Você acredita? O Bitcoin LOOKS estável – verde, até – enquanto as ações da Big Tech se desintegram

Em algum momento na noite (fuso horário do Leste) de 25 de julho de 2021, foi o início de uma corrida mágica para o Bitcoin, pontuada por um salto de 5% no fim da noite (observado pela seta amarela no gráfico abaixo). O Bitcoin estava na faixa de US$ 30.000 na época, mas em novembro atingiu uma alta histórica de cerca de US$ 68.000.

Aquela era (basicamente história antiga neste ponto) voltou rapidamente à minha cabeça na semana passada. O Bitcoin começou às 13h, horário do leste, em 25 de outubro, a US$ 19.808,06, chegou a US$ 20.176 durante a hora e estava em US$ 20.126,20 às 14h, horário do leste. A mínima naquela hora também foi de US$ 19.808,06 — uma hora de única subida.

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É verdade que esse movimento T foi tão grande quanto o de julho de 2021, mas mesmo assim levantou sobrancelhas (leitores astutos verão outra vela assim na manhã de 26 de outubro). Também não estou sugerindo que o desempenho passado seja indicativo de resultados futuros, então caracterizar essa ONE de movimento de preço como o início de outra corrida até máximas históricas seria prematuro (embora a história tenda a rimar).

Mas sejamos realistas, o mercado de Bitcoin tem sido bem chato e a semana passada foi tudo menos isso. Não só por causa da alta, mas também porque aconteceu apesar do péssimo desempenho das grandes ações de Tecnologia na semana passada.

Lembra da inflação?

Vamos começar com a boa semana do bitcoin.

O preço do Bitcoin pode subir por vários motivos, mas aqui estãoduas coisas importantes que aconteceram na quarta-feira. O Banco do Canadá surpreendeu os Mercados financeiros ao aumentar as taxas de juros em apenas 50 pontos base em vez de 75 pontos base. E o U.S. Census Bureau também relatou umQueda de 10,9% nas vendas de casas novasem setembro, mais ou menos na mesma época.

Ambos alimentam a mesma ideia: os bancos centrais podem desacelerar os aumentos das taxas porque a economia está esfriando o suficiente para domar a inflação. Os formuladores de Política no Canadá aumentaram menos do que o esperado. Enquanto isso, a inflação dos EUA foi alimentada, em parte, por um mercado imobiliário HOT . Talvez essa queda nas vendas de casas comece a mover o Federal Reserve dos EUA em direção à desaceleração de seus próprios aumentos de taxas? Descobriremos o que O Fed tem em mente durante a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto da próxima semana.

Enquanto isso, no mercado de ações…

Enquanto Bitcoin e Cripto dispararam, a maioria das Big Tech teve uma semana ruim. Na semana passada, Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META) e Microsoft (MFST) relataram lucros trimestrais. Cada uma dessas empresas, exceto a Apple, direto passou por momentos ruins.

Entre 24 e 28 de outubro: o GOOGL caiu 6,2%, a Amazon caiu 13,3%, a Apple ganhou 4,5%, o Meta caiu 23,5% e a Microsoft perdeu 4,8%.

Enquanto isso, o Bitcoin ganhou 6,8%.

Eu escrevi sobreBitcoin e o desacoplamento do mercado de ações antes. Então, se você, como eu, acredita em Bitcoin tem potencial como um novo ativo macro com algum nível de não correlação com os ativos macro tradicionais, é bom ver o Bitcoin quebrando seu correlação amplamente escrita com ações de tecnologia por pelo menos uma semana. Claro, uma semana T significa que a correlação acabou, mas isso faz um DENT tanto na realidade estatística quanto na narrativa.

Aqui estão minhas duas conclusões da semana passada:

Primeiro, as ações que tiveram desempenho ruim estavam sofrendo com uma semana de lucros ruins. A Meta dizimou seu FLOW de caixa livre perseguindo o metaverso, a receita de publicidade online do Google da Alphabet foi fraca, a Microsoft caiu, embora tenha superado as expectativas de receita e lucros porque a receita da nuvem não atingiu e a orientação foi fraca, e a Amazon ficou aquém no último trimestre e também compartilhou que a temporada de férias T seria tão movimentada quanto o esperado.

O Bitcoin e (a maioria das) Cripto T têm anúncios de lucros, o que está jogando a seu favor aqui. Noelle Acheson, que escreve oCripto é macro agorablog (e costumava escrever este boletim informativo), disse bem:

"Uma característica importante do BTC e [do ether] é que nenhum deles está 'sobrecarregado' com o risco de decepcionar os detentores com ganhos por token menores do que o esperado."

Exatamente. Talvez haja algo a ser dito sobre relatórios de lucros mais frequentes de empresas públicas em nome de suavizar movimentos agressivos de preços. Divulgar dados de lucros a cada 10 minutos? (Na verdade, é uma péssima ideia, na minha Opinião, mas há alguns que querem mais informações em tempo real.)

Em segundo lugar, é interessante ver ações, particularmente Meta e Amazon, sendo negociadas como as criptomoedas das quais o presidente da Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, está hiperfocado em proteger os consumidores. Você sabe, aquelas quevá a zero num piscar de olhos? Interessante não é bem a palavra certa. É preocupante.

O que é interessante sobre essas ações caindo aos pedaços é que o Bitcoin LOOKS estável em comparação. Isso também é verdade se você ampliar um pouco mais e olhar para o mês passado: Meta caiu 23,5%, Amazon caiu 13,3%, mas o Bitcoin subiu 6,8%.

Foi uma loucura escrever essa frase, então aqui vai ela de novo, diferente: o Bitcoin LOOKS estável em comparação com as superestrelas corporativas Meta e Amazon.