Bitcoin і сучасна інфляція мають спільного предка

Справа не в тому, що економіка переживає складні ситуації, яких вона T проходила раніше, але це все ще період швидких змін. Сьогодні Бюро статистики праці оголосило про зростання споживчих цін на 8,5% за 12 місяців, що закінчилися в березні, – це найвищий рівень інфляції за 40 з гаком років. Це означає, що ми всі платимо більше майже за все.

Є матеріальні пояснення. Світові ланцюжки постачання зав’язані у вузол, порти закріплені, а буквальне паливо для економіки – нафта й GAS – стає дорожчим, частково через триваючу російсько-українську війну.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Більш неортодоксальний погляд, можливо знайомий аудиторії CoinDesk, слідує за грошима, а не за нібито екзогенними факторами. Для боротьби з коронавірусом, який приголомшив світ, політики США за два роки надрукували доларів приблизно на століття.

«Попереду буде дуже важка пара чи більше років для економіки США та для Федеральної резервної системи», — сказав колишній керівник ФРС Канзас-Сіті та нинішній співробітник Лібертаріанського Mercatus Center Томас Хеніг. MarketWatch в лютневому інтерв'ю.

Зараз Федеральна резервна система опинилася в небезпечному становищі, оскільки змушена KEEP своє слово щодо підвищення кредитних ставок, щоб уповільнити економіку та боротися з інфляцією. Він повинен зробити це, не ризикуючи лопнути бульбашкою активів на фінансових активах і завдати ще більшого болю. У період легких грошей різко зросло все, від акцій до цін на житло, Крипто та яхт.

Дивіться також: Bitcoin ще T є захистом від інфляції, але ось як це могло б бути | Погляди

Недостатньо людей готові прямо сказати, що ми живемо в епоху великих грошових експериментів. Сюди входить нещодавня ультра-голубина Політика Федерального резерву щодо KEEP низьких, низьких, низьких процентних ставок до прийняття альтернативних монетарних структур, таких як Bitcoin , які хочуть KEEP грошову емісію стабільною, передбачуваною та остаточною.

Хоча немає простих відповідей чи безболісних рішень щодо поточної інфляційної кризи, можливо, варто зауважити, що сьогоднішній день є результатом рішень у минулому.

Чорна вівця

Геніг — ONE із тих чорних овець, неортодоксальних мислителів. Протягом усього життя був м’яким інституціоналістом, він став сумно відомим у 2010 році як самотній дисидент нової Політика монетарних експериментів під назвою «кількісне пом’якшення» (QE), коли ФРС купує фінансові активи у приватних банків, щоб наповнити економіку капіталом.

Незважаючи на те, що Геніг називав те, що на той час було справді новим курсом, назвали «Пророком Судного дня».

Всього через два роки після початку Великої фінансової кризи (GFC) тодішній голова ФРС Бен Бернаке намагався прискорити відновлення економіки США за допомогою QE. ФРС використовувала цей інструмент на піку кризи, але Бернаке в 2010 році хотів продовжити довгострокове втручання.

У системі QE гроші, які ФРС виплачує банкам, призначені для реінвестування та надання в борг для створення робочих місць для безробітних. Але він також цікаво грає з Фінанси важелями. Згідно з QE, ФРС переважно купує казначейські облігації США, які розглядаються як безризикові інвестиції та використовуються фінансовими установами як спосіб зберігання готівки.

Кількісне пом’якшення робить казначейські зобов’язання дорожчими, виводячи їх з ринку, і штовхає банки на більш ризиковані інвестиції. Нинішній монетарний режим можна розглядати як продовження та перебільшення Політика , яка проводилася десять років тому.

У 2010 році Хеніг, який на той час майже виходив на пенсію, був єдиним членом Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) з правом голосу проти довгострокових інтервенцій. Він хвилювався, що QE зрештою дестабілізує економіку та призведе до інфляції. Що ФРС, заохочуючи ризикованіші кредити банків, створить бульбашки активів.

Існують певні розбіжності щодо спадщини Хеніга, незалежно від того, був він правий чи ні щодо короткострокових наслідків QE. Десятиліття, що передувало коронавірусу, ознаменувалося низьким рівнем безробіття та низькою інфляцією. Але ідея про те, що мильна бульбашка активів зростала й зростала протягом останнього десятиліття, здається тривіально вірною.

Крипто є частиною цього інфляційного середовища та прокладає новий шлях для фінансової системи без посередників. Bitcoin , зокрема, прагне стати глобальним резервним активом, який неможливо принизити рішеннями центральних банків.

Дивіться також: Що ФРС думає про CDBC

Це гарна теза, але ми ніколи не бачили, щоб Крипто функціонувала поряд із традиційною фінансовою системою з вищими ставками та меншим втручанням. Може статися так, що менше людей звертаються до альтернативних класів активів, якщо їхні банки справді платять ставку заощаджень.

Вниз щука

Зараз Хеніг закликає ФРС бути непохитним щодо підвищення ставок «системним і наполегливим» шляхом. Але він вважає, що це, швидше за все, буде вафлею.

«Якщо у вас зростає інфляція, це посилює тиск на центральні банки, зокрема на Федеральну резервну систему, щоб вирішити цю проблему [шляхом] підвищення процентних ставок», — сказав він MarketWatch. За його словами, проблема в тому, що це майже напевно призведе до «перетворення стимулу».

Як би нерозумно було порівнювати ФРС, ONE з найпотужніших інституцій Америки та хранителя валюти, з Bitcoin, фінансовою системою-вискочкою, яка перенаправляє діяльність у дефляційне середовище, варто відзначити спільний початок цих сучасних інституцій.

Десять років тому ФРС розпочала дивовижний монетарний експеримент, з яким ми живемо сьогодні. Його аналогом є Bitcoin, створений приблизно в той же час.