Coinbase: DeFi може зашкодити нам, а правила США ускладнюють відсіч

Найпопулярніша Криптовалюта біржа в США Coinbase попереджає інвесторів, що регулятори США можуть перешкоджати її здатності конкурувати з конкурентами в сфері децентралізованих Фінанси (DeFi).

«Економічна свобода є необхідною, якщо не достатньою, умовою для прогресу Human », — зазначив генеральний директор Браян Армстронг у листі, включеному в новий проспект емісії, поданий у четвер до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

Згідно з документом, ONE з організацій, яка могла б отримати користь від трохи більшої свободи, є сама Coinbase.

Читайте також: Coinbase стає публічним: усе, що вам потрібно знати

Компанія впала його форма S-1 під гучну помпу в четвер вранці. Частина проспекту в документі призначена для надання інвесторам усієї інформації, яка їм знадобиться, коли акції Coinbase почнуть торгуватися на Nasdaq, ймовірно, під тикером COIN.

Як провідна централізована біржа, Coinbase, зрозуміло, неоднозначно ставиться до DeFi та зростання децентралізованих бірж (DEX), написавши:

«Поєднуючи найкраще з Крипто та традиційних Фінанси, ми вважаємо, що маємо хороші можливості для реалізації нашої стратегії зростання, уможливлення криптоекономіки та досягнення нашої місії щодо створення відкритої фінансової системи для світу. Однак ми стикаємося зі значною конкуренцією з боку різних сторін, починаючи від великих, визнаних фінансових операторів, і закінчуючи меншими постачальниками фінансових Технології на ранній стадії розвитку та компаніями, що працюють у криптоекономіці, наприклад, децентралізованих біржах».

Проспект T намагається кількісно визначити, скільки купівлі активів, корисних у DeFi (наприклад, ETH, DAI і USDC) бум DeFi проїхав по платформі; однак його загальний дохід зріс більш ніж удвічі з 2019 по 2020 рік. Безсумнівно, Золото DeFi мабуть, зіграли певну роль, оскільки роздрібні інвестори конвертували фіатні валюти в Крипто , щоб взяти участь.

«Ми є початковим місцем за замовчуванням для подорожей нових користувачів у криптоекономіку», — йдеться в проспекті. Продукт має майже 3 мільйони користувачів щомісяця та понад 40 мільйонів перевірених користувачів.

Таким цифрам позаздрив би будь-який продукт DeFi.

Дійсно, FTX засновник Сем Банкман-Фрід вважає, що Coinbase розмахує DeFi як конкурентом лише тому, що їй ONE потрібен.

«Моє щире припущення полягає в тому, що це навмисне неправильне введення», — сказав Бенкман-Фрід електронною поштою CoinDesk . «Якщо ви скажете, що у вас T конкурентів, а також щойно повідомили про 1,1 мільярда доларів доходу, вам ONE не повірить. Тож вони повинні когось вказати. Тому я T думаю, що вони внесли DeFi у список ризиків для конкуренції, тому що вони боялися DeFi. Я думаю, вони вказали це, тому що вони його T боялися».

DEX зростає

Тим не менш, Coinbase уважно стежить за DeFi.

Він вважає такі розробки, як біржові пропозиції, yield farming і token wrapping, захоплюючими та важливими, але також обґрунтовано хвилюється щодо своєї здатності не KEEP .

«Ми очікуємо, що продовжуватимуть з’являтися та розвиватися нові послуги та технології, які можуть перевершувати продукти та послуги, які ми зараз надаємо, або зробити їх застарілими», — йдеться в проспекті емісії.

Як будь-який розумний лідер ринку, Coinbase інвестувала в протоколи, які могли б порушити роботу.

Наприклад, Coinbase інвестувала в грошовий ринок DeFi Compound, підключила його до купи USDC для ONE зі своїх ключових пулів ліквідності, а потім допомогла отримати свій маркер управління COMP .

«Ми зберігаємо інвестиції в різні протоколи DeFi. Ці протоколи досягають своїх інвестиційних цілей за допомогою самовиконуваних смарт-контрактів, які дозволяють користувачам інвестувати Крипто в пул, з якого інші користувачі можуть позичати, не вимагаючи посередника для сприяння цим транзакціям», — зазначається в проспекті.

Тим не менш, Coinbase залишається обережним.

«Ми стикаємося зі значною конкуренцією з боку різних сторін, починаючи від великих, відомих фінансових операторів і закінчуючи меншими постачальниками фінансових Технології на ранній стадії розвитку та компаніями, що належать до криптоекономіки, наприклад децентралізованим біржам», — написала біржа.

Як лише ONE приклад: Uniswap іноді з’являвся мати більше активності ніж Coinbase, але Uniswap — це лише ONE DEX. Їх дуже багато, наприклад Kyber, Loopring, Крива, Sushiswap і PancakeSwap, щоб назвати декілька.

Coinbase добре знають.

«Ми конкуруємо з дедалі більшою кількістю децентралізованих і некастодіальних платформ, і наш бізнес може зазнати негативного впливу, якщо ми не зможемо ефективно конкурувати з ними», — написала фірма. «Такі платформи мають низькі витрати на запуск і вхід, оскільки учасники ринку часто залишаються нерегульованими та мають мінімальні операційні та регуляторні витрати».

Coinbase окремо згадав пропозиції на блокчейнах, такі як Polkadot і Solana.

Метью Файнстоун з команди бізнес-операцій Loopring стверджує, що DEX, побудовані на рівнях над мережами, такими як Ethereum , можуть бути загрозою. Він зазначає, що рівень 2 Loopring отримує 25 мільйонів доларів на день. Це небагато порівняно з Coinbase, але його користувачі «мають досвід, який емулює Coinbase, але з перевагами, не пов’язаними з позбавленням волі», — написав він.

Децентралізовані біржі мають деякі значні переваги, не останньою з яких є можливість торгувати без контрагентів або платформ, які повинні знати особу трейдера.

Для вихідців з Крипто Крипто завжди була такою, якою вона має бути. Для регулюючих органів, ONE було б підозрювати, що це саме проблема.

Нормативна слиз

Користувачі залишають Coinbase, тому що він грає за правилами.

«Ми працюємо у висококонкурентній галузі та конкуруємо з нерегульованими або менш регульованими компаніями», — зазначається в проспекті. «Останніми роками наше прагнення дотримуватись нормативних вимог і супутніх вимог до клієнтів, включаючи вимоги належної перевірки клієнтів, призвело до того, що наші клієнти передають значні кошти та Крипто цим нерегульованим або менш регульованим конкурентам».

Цим організаціям T потрібно турбуватися про короткозоре регулювання, яке розповсюдить їх по всьому світу, але Coinbase турбується. Він пише:

«Регулятори в усьому світі часто вивчають підходи один одного до регулювання криптоекономіки... У результаті ризики, створені будь-яким новим законом або нормативним актом в ONE юрисдикції, збільшуються потенційною можливістю їх повторення».

Якщо регулюючі органи T завадять його моді, Coinbase, схоже, вважає, що він може бути дуже великим. Варто зазначити, що навіть зараз усі продукти DeFi, які відстежує DeFi Pulse, контролюють загальну суму близько 40 мільярдів доларів. Coinbase каже, що так 90 мільярдів доларів в активах на своїй платформі.

У DeFi ще є чим зайнятися, але Coinbase, схоже, робить ставку, що зможе утримати лідерство та стати справжнім гігантом.

«Coinbase, по суті, T є в основному Uniswap , але з [знайте правила своїх клієнтів]. CORE база користувачів і доходів Coinbase T збігаються з Uniswap; Насправді це мало збігається», – написав Бенкман-Фрід. Він бачить користувачів Coinbase – звичайних роздрібних інвесторів і дуже великих інституційних інвесторів – зовсім іншими, ніж ті, хто глибоко в DeFi.

Коротше кажучи, користувачі Coinbase можуть ніколи не наблизитися NEAR PancakeSwap.

Як б'ється Армстронг

Крипто це важко. Наразі Coinbase спрощує це.

«Як чітко усвідомлює Coinbase, децентралізовані платформи або платформи без опіки становлять сильну конкурентну загрозу, але до цього часу Coinbase мала важливий рів, який здебільшого нейтралізував початківців: UX», — визнає Файнстоун, хоча він вважає, що платформи, подібні до його, швидко наздоганяють у сфері взаємодії з користувачем.

Тим не менш, Coinbase робить ставку на те, що її користувачі T проти підкорятися численним державним правилам, які надходять ззовні блокчейну. Наразі ця ставка спрацювала. Якщо так і продовжуватиметься, Coinbase, здається, вважає, що він може бути дуже великим.

Армстронг зазначив це у своєму листі:

«Довіра та простота використання будуть такими ж актуальними через десять років, як і сьогодні, і наша робота тут ніколи не буде завершена. Можливо, ми не завжди працюємо найшвидше або пропонуємо найнижчі ціни, але ми досягаємо своєї мети — бути найнадійнішими та найпростішими у використанні, клієнти продовжуватимуть обирати наші продукти та послуги зараз і в майбутньому».

Очевидно, це зроблено за зразком спостереження засновника Amazon Джеффа Безоса, який знаменито сказано що його бізнес побудований на незмінних речах, як-от швидка доставка та низькі ціни.

Це ONE із способів, як Coinbase сигналізує в проспекті про те, що вона вірить у те, що може приєднатися до технологічних гігантів Amazon, Microsoft, Facebook, Netflix і Google. Для іншого прикладу в проспекті зазначено:

«На початку існування Інтернету Google демократизував доступ до інформації через свою зручну пошукову систему, дозволяючи практично будь-якому користувачеві з підключенням до Інтернету відкривати світову інформацію. Подібним чином Coinbase демократизує доступ до криптоекономіки, дозволяючи будь-кому, хто має підключення до Інтернету, легко та безпечно інвестувати та використовувати Крипто ».

Але цей потенціал робить його мішенню для всіх.

Coinbase знаходиться в цікавому місці. З точки зору Крипто жителів, це чинний президент, костюм і краватка, моноліт. Для ширшого світу, а особливо для Фінанси, це все ще вискочка.

Затиснутий між мегабанками та харчовими торговими марками DEX, Coinbase — це Голіаф із кількома Годзіллами по ONE бік і зростаючою армією роботів Девідів — по інший.

Наче це не досить погано, є певний шанс, що американські регулятори залишать його боротися з обома, стоячи в сипучих пісках.