La reacción del mercado a los aranceles de Trump indica una mayor aceptación de la narrativa del «oro digital» de Bitcoin.

En los Mercados financieros, hacer suposiciones basadas en observaciones a corto plazo es una tarea inútil, ya que las tendencias significativas se desarrollan a lo largo de meses y años, no de días o semanas. Pero mientras los inversores evalúan el papel del bitcoin en sus carteras, vale la pena analizar los Eventos de abril para comprender la creciente reputación del activo como reserva de valor.

Contexto de volatilidad

La turbulencia provocada por el anuncio de aranceles del presidente Trump el 2 de abril hizo que los precios de las acciones se desplomaran al día siguiente, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayendo un 4,8% y un 5,4%, respectivamente. Bitcoin siguió su ejemplo. El índice de volatilidad VIX alcanzó niveles no vistos desde los primeros días de la COVIDY prevalecieron los temores de medidas comerciales de represalia.

Sin embargo, el precio de bitcoin comenzó a recuperarse bruscamente a los pocos días del anuncio, lo que provocó que su correlación con el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayera por debajo de 0,50, antes de que esas correlaciones volvieran a subir cuando la pausa del 9 de abril en los aranceles trajo de vuelta el modo de "riesgo".

Correlaciones de Bitcoin con los Mercados tradicionales en abril

Fuente: Hashdex Research con datos de CF Benchmarks y Bloomberg (01 de abril de 2025 al 30 de abril de 2025). Correlaciones móviles de 30 días (considerando solo días hábiles) entre Bitcoin (representado por el Nasdaq Bitcoin Reference Price Index) y los Índices TradFi.

Esta observación a corto plazo es importante porque respalda la naturaleza cambiante de la percepción de los inversores Bitcoin. Si bien algunos aún lo clasifican como un activo de alto riesgo, la percepción institucional comienza a reflejar una comprensión más matizada. Bitcoin se recuperó más rápido que el S&P 500 en los 60 días que siguieron al brote de COVID, la invasión rusa de Ucrania y la crisis bancaria estadounidense en 2023., Eventos en los que demostró resiliencia y un perfil cada vez más alineado con el del oro durante el estrés.

Estos períodos de disociación establecen un patrón en el que Bitcoin muestra sus propiedades antifrágiles, permitiendo a los asignadores proteger el capital durante Eventos sistémicos, al mismo tiempo que supera el desempeño de las acciones, los bonos y el oro en el largo plazo.

Bitcoin frente a activos tradicionales: rentabilidad a 5 años

Fuente: CaseBitcoin, datos de retorno del 1 de mayo de 2020 al 30 de abril de 2025 (CaseBitcoin.com)

El camino hacia el oro digital

Quizás más atractivos que la rentabilidad a largo plazo de bitcoin sean los efectos a largo plazo de la cartera. Incluso una pequeña asignación a Bitcoin dentro de una cartera tradicional compuesta por un 60 % de acciones y un 40 % de BOND habría mejorado la rentabilidad ajustada al riesgo en el 98 % de los períodos consecutivos de tres años. durante la última décadaY estos rendimientos ajustados al riesgo son notablemente mayores en períodos de tiempo más largos, lo que sugiere que la volatilidad del bitcoin derivada de los rendimientos positivos compensa con creces las caídas a corto plazo.

Quizás aún sea prematuro afirmar que Bitcoin ha sido universalmente aceptado como "oro digital", pero esta narrativa, respaldada por su respuesta a los Eventos geopolíticos, está cobrando impulso. La combinación de oferta fija, liquidez, accesibilidad e inmunidad a la interferencia de los bancos centrales le otorga propiedades que ningún activo tradicional puede replicar. Esto debería resultar atractivo para cualquier inversor, grande o pequeño, que busque diversificar su cartera y preservar su patrimonio a largo plazo.