Хеджирование, ориентированное на слияние, делает короткие продажи эфира самыми дорогими за 16 месяцев

Стоимость удержания короткой позиции или медвежьей ставки на рынке бессрочных фьючерсов, привязанных к эфиру (ETH), резко возрастает в преддверии технологического обновления Ethereum, Слияние, которое должно произойти менее чем через 24 часа.

Утром в среду ставка финансирования или стоимость удержания бычьих/медвежьих (длинных/коротких) ставок в эфиревечные фьючерсы Листинг на ведущей Криптo Binance был самым отрицательным с мая 2021 года, как видно на представленном изображении. Средняя ставка финансирования на основных биржах, включая Binance, упала до рекордно низкого уровня, в соответствии сданные отслеживаются Coinalyze.

Другими словами, компенсация, выплачиваемая держателями коротких позиций держателям длинных позиций за KEEP их открытых позиций, резко возросла и достигла самого высокого уровня за 16 месяцев на Binance, что отражает чрезмерный спрос на ставки на потенциальное снижение цен.

Ставка финансирования, собираемая с трейдеров каждые восемь часов, помогает KEEP цены бессрочных фьючерсов с ценой базового актива на спотовом рынке. Бессрочные фьючерсы — это фьючерсные контракты без срока действия, что позволяет трейдерам обходить так называемыерасходы на продлениепонесенные на обычном фьючерсном рынке при переключении с контракта ближайшего месяца на контракт следующего месяца в момент расчета.

Короткие позиции по ETH стали дорогими, по-видимому, потому, что трейдеры применяют целый ряд стратегий для извлечения прибыли и защиты от волатильности, которая может возникнуть из-за надвигающегося изменения способа проверки транзакций в блокчейне Ethereum .

«Некоторые трейдеры, по всей видимости, хеджируют свои риски [на спотовом рынке] на случай возникновения технических проблем с объединением и/или в ожидании того, что в ходе события произойдет крупная фиксация прибыли по длинным позициям», — сказал Маркус Тилен, главный инвестиционный директор компании IDEG Asset Management, базирующейся на Британских Виргинских островах.

Хотя вероятность провала Merge относительно низка, цена эфира может упасть после обновления по двум причинам. Во-первых, эфир вырос почти на 55% за два месяца, предшествовавших Merge, в классическом движении типа «покупай на слухах», и поэтому после Merge можно увидеть некоторую фиксацию прибыли. Кроме того, эфирне можетсразу же превратилась в дефляционную валюту с обесценивающимся предложением после слияния, разочаровав тех, кто рассчитывал на то, что этот якобы бычий эффект сработает немедленно.

Еще одна причина, по которой короткие позиции становятся слишком дорогими, — возросший интерес к продаже бессрочных фьючерсов и обычных фьючерсов против длинных позиций на спотовом рынке. Так называемая рыночно-нейтральная торговля, которая позволит держателям ETH собирать потенциальные Ethereum вилкатокенETHPOWбесплатно, избегая при этом рисков, связанных с волатильностью цены эфира, былдовольно популярныйсреди трейдеров с начала августа.

«Ставки финансирования ETH уже более месяца устойчиво отрицательны, вероятно, из-за того, что инвесторы хеджируют свои риски, связанные с ETH , открывая короткие позиции по бессрочным фьючерсам», — пишут аналитики парижской компании Kaiko в еженедельном информационном бюллетене, объясняя растущее расхождение между ставками финансирования ETH и BTC .

Короткий проход вперед?

Экстремальная медвежья позиция, представленная повышенными комиссиями за удержание коротких позиций, может проложить путь к короткому сжатию — внезапному и быстрому всплеску из-за того, что трейдеры сворачивают свои медвежьи ставки.

Ставка финансирования по сути является стоимостью кредитного плеча и становится бременем, когда рынок движется против ожиданий, вынуждая трейдеров ликвидировать свои позиции.

Если после слияния цена эфира останется на прежнем уровне или подскочит, трейдеры, держащие короткие позиции, могут уравновесить свои ставки, подтолкнув эфир вверх.

«Короткий уклон этих сделок оставляет рынок готовым к потенциальному короткому сжатию, что мы наблюдали Социальные сети последних трех случаев, когда финансирование было крайне негативным», — отмечают аналитики Kaiko.