Регуляторы Нью-Йорка посеяли семена прозрачности стейблкоинов

Хорошие новости для пользователей стейблкоинов: стандарты прозрачности стейблкоинов будут улучшаться.

Это стало возможным благодаря Департаменту финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS), которыйв прошлом месяцевыпустил официальные рекомендации для эмитентов стейблкоинов, одобренных NYDFS, включая повышение объема и качества информации, которую эмитенты должны предоставлять общественности.

JP Koning, обозреватель CoinDesk , работал исследователем акций в канадской брокерской фирме и финансовым писателем в крупном канадском банке. Он ведет популярный блог Moneyness.

Повышение прозрачности — это приветствуемое развитие. Это означает, что пользователи получат лучшую возможность VET стейблкоины, и с большим вниманием к ним эмитенты стейблкоинов будут вынуждены предоставлять более безопасный продукт.

Новые правила будут напрямую применяться к Gemini Dollar (GUSD), выпущенному Gemini Trust, а также Binance USD (BUSD) и Paxos Dollar (USDP), выпущенным Paxos Trust. Эти стейблкоины были введены в 2018 году, когда NYDFS инициировал свою нормативную базу для стейблкоинов.

Любой владелец стейблкоинов, соответствующих стандартам NYDFS, сможет спать спокойно по ночам

NYDFS является ONE из самых влиятельных финансовых регуляторов в мире. Под давлением коллег и спроса клиентов ONE надеяться, что эти улучшения распространятся на другие крупные, не регулируемые NYDFS стейблкоины, такие как USD Coin, Tether, TrueUSD , а также на стейблкоины, которые еще не появились.

Все дело в активах

Когда люди обсуждают тонкости стейблкоинов, самое главное, что они хотят знать, — это то, что поддерживает стейблкоин. На это есть веские причины.

В старых добрых банковских депозитах глубокий слой капитала банка обеспечивает вкладчикам определенную степень защиты, если инвестиции банка пострадают. Однако эмитенты стейблкоинов не обладают такими большими объемами капитала, как банки. Более того, в отличие от банковских депозитов, которые застрахованы государством до определенной суммы, вы сами по себе, если стейблкоин в вашем кошельке потерпит неудачу.

Поэтому безопасность стейблкоина во многом зависит от активов, которые его поддерживают. Вот почему тема поддержки стейблкоинов привлекает столько внимания в прессе и социальных сетях, и почему прозрачность так важна.

Прочность базовых активов стейблкоина важна не только для людей, владеющих стейблкоином. Она также имеет решающее значение для более широкой Криптo , поскольку стейблкоины выступают в качестве водопровода Криптo. Если крупный эмитент, такой как Tether , потерпит крах, это приведет всю экосистему к кризису.

ONE из способов для людей обрести достаточное доверие к стейблкоину — это взглянуть на его внутреннюю работу. Эмитент стейблкоина обеспечивает это, предоставляя публичную информацию об активах, поддерживающих стейблкоин. Поступая так, эмитент придает стейблкоину доверие, что может помочь ему расти и получать больше прибыли — но только если общественность одобрит то, что она увидела в процессе изготовления колбасы.

Чтобы обеспечить доверие общественности к информации об активах, эмитенты стейблкоинов сначала передают ее в руки независимого аудитора. Аудитор проверяет информацию и высказывает свое Мнение о том, указаны ли точные цифры.

Читать дальше: JP Koning - Гонка за прозрачность стейблкоинов

Практика предоставления общественности независимо проверенных сведений об активах стейблкоинов появилась в 2018 году, когда эмитенты недавно созданных стейблкоинов USD Coin, Gemini Dollar и Paxos Dollar начали работать с аудиторами для публикации ежемесячных отчетов о «подтверждении». Три года спустя, в 2021 году, Tether — эмитент крупнейшего стейблкоина — начал публиковать свои собственные отчеты об аттестации, хотя и ежеквартально.

Этот взгляд за кулисы при посредничестве независимого аудитора в конечном итоге предоставляет пользователям, таким как вы и я, полезную информацию.

Однако взгляд, который предоставляется общественности, хорош только в том случае, если он 1) своевременен, 2) предоставляет широкий объем полезной информации и 3) заслуживает доверия.

Новые стандарты NYDFS решают эти три проблемы.

Своевременность

Полезность информации снижается по мере ее старения, особенно в быстро меняющейся Криптo . Новое руководство NYDFS требует, чтобы отчеты об аттестации публиковались ежемесячно и не позднее, чем через 30 дней после окончания месяца.

Устаревшие отчеты об аттестации стали проблемой среди эмитентов стейблкоинов. В 2021 году аттестации для USDC прибывали50 днейпосле даты аттестации. Последняя аттестация Tether была опубликована49 дней после даты подтверждения 31 марта. Пользователям этой запоздалой информации оставалось только строить предположения о том, как падение Криптo в апреле, мае и июне могло повлиять на финансы Tether.

Tether и USD Coin T являются монетами, регулируемыми NYDFS, и, таким образом, их эмитенты T обязаны соответствовать стандартам NYDFS по своевременности. Однако, учитывая, что конкурент Paxos внедряет стандарты для Binance USD, Tether и Circle, эмитент USD Coin, могут не иметь иного выбора, кроме как соответствовать.

Полнота

Долгий взгляд за кулисы лучше, чем QUICK взгляд.

NYDFS расширит объем информации, доступной в отчетах об аттестации, потребовав, чтобы активы стейблкоина сообщались не только в совокупности, но и по классам активов. Таким образом, эмитент стейблкоина должен будет перечислить, сколько у него коммерческих бумаг, его распределение по паевым инвестиционным фондам денежного рынка, его депозиты, его облигации и его количество казначейских облигаций. То есть, по отдельности, а не сваливать все в одну кучу.

Некоторые эмитенты стейблкоинов, такие как Tether, уже делают это. Но другие T. Например, подтверждения для Binance USD сообщают нам, что Paxos может владеть депозитами в банках, казначейскими векселями или казначейскими облигациями, но T раскрывают пропорции.

Надежность

Одобрение аудитора T имеет большой ценности, если стейблкоин может обыграть систему. Из обновлений руководства NYDFS наиболее важными будут те, которые повысят надежность отчетов стейблкоинов. Это будет сделано двумя способами.

Во-первых, NYDFS потребует от аудиторов не только проверять количество активов стейблкоина на конец месяца, но и проводить проверку «по крайней мере в ONE случайно выбранный рабочий день в течение периода». Требование случайной проверки между днями не позволяет эмитенту стейблкоина держать ONE набор рискованных активов большую часть месяца, а затем переключаться на более безопасные активы за день до того, как аудитор проверит его.

Tether , в частности, следует рассмотреть возможность принятия случайного теста NYDFS в качестве наилучшей практики. Трехмесячный перерыв между проверками у Tether намного длиннее, чем у конкурентов. Если бы аудитор проводил проверку ONE случайный день в течение этого периода в дополнение к дню окончания периода, Tether предоставил бы пользователям столь необходимую уверенность.

Во-вторых, NYDFS потребует, чтобы аудитор стейблкоинов давал Мнение об эффективности внутреннего контроля эмитента стейблкоинов. Это должно происходить раз в год.

Внутренний контроль — это правила и процедуры, которые компании принимают для предотвращения ошибок и мошенничества. Они включают разделение обязанностей, проверку счетов-фактур, сверку и контролируемый доступ к системам финансовой отчетности. После скандалов с Enron и WorldCom в начале 2000-х годов Закон Сарбейнса-Оксли обязывал американские публичные компании проходить регулярные аудиты внутреннего контроля.

В настоящее время аудиторы, подтверждающие инвестиции, лежащие в основе выпущенных стейблкоинов, T проверяют эффективность внутреннего контроля эмитента. Аудитору нужно лишь получить ту «степень понимания» внутреннего контроля эмитента, которая необходима для проведения оценки его активов.

Вот почему все отчеты об аттестации содержат что-то вроде того, что «мы не проверяли эффективность работы таких средств контроля и не выражали никакого Мнение о таких средствах контроля». (Это из подтверждения для Paxos Dollar.)

Это черная дыра в текущих практиках подтверждения. Если внутренний контроль T , цифрам T доверять. Требуя от аудитора ежегодно проверять внутренний контроль эмитента стейблкоинов, чтобы убедиться, что этот контроль эффективен в содействии соблюдению правил, NYDFS устраняет этот недостаток.

Circle и Tether должны рассмотреть возможность добровольной передачи своих внутренних контролей на ежегодную проверку и таким образом достичь стандартов, которым следуют их конкуренты из Нью-Йорка. Поскольку внутренние контроли организации обеспечивают жизненно важную защиту от мошенничества, любой, кто владеет стейблкоинами, соответствующими стандартам NYDFS, сможет спать спокойно по ночам.