conduit à de nombreuses spéculations selon lesquelles le marché entrait dans une ère de fusions et d'acquisitions décentralisées - selon lesquelles, à l'avenir, les protocoles travailleraient à acquérir d'autres protocoles via des achats de jetons ou des actions de gouvernance sur une base régulière.

Les fusions n'ont pas réussi à se concrétiser, à l'exception d'une poignée d'accords très médiatisés, notamment la fusion des vétérans de l'ère ICO KEEP et NuCypher pour former Keanu, et le pont cross-blockchain REN «adhésion« Alameda Research, cependant.

Une partie du problème réside dans le fait que, contrairement aux fusions-acquisitions traditionnelles, la fusion d'organisations ne se résume T à un simple changement de marque et à un échange d'actions. Calibrer la gestion et la fusion de plusieurs jetons de gouvernance et de leurs taux de change potentiels peut s'avérer complexe. Parvenir à un consensus sur les termes de l'accord dans un organisation autonome décentralisée(DAO) peut être plus difficile qu’avec un conseil d’administration.

Dans le cas de Gnosis et xDai, la fusion serait davantage un processus qu'un événement. Selon la proposition d'amélioration de Gnosis 16 (GIP-16), afin de faciliter la fusion, Gnosis établira et financera un contrat d'échange qui acceptera le jeton de récompense de jalonnement STAKE de xDai en échange de GNO, le jeton natif de Gnosis. Les paramètres actuels proposés pour l'échange sont une prime de 10 % sur le prix moyen pondéré dans le temps de STAKE sur 14 jours.

Le système de récompenses natif actuel de STAKE se dépréciera au fil du temps, ce qui incitera encore davantage les détenteurs à effectuer la transition. GNO deviendra alors le nouveau jeton de staking de la Gnosis Beacon Chain, et xDai deviendra Gnosis Chain, un fragment de la Beacon Chain. Les validateurs xDai actuels auront également la possibilité de devenir opérateurs de nœuds de la Gnosis Chain.

Dans une interview avec CoinDesk, Köppelmann, le PDG de Gnosis , a déclaré que malgré tous les éléments mobiles, déterminer la base de la fusion n'était T aussi compliqué que certains pourraient s'y attendre.

« Au final, c'était étonnamment simple. Je pense que si les équipes respectent le travail de chacun et partagent les mêmes valeurs, on peut parvenir à un accord constructif assez rapidement », a-t-il déclaré.

Proposition de valeur

Gnosis, en tant que spin-off du géant du développement Ethereum ConsenSys, est bien connecté, bénéficiant de relations avec de multiples organisations d'infrastructure et d'outillage ainsi que d'un généreux trésor de guerre de jetons GNO - deux atouts clés qui manquent au xDai, techniquement enclin.

Barinov de xDai a déclaré à CoinDesk que le manque de relations privilégiées et de programmes d'incitation à gros budget a été un obstacle à l'adoption de xDai. xDai ne compte que quatre employés répartis dans les départements marketing, opérations et développement commercial.

« Pour amener des valeurs vedettes sur une petite chaîne, vous avez besoin de connexions VC comme Avalanche, Polygon et Fantom [ont], ou vous avez besoin d'une certaine réputation, ce qui est également important, ou vous avez besoin d'utilisateurs et d'incitations qui apportent des opportunités commerciales », a-t-il déclaré à propos de la fusion.

« Toutes les sources de communautés potentielles seront plus faciles à exploiter pour xDai » si la fusion se concrétise, a-t-il ajouté.

Dans le cadre de cette proposition, Gnosis alloue également 400 000 jetons GNO , d'une valeur actuelle de 200 millions de dollars, à divers programmes d'incitation pour la nouvelle chaîne. Les passerelles et les écosystèmes incitatifs deviennent de plus en plus la norme, et plusieurs couches 1 se mobilisent pour attirer les utilisateurs grâce à des programmes de minage de liquidités toujours plus importants.

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xDai, quant à lui, est depuis longtemps un favori des développeurs avertis. La chaîne héberge Dark Forest, un jeu vidéo culte en chaîne, le protocole de partage de données Swarm et le Maker de badges NFT Proof of Attendance Protocol (POAP).

Barinov a déclaré que la fusion entre les deux projets – combinant un programme d’incitation, des compétences en développement commercial et une communauté préexistante de développeurs – est essentielle pour se démarquer sur un marché de plus en plus encombré pour les couches 1.

« Je T connais aucun autre secteur où l'on observe une telle concurrence entre les leaders. Dans d'autres secteurs, on en compte trois, quatre, voire cinq, alors qu'ici, il y en a tellement », a-t-il déclaré.

'Trahison'

Cependant, une partie importante de la communauté xDai rejette l’idée que la fusion soit un accord mutuellement bénéfique.

« La fusion de GNO est une prise de contrôle hostile et les fidèles détenteurs de Stake sont giflés », a écrit unutilisateur dans les forums de gouvernance de xDai.

« Xdai est rachetée pour quelques centimes alors que c'est un véritable joyau. Les détenteurs de longue date se font voler », a écrit un autre.

Jusqu'à présent, 59 % des personnes interrogées lors d'un sondage informel ont déclaré ne T soutenir la fusion. Le taux de change de STAKE est au CORE de nombreuses plaintes. Les spéculateurs de xDai estiment depuis longtemps que STAKE devrait connaître une hausse de prix importante, à l'image des gains fulgurants enregistrés l'année dernière par des jetons de niveau 1 comme SOL, AVAX, MATIC, FTM et d'autres.

Cependant, il est peu probable que le taux de change change en raison d'éventuelles complications juridiques. Après l'annonce du GIP-16, le GNO a atteint un sommet de 625 $, contre 580 $ plus tôt dans la journée. De même, le STAKE est passé de 16 $ à près de 21 $. Modifier les conditions de l'échange pourrait désormais constituer une manipulation du marché, a averti Barinov, mais il a laissé la porte ouverte à une compensation supplémentaire pour la communauté STAKE.

« Nous pensons que l'équipe Gnosis peut réagir aux réactions de la communauté et proposer des solutions supplémentaires pour rémunérer les détenteurs de STAKE. Gnosis prévoit de scinder Gnosis Safe et Cowswap, et ces jetons seront distribués par airdrop aux détenteurs actuels de Gnosis », a-t-il déclaré, ajoutant que les portefeuilles de la plateforme d'échange STAKE-GNO pourraient également être inclus dans un éventuel airdrop.

De plus, l'équipe xDai prévoit une AMA pour répondre aux préoccupations et organisera un vote instantané dans les semaines à venir pour évaluer la profondeur du problème parmi les détenteurs de STAKE confirmés.

Barinov a également souligné que les détenteurs de STAKE mécontents pourraient avoir peu d'options de recours, à part bifurquer la chaîne.

« Techniquement, ils n’ont aucun moyen d’empêcher l’échange de se produire si Gnosis décide de conclure le contrat d’échange », a-t-il déclaré.

Constructeurs et spéculateurs

Contrairement à la réponse sur les forums de gouvernance, les développeurs de nombreux projets construits sur xDai ont exprimé publiquement leur soutien à la fusion.

Les membres des projets xDai comme POAP, DAOSquare et Colony ont tous donné leur avis positif, tandis que les membres de l'équipe xDai ont encadré le débat en termes de constructeurs et de spéculateurs.

« Il y a deux intérêts concurrents ici. Il y a les utilisateurs de STAKE, principalement impliqués dans le trading de STAKE, et il y a les utilisateurs de la chaîne, ainsi que les développeurs et les développeurs, qui n'ont pas encore exprimé leur soutien sur les forums publics », a déclaré Andrew Gross, rédacteur technique de xDai.

L’équipe xDai a admis qu’il était « difficile » de voir le vitriol et a exprimé sa frustration de voir que beaucoup négligeaient l’essentiel de la proposition en se concentrant uniquement sur le taux de change.

« L'essentiel n'est pas de créer des tokens ou de changer de marque. L'objectif est d'élargir l'écosystème, de travailler sur des thèmes comme le revenu universel de base et d'élargir les partenariats existants », a déclaré Barinov.

« Il y a beaucoup de positif ici. Il y a beaucoup de potentiel pour l'avenir », a-t-il ajouté.