Игра внутри игры: IPO Robinhood Wild Memestock

Эй, Дог, я слышал, что ты любишь азартные игры, поэтому мы добавили немного азартных игр в твою азартную игру, чтобы ты мог играть, пока играешь.

Я очень старый человек, поэтому, когда я услышал, что Robinhood предложит часть своего только что объявленного первичного публичного размещения акций (IPO) пользователямчерез приложение, конечно, я подумал об Xzibit, рэпере и ведущем странного реликта эпохи 2000-х годов "Прокачай мою тачку." Xzibit делал забавные и безумные вещи, например, ставилаквариум в Escalade, и Robinhood явно черпает вдохновение, когда помещает риск внутрь риска своих клиентов.

Дэвид З. Моррис — главный обозреватель аналитических статей CoinDesk.

Подумайте об этом: когда вы покупаете IPO Robinhood через приложение Robinhood, вы активно увеличиваете стоимость этих акций в два раза. Вы не только увеличиваете спрос на акции, вы также даете компании большеторговые данные и ценовые спредыот чего он получает прибыль. Это гениально или, по крайней мере, увлекательно, как наблюдать, как змея ест свой собственный хвост.

Небольшой недостаток в том, что вы вступаете в пари, риски которого столь же загадочны: Robinhood держится на плаву благодаря стопке взаимозависимых долгосрочных ставок, не менее сложных, чем его собственные. Около половины пользователей Robinhood — это начинающие инвесторы, однако сложная торговля опционами составляет38% выручкиСогласно заявлению Robinhood на IPO. Как мы сообщали вчера, заявление также показало, что Robinhood получил 34% своего дохода от торговли криптовалютой и около 6% своегообщий доход, на Dogecoin торги.

Эти факты привели по крайней мере к ONE трагедии — самоубийству 20-летний Алекс Кернс. Кернс занимался торговлей опционами в Robinhood, когда из-за проблем с пользовательским интерфейсом Robinhood он пришел к выводу, что у него $750 000 в минусе. Robinhood недавно урегулировал гражданский иск с семьей Кернса, а такжевыплата 70 миллионов долларов– очень большой штраф! – FINRA за недостатки в данных об опционах и другие проблемы.

Вы, возможно, понимаете, почему легендарный инвестор Чарли Мангер на этой неделесказал CNBCRobinhood — «не заслуживает даже презрения» и представляет собой «игорный салон, маскирующийся под респектабельный бизнес».

Поскольку приложение структурировано так, чтобы получать прибыль от объема торговли, оно поощряет активную, возможно даже маниакальную, торговлю. Егогеймификацияразработано, чтобы дать тот же самый высокий уровень ответной вовлеченности, который вы получаете от лайков в приложениях социальных сетей. Эти навороты существуют не просто так.

«Это не поощряет людей покупать очень, очень, очень дешевый индексный фонд и держать его 50 лет», — вторил Уоррен Баффет, давний партнер Мангера по Berkshire Hathway, в том же интервью. «Я гарантирую вам, что вы не придете туда [и] не получите такой совет».

Неразрешимая проблема для инвесторов в Robinhood заключается не в том, что это плохой бизнес, потому что некоторые индивидуальные инвесторы действительно знают, что это за инструменты, и хотят их, и социальная торговля будет большим делом, без вопросов. Проблема для инвесторов Robinhood заключается даже T в том, что обучение целого поколения 20-летних думать, что их будущее зависит от дальних ставок, может иметь негативные социальные или финансовые последствия. (Потому что кого это волнует, амирит?)

Нет. Самый большой риск для инвесторов в Robinhood заключается в том, что пользователи потеряют деньги в сделках, которые Robinhood структурно поощряет продвигать, а затем решат, что им следует прекратить это делать.

Время проведения IPO легко скрывает это. Robinhoodболее чем утроил доход в период, когда обеспеченные американцы оказались в ловушке жонглирования сбережениями и Криптo , купленной на государственные чеки помощи, в то время как фондовый рынок также неуклонно рос и появились самые первые высокоскоростные сделки с акциями мемов. Если вы думаете, что эта производительность будет повторяться в NEAR будущем, у меня есть мост, чтобы продать вам.

Потому что в конечном итоге фондовый рынок обвалится, или торговля мемами потерпит несколько крупных неудач, или активные трейдеры-любители просто наконец смирятся с тем, чтоони теряют деньги и это никогда не прекратится. Когда происходят некоторые или все из этих событий, многие пользователи, в основном те, кто T восприимчивы к дешевым серотониновым кайфам, воля прекратить использование Robinhood. У нас уже есть опережающий индикатор здесь, в Coinbase, которая провела IPO прямо на вершине Криптo . Когда этот рынок резко упал после IPO, акции Coinbase упали более чем на 25%.

Опять же, я T думаю, что это означает, что Robinhood — ужасный бизнес. Некоторые люди действительно понимают опционы и спекуляции, и я говорю им: идите FORTH и забирайте сумку.

Но таких, как вы, немного, и они редки, ронины, и это означает, что Robinhood будет гораздо меньшим бизнесом, чем можно было бы предположить по любым прогнозам, основанным на последних данных.