Indicador On-Chain sugere que Bitcoin e Ether estão sendo negociados com desconto

Um indicador on-chain que rastreia a valorização relativa do bitcoin (BTC) mostra que o ativo ficou “mais barato” em 2023, apesar do recente aumento de preço.

A relação entre o valor da rede e a transação (NVT) do Bitcoin caiu 60% no acumulado do ano, apesar do aumento de 68% no preço do BTC.

A taxa NVT atual do BTC de 36,18 está ligeiramente abaixo da média de 365 dias de 36,40. A taxa atual segue as taxas NVT de 30, 60, 90 e 180 dias, que variam entre 44 e 49.

A causa do declínio é que a atividade de transação do BTC está ultrapassando o aumento em seu preço real. Maior atividade de rede indica sentimento otimista, e a extensão em que excedeu o aumento do preço do BTC implica que o Bitcoin está sendo negociado com desconto.

O índice NVT mede a relação entre a capitalização de mercado de um ativo e seu volume de transferência de rede.

A capitalização de mercado representa o preço de um ativo multiplicado pelo número total de moedas em circulação. O volume de transferência de rede é uma medida de quanto BTC é movido de um endereço para outro.

Analistas veem o volume de transferência em paridade com os lucros da empresa – semelhante à relação preço/lucro (P/L) em ações. Assim como a relação P/L, as relações NVT são usadas como uma ferramenta para examinar o custo de um ativo digital.

Tradicionalmente, índices NVT mais altos indicam que um ativo está se tornando mais caro, enquanto índices NVT mais baixos indicam o oposto.

Os investidores gostariam de observar a extensão das flutuações da taxa NVT, que tendem a oscilar. Por esse motivo, os movimentos diários devem ser vistos em contexto com uma tendência de longo prazo. Para BTC, a tendência geral tem sido de queda desde dezembro de 2022.

A mesma dinâmica vale para o ether (ETH), porque sua taxa NVT de 74,16 caiu 68% desde janeiro, em comparação com um aumento de 51% no preço do ETH.

A taxa NVT atual do ETH está sendo negociada com um desconto de 19% em relação à sua média de 365 dias, uma diferença maior do que a que existe entre as taxas NVT atuais e de 365 dias do BTC.

Ironicamente, a diferença é quase idêntica ao spread de 18% no desempenho acumulado do ano para BTC e ETH, como parte de sua forte correlação geral.