Уровень инфляции после пика может быть обманчивым, поскольку ценовое давление продолжает расти

После месяцев растущей инфляции, новый отчет правительства США на этой неделе может наконец показать замедление роста цен. Но T обманывайтесь: это T обязательно будет означать, что восходящее давление ослабевает.

Министерство труда США планирует опубликовать в среду отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за апрель.

Bitcoin (BTC) трейдеры будут следить, потому что самая большая Криптовалюта по рыночной капитализации былав последнее время сильно колеблется под влиянием макроэкономических показателей. В частности, перспектива агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США – в ответ насамый высокий уровень инфляции за четыре десятилетия – помог отправить Bitcoin на этой неделе 10-месячный минимум около 30 000 долларов.

По данным FactSet, прогнозисты ожидают, что в апреле общая инфляция вырастет на 8,1% в годовом исчислении, что ниже прогнозируемого уровня.8,5% сообщили за март.

Однако сравнение изменений в годовом исчислении может ввести в заблуждение, поскольку ИПЦ резко вырос в апреле 2021 года. Этот показатель может исказить интерпретацию отчета этой недели.

«Существует проблема сравнения показателей за год, поскольку прошлой весной наблюдался резкий скачок инфляции», — сказал Джон Э. Сильвия, бывший главный экономист Wells Fargo (WFC) и основатель Dynamic Economic Strategy.

Эрик Виноград, старший вице-президент и директор по экономическим исследованиям развитых рынков в AllianceBernstein, согласен. «Годовые показатели будут снижаться, почти неважно что. Это T имеет особого значения, потому что это T говорит нам, что на самом деле происходит с ценами прямо сейчас. Это говорит нам, что происходило с ценами год назад», — сказал он.

Цены на энергоносители, в частности на бензин, на долю которого приходитсяболее половины всех предметов ежемесячный прирост в марте – был более стабильным в апреле, что является ONE из причин, по которой экономисты ожидают замедления общей инфляции.

CORE инфляция

Вместо этого трейдеры будут более внимательно следить за «CORE» инфляцией, которая, как ожидается, увеличится на 0,4% с марта, что будет сигнализировать о более высокой инфляции в месячном исчислении. CORE инфляция исключает любое влияние цен на продукты питания и энергоносители, которые, как правило, испытывают более сильные колебания, чем другие товары и услуги.

«На самом деле важны цифры CORE инфляции», — сказал Виноград. «Существует широко распространенное мнение, что спрос и предложение в экономике не сбалансированы, и это, вероятно, будет KEEP CORE инфляцию на относительно высоком уровне».

«Возможно, возникнут проблемы с арендной платой, и поэтому CORE индекс потребительских цен, возможно, еще не достиг пика», — сказала Сильвия.

По словам председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, сейчас основными факторами инфляции являются сбои в цепочке поставок и потребительский спрос, но появились новые опасения, что может начать проявляться давление на заработную плату. На прошлой неделе Министерство трудасообщиличто рынок труда в США в апреле оставался напряженным, что, как правило, приводит к росту заработной платы.

Индекс стоимости рабочей силы в США также показал, чтоРасходы на рабочую силу выросли больше всего за два десятилетияв прошлом месяце.

Что касается того, как отчет среды повлияет на чиновников Федеральной резервной системы, то их мнение, возможно, уже принято. Пауэллсказална прошлой неделе, что повышение ставки на 75 базисных пунктов (0,75 процентного пункта) не рассматривается и что «50 базисных пунктов должны быть рассмотрены на следующих нескольких заседаниях».

«Чтобы изменить этот путь, им нужно что-то кардинально новое», — сказал Виноград.