Криптo необходимо целостное регулирование – взгляд на MiCA в Европе

В постоянно развивающемся мире блокчейна и Криптовалюта сплоченная экосистема регулирования и развития бизнеса имеет решающее значение для содействия сотрудничеству и инновациям. Фрагментированный мир, в котором компании должны соблюдать разные правила в каждой стране, в которой они работают, затрудняет построение децентрализованной экономики.

Недавно Криптo Oasis, Криптo Valley, DLT Science Foundation и Inacta Ventures объединили свои усилия, чтобы представить Первый отчет по глобальному протоколу, призванный помочь отрасли ориентироваться во все более сложном мире регулирования и разработки протоколов.

Ниже представлен отрывок из статьи Тимеи Наги, старшего юрисконсульта юридической фирмы AlpinumLaw из Цуга, о регулировании Рынки криптоактивов (MiCA) — всеобъемлющих европейских стандартах Криптo , которые вступают в силу в этом году и позволяют компаниям гармонизировать свои предложения во всех 27 странах-членах.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Глядя на ландшафт Криптовалюта , сложно понять, как сильно могут различаться правила в зависимости от того, где вы находитесь в мире, включая различные регионы, правовые юрисдикции и руководящие органы. В попытке создать более целостную структуру Европейский союз (ЕС) сделал значительный шаг, внедрив регулирование Рынки криптоактивов (MiCA). Эта инициатива потенциально может послужить образцом для других юрисдикций по всему миру. На данный момент MiCA выступает в качестве маяка возможностей для гармонизации правил Криптo в международном масштабе.

MiCA — это T просто отдельное регулирование; это важнейшая часть комплексной стратегии цифровых Финансы , разработанной Европейской комиссией. Эта более широкая стратегия охватывает различные аспекты, включая предстоящее Положение о цифровой операционной устойчивости (DORA), положения которого распространяются на поставщиков услуг криптоактивов. Еще одним примечательным включением является новое Положение, сосредоточенное вокруг пилотного режима Технологии распределенного реестра (DLT), с упором на улучшение функционирования инфраструктур финансового рынка, построенных на принципах DLT.

Само регулирование забрасывает широкую сеть, охватывая ряд субъектов. От тех, кто выпускает криптоактивы без обеспечения, до стейблкоинов и от платформ, где торгуются криптоактивы, до кошельков, где они хранятся, оно стремится обеспечить целостную нормативную базу. Это регулирование определяет криптоактивы как цифровые представления стоимости или прав, передаваемые и хранимые в электронном виде. Оно классифицирует их на утилитарные токены, токены с привязкой к активам и токены электронных денег, эффективно охватывая криптоактивы, которые в настоящее время T регулируются существующими законами о финансовых услугах.

Новое регулирование подчеркивает прозрачность, Раскрытие информации, авторизацию и надзор, все из которых имеют значительное влияние. В частности, поставщики услуг криптоактивов (CASP) обязаны получить авторизацию от национального компетентного органа, что позволяет им предлагать свои услуги на всей территории ЕС. Это разрешение по сути действует как паспорт для их операций в пределах союза. Но что это означает для Швейцарии или других стран, не входящих в ЕС?

Швейцария, как и любая другая страна, не входящая в ЕС, подпадает под действие MiCA, если они ведут бизнес, связанный с Криптo, в странах ЕС. Это означает, что швейцарским компаниям необходимо будет проанализировать, подпадают ли они под положения MiCA; если да, то есть ли у них необходимая лицензия или нет.

Объем. В целом, MiCA применяется к трем категориям лиц: (i) эмитентам криптоактивов, (ii) CASP и (iii) любому лицу в отношении действий, касающихся торговли криптоактивами, которые допущены к торговле на торговой платформе для криптоактивов, управляемой авторизованным поставщиком услуг криптоактивов, или для которых был сделан Request на допуск к торговле на такой торговой платформе. Кроме того, MiCA различает три типа криптоактивов:

Токен ссылок на активы означает тип криптоактива, который не является токеном электронных денег и который подразумевает поддержание стабильной стоимости путем ссылки на другую стоимость или право или их комбинацию, включая ONE или несколько официальных валют.

Электронный денежный токен — это тип криптоактива, который призван поддерживать стабильную стоимость, соотносясь со стоимостью ONE официальной валюты.

Служебный токен относится к криптоактивам, которые предназначены исключительно для предоставления доступа к товару или услуге, предоставляемым его эмитентом.ПРИМЕЧАНИЕ! За пределами сферы действия MiCA находятся: протоколы DeFI, чистые NFT, CBDC, токены безопасности или другие криптоактивы, которые квалифицируются как финансовые инструменты в соответствии с MiFID II.Лицензирование.MiCA вводит требования лицензирования для поставщиков услуг криптоактивов, эмитентов токенов, привязанных к активам, и эмитентов токенов электронных денег. В целом, CASP будет инициировать требования лицензирования, если только они уже не являются лицензированной кредитной организацией в соответствии с MiFID. Как упоминалось ранее, даже при наличии существующей лицензии компания все равно должна будет уведомить компетентные органы о своем намерении предлагать услуги криптоактивов.Надзор.На уровне государств-членов компетентные органы будут нести ответственность за надзор за CASP и обеспечение соблюдения положений, изложенных в MiCA. CASP с активной базой пользователей, превышающей 10 миллионов, будут подпадать под категорию «Значимые CASP». В то время как эти Значимые CASP будут продолжать контролироваться соответствующими компетентными органами, Европейское управление по ценным бумагам и Рынки (ESMA) будет наделено «полномочиями вмешательства». Эти полномочия уполномочивают ESMA принимать меры, которые либо запрещают, либо ограничивают предоставление CASP услуг криптоактивов, особенно когда существуют предполагаемые угрозы целостности рынка, защите инвесторов или финансовой стабильности.

Для стейблкоинов ландшафт надзора предполагает вмешательство Европейского банковского управления (EBA). В частности, стейблкоины с количеством пользователей, превышающим 10 миллионов или обладающие резервом активов, превышающим €5 млрд, попадут под надзор EBA. Кроме того, Европейский центральный банк будет обладать полномочиями осуществлять право вето в отношении любого стейблкоина, который он сочтет подозрительным, тем самым влияя на его операции.

Ограничения на злоупотребления на рынке.Криптоактивы, которые не квалифицируются как финансовые инструменты в соответствии с MiFID II, не попадут под действие Регламента ЕС о злоупотреблениях на рынке. Однако MiCA устанавливает собственные правила злоупотреблений на рынке для Рынки криптоактивов в попытке гарантировать целостность рынка. Эти правила будут применяться к криптоактивам, допущенным к торговле на торговой платформе для криптоактивов, управляемой авторизованным поставщиком услуг криптоактивов.

Заключение. Несомненно, влияние MiCA на CASPs будет существенным. Это означает, что нам, возможно, придется рассматривать расширенные и потенциально сложные этапы для внедрения необходимых изменений. Несмотря на потенциальные препятствия, которые нам предстоит преодолеть, мы сохраняем оптимистичный настрой, поскольку готовы решать проблемы не только с практической, но и с юридической точки зрения.

Больше от Inaugural Global Protocol Report, включая анализ 50 ведущих Криптo , можно найти здесь. кликните сюда.