El auge del criptodólar y la oportunidad estadounidense

Las monedas estables son un activo HOT . Más de 16 mil millones de dólares circulan hoy en día, frente a los 4.8 mil millones de dólares de principios de año. En su mayoría, se emiten fuera de EE. UU., por lo que no rinden cuentas a los reguladores financieros. Si su crecimiento KEEP , los responsables políticos estadounidenses, en particular los del estado de Nueva York, tendrán que asumir la pérdida de su dominio sobre la compensación de dólares. Sin embargo, dado que las monedas estables representan una poderosa infraestructura financiera neutral, EE. UU. debería acoger con satisfacción su ascenso.

No es ningún Secret que la banca está altamente politizada, a menudo de forma informal o difícil de comprender. La politización manifiesta del sistema de corresponsalía bancaria con sede en Nueva York representa un impuesto para todos los usuarios. Cada transacción conlleva un ligero riesgo de censura. Depender del sistema implica someterse a la égida estadounidense. Cuanto más difícil sea liberarse, más sujeto se está a las exigencias del administrador.

Los bancos y los procesadores de pagos también se han politizado más, ya que han comenzado a “eliminar el riesgo” (léase: retirar de la plataforma) a individuos y sectores industriales con los que no están de acuerdo políticamente, o cuando consideran que los costos de cumplimiento implícitos son demasiado significativos como para que valga la pena la molestia.

En febrero,Yo escribí Que los reguladores estadounidenses deberían aprovechar el potencial de las monedas estables como instrumentos que mantengan el dominio del dólar. Destaqué los posibles beneficios para el bienestar de permitir que los ahorradores en países con regímenes inflacionarios participen en la sustitución de divisas sin depender del sector bancario. Desde febrero, la oferta de monedas estables ha crecido de aproximadamente 5.500 millones de dólares a 16.000 millones de dólares, y su valor liquidado diario ha aumentado de aproximadamente 1.000 millones de dólares a 4.000 millones de dólares. Este fenómeno ya no se limita a la industria de las Cripto . Ha comenzado a tener repercusiones geopolíticas.

Nic Carter, columnista de CoinDesk , es socio de Castle Island Ventures, un fondo de capital de riesgo público centrado en blockchain con sede en Cambridge, Massachusetts. También es cofundador de Coin Metrics, una startup de análisis de blockchain. Esta publicación forma parte de la serie "Internet 2030" de CoinDesk.

En primer lugar, las monedas estables constituyen una excelente herramienta para evitar los controles de capital en regímenes monetarios opresivos. Chainalysis ha... reportado esa Tether (USDT) es extremadamente popular en China, e incluso recientemente superó a Bitcoin (BTC) en la región. Es importante comprender que la popularidad de las monedas estables o "criptodólares" no se debe únicamente a su naturaleza digital, sino también a la libertad transaccional que ofrecen a los usuarios.

Los responsables políticos deberían estar agradecidos a su buena estrella por el hecho de que el supuesto sucesor de la infraestructura financiera de Estados Unidos sea un fenómeno mayoritariamente estadounidense.

El sistema financiero chino ya está altamente digitalizado. Los criptodólares como Tether ofrecen una propuesta de valor fundamentalmente diferente a la de AliPay o la moneda digital estatal, DCEP, ya que son activos al portador que no están sujetos al mismo nivel de vigilancia ni restricciones transaccionales. Su naturaleza digital no es lo que los distingue; es el hecho de que se puede aceptar o enviar cualquier cantidad de criptodólares sin necesidad de permisos, simplemente con un teléfono inteligente, y negociarlos en una vasta red de plataformas de intercambio y corredores a nivel mundial.

Hoy en día, la criptodolarización está en pleno apogeo en lugares comoVenezuelaRecientemente, el presidente venezolano en el exilio, Juan Guaidó, hacomenzó a promocionarseEl uso de AirTM, una empresa de remesas centrada en criptomonedas, para enviar dólares estadounidenses (USD) confiscados al régimen de Maduro por el Departamento del Tesoro de EE. UU. a trabajadores de la salud en Venezuela. Startups como Valiu ofrecen a los usuarios acceso digital al USD gracias a infraestructuras criptofinancieras consolidadas como LocalBitcoins. Los criptodólares tienen sentido porque los bancos estadounidenses no prestan servicios a los usuarios venezolanos, incluso si los venezolanos comunes no están sancionados formalmente.

Véase también: Alejandro Machado - Los venezolanos recurren a los criptodólares para obtener seguridad financiera

La criptodolarización funciona porque las monedas estables, en su mayor parte, no están sujetas a las ataduras del sistema bancario estadounidense. El mayor emisor, Tether, depende de una red de bancos offshore y, para su frustración, permanece fuera del ámbito del regulador de Nueva York, el Departamento de Servicios Financieros (a pesar de una larga campaña para controlar a Tether ). Los emisores de monedas estables tratan los pagarés como instrumentos al portador y, por lo general, no buscan vigilar el comportamiento de los usuarios cuando una transacción no involucra al emisor. Los usuarios solo necesitan una relación con el emisor si están canjeando o creando monedas estables con dólares bancarios. Al otorgar una medida de Privacidad transaccional y no incorporar condiciones políticas en las transacciones, las monedas estables son lo más cercano al efectivo digital que tenemos hoy. Cabe destacar que es el sector privado, no el estado, el que ha cumplido esta promesa de efectivo nativo digital.

Ahora bien, los responsables políticos estadounidenses que lean esto podrían sentir una profunda inquietud. Nueva York es el centro del universo del dólar. SWIFT, que EE. UU. controla efectivamente, es sin duda un instrumento de proyección de poder en el extranjero. Y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y el Departamento de Justicia tienen la costumbre de...expresando prescripciones políticasa través de orientación bancaria informal y amenazas veladas.Toca un dólar en cualquier lugar– incluso en una transacción en la que ninguna de las contrapartes es estadounidense – y usted está en deuda con el Tío Sam.

Pero estas herramientas se están desgastando por el uso excesivo. Cuanto más amenaza Estados Unidos con sanciones, mayor es el incentivo para que sus pares, incluidos sus aliados, busquen alternativas. Cuanto más reacios al riesgo ypuritanoCuanto más se afianzan los bancos, más fuertes son los vientos de cola para las alternativas no bancarias. Cuantos más disidentes sondesplataformadoDe los procesadores de pagos estadounidenses, empiezan a aparecer las mejores alternativas neutrales.

Véase también: Pascal Hügli -Hiperestablecoinización: De los eurodólares a los criptodólares

Quizás catalizadas por el crecimiento de las monedas estables, o más probablemente por el anuncio de Libra de Facebook o el DCEP de China, varias ramas de la Reserva Federal ahora buscan con ahínco un "dólar digital". Pero ¿acaso tal proyecto, independientemente de su forma final, otorgaría a los participantes en las transacciones la autonomía que merecen? ¿Consistiría un sistema de efectivo digital producido por la Fed en un activo al portador privado de liquidación instantánea, como es el caso del efectivo físico? ¿Podría una moneda digital del banco central estadounidense garantizar con credibilidad que su rica base de datos no sería saqueada en tiempo real por el Departamento de Seguridad Nacional, el Servicio de Inmigración y Control de Aduanas (ICE) o el FBI, como... Larry White¿se ha preguntado?

Hoy en día, Estados Unidos sigue siendo el centro de gravedad en lo que respecta al Bitcoin y al ecosistema de las criptomonedas. Esta es una ventaja significativa que no debe desaprovecharse. Los responsables políticos deberían estar agradecidos de que el supuesto sucesor de la infraestructura financiera estadounidense sea un fenómeno mayoritariamente estadounidense. Estados Unidos puede seguir transitando por un camino cada vez más excluyente y castigar a los usuarios de su infraestructura financiera imponiéndoles dictados políticos, o puede adoptar una alternativa neutral. La autodisrupción sería un duro golpe, pero le conviene a Estados Unidos. Valores como la libertad, la Privacidad, la libre empresa y la autonomía personal están arraigados en nuestra Constitución y tejido social. Es difícil imaginar una nación mejor para impulsar la transición hacia una infraestructura de pagos y liquidación verdaderamente neutral.

Ver también: Nic Carter -Los responsables políticos no deberían temer al dinero digital: hasta ahora mantiene el estatus del dólar

Si bien es probable que la infraestructura del dólar siga siendo dominante mucho más tiempo de lo que algunos críticos alegan, es innegable que la banca y la mensajería han sido delegadas al cumplimiento de los objetivos políticos de sus administradores. A medida que las relaciones con los aliados de EE. UU. se deterioran y China amplía su esfera de influencia en Asia, se crearán alternativas viables. Y si el DCEP sirve de guía, estas alternativas no incluirán fuertes protecciones de la Privacidad para los usuarios finales. Estados Unidos es claramente apto para ser el administrador de una Tecnología de pagos políticamente neutral, si nuestros líderes están a la altura del desafío.

Si EE. UU. opta por marginar los criptodólares y castigar a sus emisores, no solo suprimirá una industria estadounidense en auge, sino que también obligará a los usuarios a recurrir a alternativas aún menos responsables. Si bien la mayoría de las monedas estables están respaldadas por dólares en cuentas bancarias y, por lo tanto, están sujetas en cierta medida a la gobernanza, un subconjunto se emite de forma nativa con garantías de Cripto como ether.ETH). Estos proyectos están más automatizados y carecen de los vectores de control y los vínculos con el sistema bancario que caracterizan a las monedas estables convertibles. Si bien aún son pequeñas, las monedas estables respaldadas por criptomonedas comoDAI(suministro actual: 455 millones de dólares) adoptan un enfoque más criptoanarquista y son más difíciles de vigilar o influenciar. Una regulación más drástica de los criptodólares no eliminaría la categoría. Al contrario, empujaría a los usuarios hacia estas alternativas más escurridizas.

Los arquitectos de estas soluciones públicas de dólares digitales deberían seguir el ejemplo del sector privado. Los usuarios simplemente anhelan las cualidades del efectivo, esta vez en un contexto digital. Lejos de ser una peligrosa fantasía tecnoutópica, un auténtico estándar de efectivo en internet es simplemente la restauración de lo que antes era omnipresente y normal: la Privacidad y la autonomía en las transacciones. Estas cualidades no son para los delincuentes, sino para todos. Y si los responsables políticos se empecinan, el sector privado solo contraatacará con más fuerza, proporcionando el servicio que los usuarios demandan, pero esta vez fuera de su esfera de influencia.