Рестейкінг є HOT в Ethereum і вихід на Solana. Чи варто хвилюватися?

Якщо ви читаєте це у традиційній Фінанси кар’єрі, ви знаєте принцип: якщо гроші простоюють, змусьте їх виконувати більше роботи.

Ви, наприклад, брокер із заставою тихо сидите в сховищі? Це нудно! Зробіть це переіпотека річ! Використовуйте його для Фінанси власних торгів! (Глобальна фінансова криза 2008 року, спричинена Lehman Brothers, допомагає проілюструвати це що може піти не так.)

Криптовалюта бізнес винайшов власну версію повторної застави, яку, звичайно, називають інакше: повторна ставка. Загорілося на Ethereum (ETH) за допомогою EigenLayer (який рухається до an airdrop свого токена EIGEN).

Ти читаєш Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Як а proof-of-stake blockchain, сантехніка Ethereum покладається на людей, які називаються валідаторами, що «закладають» свій ETH у мережу. Валідатори отримують винагороду за надання своїх активів у заставу, що нагадує виплату відсотків. Але цей ETH заблокований. Сидить без діла. Фінансові інженери ненавидять це, правда?

З повторним ставленням цей заблокований ETH начебто звільняється через створення деривативу, і власник цього ETH може заробити BIT більше грошей. (Так само може платформа для переставлення, як-от EigenLayer, яка це дозволяє.)

Багато мільярдів доларів ETH зараз перераховано. Денні Нельсон з CoinDesk щойно повідомив про це кілька фірм намагаються перенести переставку на Solana (SOL), включаючи титана цього блокчейну: Jito (JTO).

Читайте також: Що таке переставлення?

Не всі в захваті від цієї ідеї. Для прихильників повторна ставка може допомогти зробити додатки стартапів Solana , які працюють на блокчейні, більш безпечними. див Історія Нельсона для деякого обговорення цього. Критики хвилюються через системні ризики (якщо щось піде не так, заплутаність може дуже QUICK стати потворною, як показано в 2008 році).

Тим часом рестейкери ETH , імовірно, щасливо заробляють більше, ніж поточна прибутковість ставок Ethereum (3,13%, за даними CESR).

Це все весело, поки це не так.

MetaMask проти MEV

Час сповіді: мені обом дуже цікаво MEV (він же максимальне видобуте значення) і справді збентежений цим.

У найширшому плані MEV включає валідатори, які змінюють порядок додавання транзакцій у блокчейн, щоб максимізувати свій прибуток. Для мого (можливо, наївного?) ока дещо це нагадує арбітраж. Деякі з них LOOKS на операції передових клієнтів у TradFi.

Як ви можете собі уявити, деяким людям це подобається (вони заробляють гроші, беручи участь у MEV або створюючи інструменти, які це дозволяють, або борються з цим, або що завгодно), а деякі ненавидять (вони отримують затиснутий).

У будь-якому випадку MetaMask, широко популярний гаманець Ethereum , представляє нову функцію, призначену для захистити користувачів MetaMask від MEV. Це нагадує мені темні пули в TradFi: ці біржові торгові платформи, які приховують деталі ордерів, поки вони не будуть виконані, щоб захистити від тих, хто хоче рухати ціни проти тих, хто роздає більші замовлення.

Крипто має MEV, TradFi має високочастотні трейдери. У світі грошей немає (майже?) нічого нового.