Байден и ФРС: почему Пауэлл или Брэйнард T изменят многое для Криптo

Делаете ставки на то, какой кандидат на пост председателя Федеральной резервной системы будет лучшим для криптовалют? Ответ может разочаровать: и действующий Джером Пауэлл, и ведущий альтернативный губернатор ФРС Лаэль Брэйнард считаются имеющими примерно одинаковое влияние.

Спекуляции о том, кто станет следующим председателем ФРС, усилились после того, какПредседатель банковского комитета Сената Шеррод Браун сказал: В начале этой недели чиновники Белого дома сообщили ему, что он должен ожидать объявления о выдвижении кандидатуры в ближайшее время от президента JOE Байдена. Ожидание стало еще более напряженным после того, как во вторник Байден заявил, что он сделает окончательное решение примерно через «четыре дня».” Этот комментарий был сосредоточен на времени пятницы или субботы.

Брейнард считается фаворитом на пост преемника Пауэлла и ONE из немногих видных регуляторов, которые занялись криптовалютами на раннем этапе.

Однако некоторые экономисты, разбирающиеся в криптовалютах, утверждают, что различия между позициями двух кандидатов — как по регулированию цифровых активов, так и по экономической Политика — настолько незначительны и тонки, что выбор может не иметь большого значения для отрасли или Рынки Криптовалюта .

И Пауэлл, и Брэйнард считаются голубями денежно-кредитной политики, то есть они, вероятно, были бы более терпимы к инфляции, если бы у них был выбор, и это может быть позитивным фактором для Bitcoin , учитывая использование криптовалюты многими инвесторами в качестве хеджа против роста цен. Они также, в целом, разделяют убеждение, что криптовалютам нельзя позволять бесконтрольно расти до такой степени, когда они могут угрожать существующей финансовой системе.

«Я T думаю, что политика ФРС в отношении Криптo при Брэйнарде будет сильно отличаться от политики Пауэлла», — сказал Ян Кац, управляющий директор Capital Alpha Partners, консалтинговой компании, которая консультирует инвесторов по вопросам федеральной политики. «Оба являются традиционными институционалистами ФРС, которые хотели бы, чтобы регуляторы играли важную роль в надзоре Криптo и следили за тем, чтобы она T создавала рисков для финансовой стабильности».

Политика позиции Пауэлла и его опыт использования щедрого денежно-кредитного стимулирования для содействия вытягиванию Экономика США выходит из вызванного пандемией экономического спада и рыночных потрясений хорошо документированы. Но кто такая Брейнард и, что еще важнее, что ее назначение может означать для Криптo ?

Кто такая Лаэль Брэйнард?

Брэйнард служил наСовет управляющих ФРС с 2014 годаи ранее занимала должность заместителя министра финансов США. Имеет степени магистра и доктора экономики Гарвардского университета.

Брэйнард был ONE из самые откровенные должностные лица ФРС, говорящие о криптовалютахс 2016 года и в последнее время изучает возможность выпуска цифровой валюты, выпускаемой центральным банком (CBDC).

«Внедряя безопасные деньги центрального банка, доступные домохозяйствам и предприятиям в цифровых платежных системах, CBDC снизит риск контрагента и связанные с ним риски защиты прав потребителей и финансовой стабильности», — сказал Брэйнард вподготовленное заявление во время мероприятия CoinDesk Consensus 2021 в мае.

Пауэлл недавно сказал, что онT намерен полностью запрещать криптовалютыно сказалстейблкоины нуждаются в большем регулирующем надзоре. Стейблкоин — это тип Криптовалюта , стоимость которой привязана к внешнему активу, например, к доллару США или золоту, для стабилизации цены.

Цифровой доллар

По мнению некоторых экспертов, цифровой доллар — токенизированная форма валюты США, выпущенная центральным банком, — может помочь улучшить доступ к финансовым услугам для лиц, не имеющих банковских счетов, и упростить выплату государственной помощи.сторонники нововведенияНекоторые скептики утверждают, что существующие технологии могут бытьлучше подходитдля этих задач.

В глобальной гонке стран, принимающих CBDC, США немного отстают: ряд стран уже экспериментируют с этой концепцией, а китайский цифровой юань уже проходит испытания.

«Если другие крупные юрисдикции вводят CBDC для целей не только внутренних платежей, но и международных платежей, мне очень трудно представить, что США, учитывая статус доллара как доминирующей валюты в международных платежах, T присоединятся к этому процессу», — заявил Брэйнард в сентябре. во время панельной дискуссии Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE)на экономику США.

Пауэлл против Брэйнарда

Так будет ли номинация Брэйнарда означать четкий путь к выпуску CBDC, обеспеченной долларом США? Это сложно.

«Я думаю, что люди, которые хотят видеть более активную ФРС и более активное участие ФРС в любом развертывании цифровой валюты центрального банка, безусловно, поддержат Брэйнарда, и они, безусловно, снова находятся в прогрессивном крыле Демократической партии», — Гаррик Хайлман, руководитель исследований вBlockchain.com, сказал в интервью CoinDesk.

Однако решение может принять Конгресс, поскольку ФРС, скорее всего, T сможет принять решение без участия законодателей.

«Хотя ФРС, возможно, получит более активного сторонника CBDC, я все же думаю, что это окончательное решение Конгресса», — сказал Хайлман. Он добавил, что в Вашингтоне растет сопротивление идее CBDC, и он скептически относится к тому, что ее назначение изменит ход мыслей.

Кац из Capital Alpha Partners говорит, что демократы, похоже, более скептически относятся к Криптo , чем республиканцы.

Нужна ли США CBDC?

Путь Брэйнард к поддержке CBDC T был линейным. Ее позиция изменилась после того, как в обсуждениях появились предложенная Facebook стейблкоин, изначально известная как libra, и COVID-19.

В 2017 году Брейнард сказала, что она видела «нет убедительной доказанной необходимости в цифровой валюте, выпущенной ФРС.” Затем в 2019 году Facebook, с тех пор переименованный в Meta, представил собственную цифровую валюту «libra», котораяпоставил под угрозу статус-кво наличных денег, выпущенных центральным банком.

Появление COVID-19 в начале 2020 года ускорило переход к бесконтактным платежам и, возможно, укрепило аргументы в пользу более широкого распространения криптовалют.

Брейнардбыл среди тех, кто критиковалпроект «Либра», раскрывающийв феврале 2020 г.что ФРС уже начала изучать цифровые платежи и определять, какие проблемы могут с ними возникнуть.

«Я считаю, что для нас крайне важно получить широкий спектр мнений о том, как могут выглядеть возможные выгоды и риски, связанные с введением цифрового доллара центральным банком», — сказал Брэйнард на заседании комиссии NABE.

Лаэль Брэйнард — голубь?

При оценке последствий избрания следующего председателя ФРС ключевым фактором является инфляция в США, которая в октябре выросла до 6,2%, что является самым высоким показателем за последние три десятилетия.

Инфляция сталаеще более важная тема для Криптo сектора поскольку Bitcoin, крупнейшая Криптовалюта, все чаще рассматривается как «цифровое золото» или средство сбережения, чтобы застраховаться от роста цен. Некоторые аналитики и экономисты считают Брэйнарда более голубиным, чем Пауэлл, хотя многие инвесторы могут утверждать, что было бы трудно проводить более свободную денежно-кредитную Политика , чем та, которую проводит нынешний председатель.

«Хотя мы считаем, что губернатор Брэйнард склоняется к более «голубиной» позиции, чем Пауэлл, особенно в отношении акцентирования нового «широкомасштабного и инклюзивного» характера цели ФРС по максимальной занятости, есть несколько причин, по которым мы не считаем, что это назначение окажет существенное влияние на общую траекторию Политика », — написал в недавней исследовательской записке главный экономист Deutsche Bank по США Мэтью Луццетти.

Луццетти утверждал, что ожидается, что инфляция останется высокой в следующем году, что сделает ФРС «некомфортной» независимо от того, кто будет номинирован. Кроме того, региональные президенты ФРС и члены правления, такие как Уоллер, вероятно, останутся ястребами.

«Таким образом, будут существовать ограничения относительно того, насколько «голубиную» политику может сменить комитет, даже если новый председатель ФРС захочет продвигать Политика в этом направлении», — сказал Луццетти.

Более того, вполне возможно, что Брэйнард может стать более воинственным, если его номинируют и утвердят.Blockchain.com— сказал Хайлман.

«Я хотел бы подчеркнуть, что ONE люди, которые приходят на пост председателя ФРС с репутацией «более голубиных» политиков, на самом деле оказываются более ястребами, по крайней мере, поначалу, из-за необходимости завоевать доверие, доверие Рынки и сомневающихся», — сказал он.