China tiene muchas razones estratégicas para invertir en blockchain

Byrne Hobart, columnista de CoinDesk , es inversor, consultor y escritor en Nueva York. Su boletín, The Diff (diff.substack.com) cubre puntos de inflexión en Finanzas y Tecnología.

En octubre, el presidente de China, Xi Jinping, dijo que China debería “Aprovecha la oportunidad" para usar la cadena de bloques. Para los defensores de las Criptomonedas , esto es emocionante y confuso. ¿Por qué un país profundamente centralizado querría usar una Tecnología intrínsecamente descentralizada? ¿Por qué un país que ejerce un control estricto sobre su moneda querría probar un sistema monetario nuevo y sin probar?

La respuesta paradójica es que Xi Jinping no piensa como un ingeniero (aunque el propio Xi se licenció en ingeniería química en Tsinghua). De hecho, tiene una mentalidad completamente distinta: a medio camino entre un consultor corporativo de blockchain y un estafador de ICO.

Al igual que muchas abstracciones tecnológicas, las cadenas de bloques son útiles en ciertos ámbitos donde sus ventajas y desventajas son lógicas: si se necesita un sistema sin un tercero de confianza a costa de un menor rendimiento, es excelente. Si se aceptan terceros de confianza (como la mayoría de los consumidores de servicios financieros) y se necesita gestionar muchas transacciones simultáneas (como las plataformas de pago existentes), no es tan buena idea.

Pero la cadena de bloques también es una Tecnología social: una forma de hacer que temas que de otro modo serían aburridos sean emocionantes. El mayor impacto que la cadena de bloques ha tenido en los bancos tradicionales es que, brevemente, los convenció de que las funciones administrativas, como la compensación, estaban de moda y valía la pena invertir en ellas. Dado que las funciones administrativas fueron las primeras en automatizarse, se basan en una Tecnología bastante deficiente, generalmente diseñada por personas que ya están jubiladas o fallecidas. (El resto... Vaqueros COBOL(Se desenvuelven muy bien bajo este acuerdo.)

Pueden redirigir ese entusiasmo hacia otros objetivos.

Los funcionarios del Partido Comunista Chino saben que la cadena de bloques es una Tecnología popular y probablemente sepan que sus aplicaciones son limitadas actualmente. Pero pueden redirigir ese entusiasmo hacia otros objetivos.

Es inusual que un jefe de estado se entusiasme con las maneras de optimizar ligeramente los sistemas informáticos administrativos de un país. Pero hay dos razones por las que le interesa el uso de blockchain.

De manera optimista, un sistema de títulos basado en blockchain podría resolver un problema importante en los préstamos chinos: es relativamente fácil para los prestatarios reutilizar los títulos.misma garantíaEsto es difícil de medir (si se pudiera medir, se podría solucionar) y no será visible hasta que los prestatarios comiencen a incumplir sus pagos y más de un prestamista intente embargar la misma garantía.

De manera pesimista, una nueva moneda digital daría a China una ventaja para escapar de la hegemonía del dólar, vinculando más estrechamente la economía de China conIniciativa del Cinturón y la Rutareceptores de inversiones y Rusia.

Este último escenario representa la aplicación más interesante e importante de la cadena de bloques. Actualmente, el comercio global está dominado por el dólar: el comercio intraeuropeo se realiza en euros y Japón liquida las transacciones en yenes. Sin embargo, la mayor parte del comercio entre países que no pertenecen a la eurozona todavía se liquida en dólares.

Esto le da a Estados Unidos una poderosa herramienta de Regulación exterior: Estados Unidos utiliza sancionescontra individuos y empresas, para hacer cumplir los objetivos de las Regulación . Dado que casi todas las instituciones financieras globales necesitan usar dólares, todas terminan cumpliendo. Esto no solo implica que los reguladores estadounidenses castiguen a las empresas estadounidenses por infracciones; Estados Unidos también ha perseguido a los bancos franceses por... violando las sanciones de EE. UU., a pesar de que sus transacciones eran legales en Francia. Es algo similar a la costumbre de China de penalizar a las empresas estadounidenses por tratar...Taiwán como país.

En el caso de China/Taiwán, China puede amenazar con interferir en los negocios de las empresas en China. En el caso de las sanciones estadounidenses, Estados Unidos puede paralizar unilateralmente a cualquier institución financiera global importante, ya que muchas de ellas operan en dólares y, crucialmente, tienen pasivos denominados en dólares que deben refinanciar.

Si China anunciara, como Regulación , que intenta desdolarizar su economía, se desataría el pánico. Abandonar el dólar es enormemente costoso e inconveniente, y si quieren hacerlo con urgencia, implica que están entrando en pánico, porque permanecer en un sistema basado en el dólar es más aterrador que arriesgarse a una crisis. Pero si China está explorando una nueva Tecnología innovadora, un sistema moderno y descentralizado, no suena a pánico en absoluto; suena a apertura y progreso. Parece que China está relajando su control sobre las transacciones financieras de los ciudadanos, en lugar de aumentar su control sobre sus socios comerciales.

(Por supuesto, no sabemos cómo sería la implementación de una moneda digital china. No sabemos cuánto anonimato se incorporará. Pero hay algo que sí sabemos: los sistemas de moneda seudónimos como Bitcoin Los BTC se desanonimizan cuando las personas cambian dinero a y desde moneda fiduciaria; cuando la Reserva Federal atrapa a un blanqueador de Cripto , termina atrapando a todos sus clientes. El PCCh es la organización mejor posicionada para desanonimizar a cualquier usuario chino de Criptomonedas , dado su exhaustivo seguimiento de todo el comportamiento en línea y su obligación de... reconocimiento facialpara teléfonos inteligentes.)

Cualquiera que haya pasado tiempo en el mundo de la cadena de bloques desarrolla cierto escepticismo y un buen olfato para las exageraciones. Cuando alguien dice "cadena de bloques", la primera pregunta debería ser: "¿Qué quieren realmente?". En el caso de Xi Jinping, la respuesta es más interesante de lo habitual. Pero si te preocupan los derechos de Privacidad en China o la estabilidad política mundial, también es mucho más preocupante.