Évaluation Ethereum: une semaine après la fusion

La semaine dernière, Ethereum a fait son changement historique depuis preuve de travail à preuve d'enjeu– abandonnant officiellement le système énergivore basé sur les mineurs qu’il utilisait auparavant pour traiter les mises à jour de son registre décentralisé.

Dans les cercles Crypto , l'occasion de la fusion a été observée comme un jour férié - célébré virtuellement et en personne lors de soirées de surveillance avec de la musique, des discours et même des invités spéciaux.

Cet article a été initialement publié dansPoints valides, La newsletter hebdomadaire de CoinDesk décomposant l'évolution d'Ethereum et son impact sur les Marchés de la Crypto . Abonnez-vous pour le recevoir dans votre boîte mail tous les mercredis.

Le la plus grande soirée de visionnage de Merge L'événement, Sponsorisé par la Fondation Ethereum , proposait des interventions de Vitalik Buterin, cofondateur Ethereum , et d'autres leaders de la communauté. À son apogée, il a attiré 41 000 spectateurs simultanés sur YouTube.

Le fait que la fusion ait eu lieu du jour au lendemain dans une grande partie du monde n'a fait qu'ajouter à l'excitation de nombreux spectateurs. Attendre jusqu'à 3 heures du matin Ethereum finalise ses premiers blocs de preuve d'enjeu, c'était comme attendre la chute du prix du dollar à Times Square le soir du Nouvel An. Dans les deux cas, l'excitation a atteint un point critique où, en un instant, le monde a basculé d' une réalité à une autre.

Mais tout comme regarder une boule à facettes sertie de cristaux descendre lentement d'un poteau semble un BIT artificiel, on T peut s'empêcher d'être un BIT déçu lorsqu'après des années d'attente, une fusion réussie est marquée par un texte en blocs, difficile à déchiffrer, sur un terminal d'ordinateur noir et blanc. Au moins, le réveillon du Nouvel An a eu droit à des feux d'artifice.

Le réseau montre cependant déjà des signes de changement.

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Diminution des coûts énergétiques

Le premier impact immédiat, et le plus évident, de la fusion a été ONE sur la consommation énergétique du réseau. Passer du minage au jalonnement a signifié la suppression de la composante de la technologie blockchain qui lui confère précisément sa mauvaise réputation environnementale.

Le système de loterie de la preuve d’enjeu pour proposer des blocs est beaucoup plus économe en énergie que son prédécesseur, la preuve de travail, qui consomme beaucoup d’énergie.

Justin Drake, chercheur à la fondation Ethereum , a déclaré à CoinDesk qu'il avait prédit que la fusion - en déplaçant le deuxième plus grand réseau de blockchain vers un mécanisme plus efficace - réduirait la consommation mondiale d'énergie de 0,2 %.

Cette statistiquea été contestéÀ court terme, de nombreux mineurs Ethereum ont trouvé refuge sur d'autres réseaux, comme Ethereum Classic, qui continue de fonctionner grâce à la preuve de travail. Le déplacement des mineurs Ethereum occasionnels vers ces autres chaînes a légèrement atténué l'impact de la fusion sur la diminution des émissions globales de Crypto .

Mais à long terme, il est peu probable que l’exploitation minière sur des blockchains de preuve de travail devienne suffisamment rentable pour que la plupart des sociétés minières Ethereum puissent continuer à fonctionner.

Chandler Guo, le mineur derrière un Ethereum controversé fork de preuve de travail (ETHW), l'a lui-même admis dans un entretien avec CoinDesk« First Mover » de : « Certaines personnes [mineurs] ont de l’électricité gratuite et peuvent [continuer] à travailler sur le [chaîne ETHW] », a déclaré Guo. « Les 90 % restants sont en faillite. »

Passer au Bitcoin n'est pas vraiment une option non plus, car les puces informatiques les mieux adaptées au minage sur Ethereum (GPU) ont tendance à être médiocres pour le minage sur Bitcoin, dont les mineurs utilisent généralement des puces informatiques spécialisées appelées ASIC.

Ainsi, même si l’impact environnemental immédiat de la fusion a été quelque peu atténué par l’existence d’autres chaînes de preuve de travail, son impact positif net sur les émissions continue de paraître prometteur.

Sur le même sujet : La fusion Ethereum a-t-elle fait chuter la « consommation mondiale d’électricité » de 0,2 % ?

Nouveaux validateurs

Le nouveau système de validation d'Ethereum a introduit une nouvelle génération de personnes chargées de maintenir la chaîne en activité. Ces nouvelles personnes ont suscité de nouvelles préoccupations concernant la centralisation du réseau.

Peu de temps après la fusion, le fondateur de Gnosis Chain, Martin Köppelman, a attiré l'attention pour un tweetobservant que 420 des 1 000 premiers blocs de preuve d'enjeu d'Ethereum ont été proposés par seulement deux entités : Lido, le collectif de validation communautairenous en avons déjà parlé dans cette newsletter, et Coinbase, l'échange de Crypto basé aux États-Unis.

Les développeurs Ethereum présentent la preuve d'enjeu comme une alternative plus décentralisée et plus sécurisée au minage, permettant à toute personne disposant de 32 ETH de jouer un rôle dans le soutien du réseau, sans équipement sophistiqué requis.

Comme l'expliquait Tim Beiko, de la Fondation Ethereum , à CoinDesk avant la fusion la semaine dernière : « La preuve de travail est un mécanisme qui convertit des ressources physiques en sécurité pour le réseau. Pour renforcer la sécurité de votre réseau, il vous faut davantage de ressources physiques. Avec la preuve d'enjeu, nous utilisons des ressources financières pour les convertir en sécurité. »

Mais quelques entités comme Lido, Coinbase, Kraken et Binance ont rassemblé plus de 50 % des ressources nécessaires à la sécurisation du réseau. Elles y sont parvenues en permettant aux personnes disposant de moins de 32 ETH de mutualiser leurs ressources et de devenir validateurs – un peu comme l'équivalent Crypto des actions fractionnaires.

La centralisation n'est pas seulement un problème de preuve d'enjeu. Köppelman a poursuivi son tweet initial en soulignant que Bitcoin, qui continue d'utiliser la preuve de travail, rencontre également des problèmes de centralisation : « Non, chers fans de Bitcoin , ce n'est pas mieux avec Bitcoin. En fait, il suffit de 4 entités pour atteindre plus de 72 %. »

Il est cependant difficile d'établir une comparaison exacte entre les pools de minage de Bitcoin, qui incluent des ordinateurs détenus et exploités par des mineurs individuels, et les pools de staking d'Ethereum, qui incluent des ETH stakés provenant de différents détenteurs. ONEune des principales différences est que si les mineurs de Bitcoin peuvent retirer leur équipement d'un pool, les stakers Ethereum ne pourront T retirer leur stake avant la mise à jour de Shanghai d'Ethereum, qui aura lieu dans six à douze mois.

Cela signifie que les opérateurs de pool Ethereum peuvent, du moins pour l'instant, agir sans craindre que leurs utilisateurs ne s'indignent et ne rompent les liens. (À vrai dire, Lido répartit ses parts entre plusieurs services de validation, ce qui devrait rendre plus difficile pour une partie d'agir unilatéralement contre les intérêts du réseau.)

Que la situation se soit aggravée ou non avec la preuve d'enjeu, pourquoi la centralisation pourrait-elle poser problème ? Nous avons récemment constaté que la centralisation permet aux organismes de réglementation d'exercer plus facilement une influence sur le fonctionnement d'une blockchain.

États-Unis récentssanctions contre Tornado Cash – le programme de mixage Ethereum utilisé pour masquer les transactions – oblige les validateurs et leurs équipes juridiques à déterminer s'ils doivent bloquer les transactions liées à Tornado afin de se conformer à la réglementation. Si suffisamment de validateurs refusent de proposer ou d'attester des blocs contenant des transactions liées à Tornado, il deviendra difficile pour ces transactions d'être enregistrées dans le registre d'Ethereum.

Avec unprocès plus tôt cette semaine laissant entendre que la Securities and Exchange Commission américaine considère que l'intégralité d' Ethereum relève de sa juridiction, on imagine que les préoccupations de centralisation continueront d'occuper le devant de la scène dans les mois à venir.

Émission réduite

L'impact le plus visible de la fusion sur la chaîne a été sur le taux d'émission d' ETH, la monnaie native du réseau.

Avec la mise à jour d'Ethereum vers la preuve d'enjeu, le réseau a considérablement réduit la quantité de nouveaux ETH émis à chaque bloc. À long terme, en raison d'une mécanisme de combustion introduit avec la mise à niveau du réseau EIP-1559, il est possible que cela rende Ethereum déflationniste, ce qui signifie que son offre de jetons pourrait diminuer au fil du temps.

Ethereum n'est pas encore déflationniste : environ 4 000 nouveaux ETH ont été émis depuis la fusion. Mais cela représente toujours environ 95 % de ETH que ce qui aurait probablement été émis avec la preuve de travail (environ 70 000 nouveaux ETH, selon ultrasons.argent).

Le prix de ETH a considérablement chuté depuis la fusion. Mais pour les détenteurs ETH , la réduction des émissions est considérée comme une raison de garder espoir : moins ETH en circulation signifie que chaque jeton a théoriquement plus de valeur.