'Una métrica para la diversión': la clasificación de FTX

Recuperación dolorosa y ardiente. Espacio libre torpe y vacío. Comprador musulmán quisquilloso. Al momento de escribir este artículo, estos son los tres principales operadores de Cripto en el FTX Leaderboard, un marcador de ganancias que se ha utilizado para la evaluación comparativa, la credibilidad y el derecho a alardear.

“¡Guau, chicos, miren que soy el número uno en la clasificación de pérdidas y ganancias de FTX!”, dijo un operador. tuiteóen septiembre, y agregó que "próximamente habrá un grupo pago". El comerciante Alex Wice incluye la línea "Anteriormente FTX #2 PNL" en su biografía de Twitter. Cuando el comerciante seudónimo High Stakes Capital llegó a la cima en 2020, tuiteó: "Ahora soy el rey".

Esta función es parte deSemana de trading de CoinDesk.

High Stakes Capital, de 40 años, tiene su base en Dubái y solía jugar al póquer profesional. Comenzó a operar en 2015 con un capital de 20.000 dólares y dice que su cuenta aumentó a 300 millones de dólares en el pico de la racha alcista. Considera que la tabla de clasificación de FTX es una BIT de sistema de puntuación objetivo. "Se trata de credibilidad", dice High Stakes Capital. "A muchos operadores de Twitter les gusta compartir un gráfico y tuitear cuando tienen razón".

Digamos, por ejemplo, que obtienes 10 millones de dólares de beneficio en una operación jugosa. Publicas en Twitter una captura de pantalla y la gente te llama el dios de las operaciones, pero lo que te niegas a mencionar es que realizaste otras cinco operaciones, todas fueron un desastre y te hicieron perder 20 millones de dólares en total. La tabla de posiciones es una contabilidad más honesta. “No estoy obsesionado con esto”, dice High Stakes Capital, “pero hay algo bueno en la credibilidad”.

Otros traders lo utilizan como motivación. “Quizás no me hubiera esforzado tanto por mejorar mi proceso si no existiera [la tabla de clasificación]”, dice el trader “ChadCloutman” a través de Telegram. “Estar ahí fue un gran factor motivador”. Después de cualquier gran variación de ganancias y pérdidas (P&L) en su cuenta, consulta la tabla de clasificación para ver si ha subido o bajado.

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La tabla de posiciones puede ofrecer pistas sobre las posiciones de los traders. “Puedes observar a los traders en la tabla de posiciones y ver quién está en posición larga y quién en posición corta”, dice High Stakes Trader. Esto requiere un BIT de inferencia y triangulación. La tabla de posiciones no proporciona esa información explícitamente, pero si el Trader X está en el puesto número 10 de la tabla de posiciones, entonces el precio de Bitcoin se desploma y el Trader X de repente sube al puesto número 1, hay una buena señal de que el Trader X está en posición corta en el mercado.

Excepto que no usarían el nombre "Trader X"; lo más probable es que tuvieran un alias tonto como "Finicky-Muslim-Buyer". Parte del encanto de la tabla de clasificación es la locura de los nombres de los comerciantes: los líderes actuales incluyen "Fussy-Stirling-Lubricant", "Nastiest-Awry-Blubber" y "Irregular-Blissful-Kitten". Casi parecen palabras aleatorias unidas... y eso es exactamente lo que son. "De forma predeterminada, el nombre es aleatorio", explica Nishad Singh, el jefe de ingeniería de la plataforma de intercambio de Cripto FTX, y quien ayudó a lanzar la tabla de clasificación en 2019. "Simplemente tomamos algunos adjetivos y sustantivos de una bolsa de palabras y te asignamos un nombre aleatorio".

Singh recuerda que, en los primeros tiempos del Leaderboard, los operadores se comunicaban con el servicio de atención al cliente y les rogaban que les dieran una combinación diferente de palabras o que les permitieran usar otro nombre personalizado. (FTX a veces accedía a esas solicitudes, por eso también se ven nombres que no son un galimatías).

La tabla de posiciones suele estar en constante cambio, pero el operador GCR, o "GiganticRebirth", siempre está NEAR de la cima. "He estado en él durante casi toda la existencia del intercambio", dice GCR, quien hizo una fortuna vendiendo en corto el mercado de Cripto en la cima de la carrera alcista (como reportado por Tracy Wang de CoinDesk), así como hacer apuestas proféticas en los Mercados de predicción. (A principios de las primarias de 2020, los Mercados de predicción le dieron a JOE Biden solo un 4% de posibilidades de ganar la presidencia de EE. UU. después de que fracasó en New Hampshire y Iowa, lo que implica probabilidades de 25 a 1. GCR apostó por Biden y él apostó en grande).

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Según GCR, como se puede llegar a lo más alto de la tabla de posiciones con una operación muy apalancada, una instantánea en el tiempo no cuenta toda la historia. “Si se sigue la historia de la tabla de posiciones, siempre hay gente nueva. Es un elenco de personajes que va rotando”. Señala que, irónicamente, una excepción fue el fondo de cobertura Three Arrows Capital, un recordatorio de que no se debe emular a todos los operadores “líderes”.

GCR opera en múltiples exchanges: FTX, Binance y protocolos descentralizados. Y eso nos lleva a la gran limitación de la tabla de clasificación de FTX: solo cubre las ganancias y pérdidas de FTX. Ignora las operaciones en otros exchanges. Esta es una limitación que el propio FTX reconoce felizmente. “Supongamos que tienes una posición larga en FTX y corta en Bitmex”, dice Singh. Si el precio de Bitcoin sube o baja, tu beneficio general seguiría siendo el mismo, pero en un exchange podrías ser una estrella. Debido a esta limitación, dice Singh, “no puede ser una buena medida holística del éxito”. Lo ve como una “métrica para divertirse” y aclara que “no lo respaldamos como algo súper serio”.

Otro asterisco: muchos de los “líderes” no son traders individuales, sino subcuentas de firmas comerciales masivas. “Si nos fijamos en los 20 primeros, se trata principalmente de creadores de mercado y fondos”, dice GCR. ChadCloutman está de acuerdo y supone que la “abrumadora mayoría” de los líderes son “subcuentas de firmas comerciales de Cripto multimillonarias” como Jump, Tower, HRT y Alameda. ChadCloutman también señala que el Leaderboard excluye las ganancias de las operaciones al contado, y solo muestra las pérdidas y ganancias de los derivados.

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Un último asterisco: hay muchos traders que no le dan mucha importancia al FTX Leaderboard. “Sinceramente, nunca lo uso”, dice Adrian Zdunczyk (quien recientemente compartió su Un día en la vida con CoinDesk). Otro destacado comerciante de Cripto me dijo: "No le he prestado ninguna atención". Incluso High Stakes Capital, que antes revisaba la tabla de clasificación con frecuencia, ahora solo la LOOKS "quizás una vez al mes".

Incluso FTX parece haber dejado de estar en la tabla de posiciones. “Esto ya no aparece tanto”, dice Singh, de FTX. “El tráfico en esta página es básicamente cero”. Sospecha que la disminución de la atención que recibe la página, en cierto sentido, podría significar algunos de los cambios en la industria. “Los traders se han vuelto más sofisticados y más reservados”, dice Singh.

A los traders más profesionales les importa menos hacer alarde de sus estadísticas, presumir y proclamarse “el rey”. La tabla de clasificación ahora tiene más que ver con la nostalgia o una conexión emocional con una era anterior del trading. En definitiva, dice Singh, “el mundo de las Cripto ha cambiado” y “los días de las tablas de clasificación como esta han quedado atrás”.

Simplemente no le digas eso al torpe con espacio vacío o al comprador musulmán quisquilloso.