Биржевые токены стремительно растут, поскольку они больше похожи на акции. Это может стать проблемой

Централизованные биржевые токены стремительно растут в этом году, но больше всего это удалось Hxro, который вырос более чем на 1000% с начала года. ONE из причин, по которой они так хорошо себя чувствуют, может быть то, что биржевые токены стали вести себя как акции компаний, стоящих за биржами, которые, как утверждают, являются главными получателями дохода в Криптo секторе.

В отличие от акций, биржевые токены не регулируются. Таким образом, поскольку они все больше ведут себя как акции — несмотря на то, насколько многообещающей может быть их потенциальная стоимость — их нормативная неопределенность только растет.

Hxro — T единственный биржевой токен, который вырос в этом году. FTX Token вырос на 157% с 1 января, в то время как OKB от OKEx и BNB от Binance выросли примерно на 30%. По сравнению с Bitcoin, Криптовалюта № 1 по рыночной капитализации, и токен Hxro, и FTX Token превзошли старейшую Криптовалюта примерно на 890% и 69% соответственно.

ONE утверждать, что некоторые токены централизованных бирж стали более выгодной инвестицией, чем Bitcoin, который на этой неделе поднялся выше $14 000; то, что они получают за токены, отличается от того, что они получили бы при покупке обычной Криптовалюта.

Подобно программам для часто летающих пассажиров, предлагаемым авиакомпаниями,Биржевые токены были запущены в теории, чтобы предоставить их владельцам некоторые преимущества. Некоторые из них позволяют держателям получать скидки на торговые сборы, например. Если люди используют биржевые токены так же, как они используют программы миль на авиарейсах, то нет смысла инвестировать в эти токены, как и покупать мили.

Добавление стоимости держателя токена

Биржевые токены постепенно отходят от своей первоначальной роли, становясь скорее акциями компаний, которые пытаются найти способы обеспечить большую ценность для держателей токенов.

Дэн Гансберг, генеральный директор Hxro, объяснил Rally токена программой поставщика ликвидности, которую компания представила своим пользователям в начале этого года. Идея стейкинга Криптовалюта похожа на традиционные сберегательные счета: пользователи получают пассивный доход, удерживая свои токены на бирже.

Стейкинг, возможно, изначально задумывался как способ побудить клиентов чаще использовать токены в торговле, но для пассивных держателей доходность LOOKS как дивиденды по акциям.

Более крупные игроки в этой сфере, включая Binance и Huobi, также выпустили продукты для стейкинга для своих пользователей.

По мнению Джека Перди, старшего аналитика-исследователя Messari, обоснованием такого поведения может быть то, что биржи теперь рассматривают держателей токенов как важный компонент своего долгосрочного успеха в бизнесе.

В интервью Ранее в CoinDesk Чанпэн «CZ» Чжао, генеральный директор Binance, сказал, что ожидает, что децентрализация поглотит его централизованную биржу. Binance преследует долгосрочную цель децентрализации, которая может стать более экономически эффективным способом для бирж управлять своими платформами.

Чжао отметил, что если децентрализация станет доминирующей бизнес-моделью для торговых площадок на Рынки цифровых валют, Binance все равно сможет получать прибыль от своих запасов токенов BNB .

По словам Гансберга, гораздо меньший Hxro также планирует полностью децентрализованный, и вскоре к его токену будут добавлены функции управления. Это означает, что держатели токенов будут иметь влияние на принятие решений о том, как протокол будет развиваться в будущем.

Часто большая часть биржевых токенов распределяется между основателями, посевными инвесторами и консультантами проекта. Binance является крупнейшим держателем токена BNB . Аналогично, токены Hxro для посевных инвесторов и консультантов заблокированы в казначейском кошельке компании до июня 2021 года, после чего они будут выпущены восемью ежеквартальными распределениями, согласно проекту страница профиляна Messari. Токены основателей заблокированы в кошельке казначейства Hxro до июня 2023 года.

Угроза будущего регулирования?

Неопределенность в сфере регулирования остается угрозой.

«Проблемы регулирования определенно представляют собой проблему, поскольку они определенно выглядят как ценные бумаги в соответствии с законодательством США, и в этом случае им приходится иметь дело с целым рядом правил со стороны SEC», — сказал Парди.

Биржи уже чувствуют себя накалёнными из-за недавних репрессий в отношении торговли Криптo по всему миру. В начале октября Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и федеральные прокуроры заряженныйГигант биржи деривативов BitMEX, способствующий незарегистрированной торговле и другим нарушениям, в то время как в Великобритании Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA)запретили торговлю деривативамидля розничных торговцев.

OKEx, вторая по величине биржа Криптo деривативов, приостановлен вывод средств на неопределенный срок в прошлом месяце, после того как было заявлено, что ONE из держателей ключей биржи «оказался вне связи» с биржей, поскольку они «в настоящее время сотрудничают с бюро общественной безопасности в расследованиях». Собственный токен биржи OKB потерянныйпочти 30% от его рыночной стоимости на следующий день после появления новостей.

Есть некоторые предположения, что биржевые токены процветают, исходя из предположения, что децентрализация в конечном итоге станет доминирующей бизнес-моделью в торговле Криптовалюта , и что централизованные биржи могут оказаться победителями. Но в любой момент этого процесса биржи могут вывести свои токены, по словам Перди.

Капитал дает инвесторам законные права на часть компании. Это не относится к биржевым токенам, поскольку эти биржи T должны уступать часть своей собственности.

«[Токены обмена] — это серая зона с характеристиками, подобными акциям», — сказал Парди. «Но они не являются идеально равноправными».