¿Quién protegerá a los inversores en una venta colectiva de Criptomonedas ?

Las Criptomonedas están pasando de la financiación colectiva de nuevas empresas a la venta colectiva de las mismas, y varias nuevas empresas prometen descentralizar todo el proceso.

Este mes han surgido al menos tres nuevos proyectos, todos ellos con el objetivo de integrar las empresas de venta colectiva en la blockchain. Sin embargo, una de las preguntas más importantes sigue sin respuesta: ¿cómo se protegerá a los inversores crédulos e inexpertos de tomar malas decisiones?

La idea de recaudar dinero para nuevos proyectos usando Bitcoin comenzó con el crowdfunding: sitios estilo Kickstarter que permiten que los proyectos acepten bitcoins como pago. El éxito ha sido limitado, sin embargo.

Otros han tenido mucho más éxito con el crowdselling, en el que venden acciones a un gran número de personas, en lugar de simplemente aceptar pedidos anticipados o donaciones de ellas.

Semilla de moneda

, por ejemplo, funciona a través deInversiones Havelock, propiedad de The Panama Fund desde noviembre pasado. Havelock es un fondo de inversión en Bitcoin registrado en Panamá, que opera exclusivamente con inversiones en el extranjero.

La empresa retiene una parte de las acciones de las empresas con las que colabora y las agrupa en un fondo. Posteriormente, vende a los inversores acciones de dicho fondo, lo que significa que invierten en más de una empresa a la vez.

En ese sentido, sigue un modelo centralizado: administra los fondos desde un único punto. Pero, como ocurre con todo lo relacionado con las Cripto, varias partes están optando por descentralizarlo todo a través de la cadena de bloques.

Del crowdfunding al crowdsale

Adam Levine, un conocido empresario de Bitcoin que también está involucrado en Humint, es la persona detrás de ONE de estos proyectos de crowdsale, llamado CoinPowersSeñala que el ya tradicional modelo de financiación colectiva de Kickstarter es defectuoso, porque no ofrece capital:

Tal como están las cosas ahora, si no quieres la recompensa, hay muy pocas razones para apoyar un proyecto así, incluso si es una buena idea y crees que puede tener éxito. Claro que puedes donar, pero en la práctica la mayoría de la gente considera su donación y su recompensa como una reserva.

Un problema es que los usuarios no pueden irse. Una vez que hacen una donación, se quedan estancados, incluso si la empresa cambia de rumbo o se vende a una gran empresa. Eso fue lo que ocurrió con Oculous Rift, la empresa de gafas de realidad virtual financiada por Kickstarter que vendió a Facebook. usuarios enfurecedores.

Las empresas esperan que la negociación de acciones o contratos de garantía en nuevas startups que utilizan la cadena de bloques aclare esta compleja situación y les otorgue una mayor participación en la empresa. De ahí la transición del modelo de financiación colectiva al de venta colectiva. Y algunas empresas ya lo están haciendo.

BitShares

Es otra iniciativa que ofrece la posibilidad de negociar acciones de empresas en línea. Puede que haya cambiado desde que escribimos sobre ella.el pasado agosto, tras la salida del cofundador Charles Hoskinson para formar Ethereum.

Y Contraparte, un intercambio distribuido que ofrece a las personas la oportunidad de emitir sus propios activos, es otra plataforma potencial para las ventas colectivas.

Ya lo hemos vistoMaidSafe, la red de almacenamiento distribuida y anónima, que vendió su propia moneda a través deMastercoinaltcoin para ayudar a financiarse a sí misma, yganó 6 millones de dólares en sus primeras cinco horasAhora bien, existen otros modelos ligeramente diferentes, todos ellos que buscan utilizar la cadena de bloques para descentralizar la venta de capital a un gran número de usuarios.

A principios de mayo, Mike Hearn lanzó un nuevo proyecto,Faro, que ha descrito como una aplicación de financiación colectiva que utiliza contratos de garantía. Sin embargo, no está diseñada para vender acciones de una empresa, sino para recaudar fondos para la fase inicial de desarrollo de un proyecto, simplemente para ponerlo en marcha.

Dado que está basado en la cadena de bloques, se pueden revocar las promesas a un proyecto si este no cumple con los resultados, explicó Hearn:

Es útil para microfinanciaciones pequeñas y ligeras, como cuando se organiza una pequeña fiesta o conferencia donde la gente compra entradas mediante donaciones. La organización solo avanza cuando se han prevendido suficientes entradas y la gente solo paga si hay suficientes personas dispuestas a participar para que sea divertido. Los sitios de financiación colectiva existentes tienen gastos generales demasiado altos para esto.

Luego está el proyecto CoinPowers de Levine. No revela demasiado, salvo que lo llama una "plataforma de donaciones y venta colectiva independiente de cualquier solución". Permitirá a las personas crear sus propios tokens que se utilizarán para generar valor para un proyecto y una plataforma para lanzarlo.

"Nos centramos principalmente en aplicaciones distribuidas y monedas basadas en proyectos en lugar de las llamadas 'IPO virtuales'", añade Levine.

Otro proyecto que utilizará tokens para representar activos es Swarm, creado por el desarrollador de software y empresario Joel Dietz.

Esta plataforma permitiría que los proyectos de crowdsale emitieran sus propias monedas para su venta a los participantes. Si el proyecto tuviera éxito, los participantes recibirían ganancias basadas en las monedas que poseyeran. La empresa ofrece su propia crowdsale, donde los participantes pueden recibir una parte de las monedas lanzadas por otros en la plataforma.

“Esto es similar a un sindicato AngelList oeToro u otras plataformas sociales, donde puedes ' Síguenos' a una persona o idea en particular”, dice, y agrega:

Lo emocionante es que estamos construyendo esto de forma descentralizada, donde varias partes pueden respaldar un proyecto y un inversor minorista puede tomar su decisión basándose en el éxito de inversores anteriores.

Cuestiones regulatorias

Mientras todo esto sucede, los reguladores aún lidian con el concepto de ventas colectivas centralizadas. En 2012, EE. UU. aprobó la...Ley JOBS, que incluía una disposición que permitía a los inversores no acreditados invertir en empresas.

Sin embargo, el Congreso pasó los detalles a la SEC, que el año pasado finalmente los publicó.reglas propuestasPara la sección de solicitud de la ley que regula el crowdfunding. Estas normas aún no se han aprobado.

El crowdfunding ha dado tres pasos en la dirección correcta, pero se está topando con un muro regulatorio. Nosotros, y un millón de personas como nosotros, vamos a superarlo, sortearlo o romperlo. No vamos a esperar, afirma Dietz.

La pregunta es, ¿lo permitirán los reguladores? El sitio de financiación colectiva BitFunder fue...cerrar En octubre pasado, tras la presión de la SEC, lo que indica que los reguladores están tomando nota. Fue la última de una serie de "bolsas de valores" de Bitcoin inactivas.

[cita posterior]

La SEC desempeña un papel importante en la protección de los inversores frente a valores que pueden ser muy riesgosos o incluso fraudulentos. Las empresas que venden acciones a través de una Oferta Pública Inicial (OPI) regulada por la SEC deben superar una cantidad increíble de obstáculos antes de lograrlo. Aun así, a veces se descubre que...defraudando activamente los Mercados.

En la financiación de capital ángel y de riesgo, las inversiones no están disponibles públicamente, sino que están restringidas a personas con experiencia que quieran participar.

Las ventas colectivas en la cadena de bloques son en realidad rondas de financiación, porque permiten a los inversores comprar activos relacionados con nuevos emprendimientos.

Estas empresas venden sus activos para recaudar fondos para su propio desarrollo. Sin embargo, no están sujetas al mismo nivel de escrutinio que una oferta pública inicial de la SEC, y aun así están abiertas a todos, no solo a inversores acreditados.

Protegiendo al inversor minorista

¿Qué se está haciendo entonces para proteger a estos inversores minoristas?

“Nada, y es probable que la SEC critique a algunas personas por ello”, afirma Hearn, de Lighthouse.

Otros esperan ofrecer cierta protección al examinar sus proyectos. Dietz planea realizar su propia diligencia debida sobre los posibles beneficiarios, solicitándoles que rellenen un formulario. Pero ¿dónde está el proceso de auditoría?

Havelock intenta ofrecer cierta protección en forma de prospecto.

"No te puede garantizar la inversión, pero al menos puedes comprobar que la persona es quien dice ser", dijo una fuente cercana a la empresa, que añadió que emite un prospecto para los fondos que lanza.

El fondo es líquido, lo que significa que se negocia libremente en una bolsa, afirmó la fuente, y el dinero de los usuarios no está estancado allí. También argumenta que las inversiones suelen ser pequeñas:

“Lo sorprendente es que miles de personas pueden aportar cinco dólares cada una”.

CaVirtex, una exitosa bolsa canadiense, comenzó en Havelock Investments.

"Si buscas un ejemplo paradigmático de algo que empezó como una idea", dijo la fuente, "y que luego logró venderse físicamente, este es el ejemplo paradigmático de una empresa exitosa que logró recaudar capital en 12 horas".

CaVirtex, quelanzado en la bolsa En marzo de 2013, tuvo la ventaja de aprovechar el increíble éxito de Bitcoin. Otras empresas que cotizaban en Havelock, y sus inversores, no tuvieron tanta suerte. NEO & Bee, por ejemplo, era una empresa que cotizaba en Havelock. colapsó.

Hubo peores empresas antes y las habrá después. Es una cuestión de riesgo-recompensa. [Havelock] no lanzó específicamente esta empresa; era un fondo de transferencia, algo que ya no hace”, dijo la fuente.

Eddy Travia, cofundador de Seedcoin, que cotiza sus fondos en Havelock Investments, sostiene que la responsabilidad recae en el inversor.

“Les aconsejaría que evalúen el interés público en este proyecto, la relevancia de este proyecto para la comunidad, la seriedad de los líderes del proyecto y la solidez del proceso de recaudación de fondos en sí”, dice, poniendo como ejemplo el proyecto MaidSafe.

Conozco al equipo de Mastercoin y confío en que están realizando un trabajo muy serio y profesional al organizar el proceso de venta colectiva. Por supuesto, como inversor, también necesitaría analizar el proyecto en sí y ver si considero que representa una propuesta de valor atractiva para mis propios objetivos.

Lo ideal, Levine espera que gran parte de esto se resuelva mediante sistemas de reputación:

Sea cual sea la forma, el fraude es ilegal. Además, la mayoría de los proyectos en los que colaboro tienen un impacto reputacional más que legal. Si inicias un proyecto, creas un token y lo usas como combustible para desarrollarlo, y luego, cuando está listo, no lo Síguenos ni lo honras, has privado de sus primeros y probablemente más apasionados seguidores. Quienes fueron y habrían sido tus promotores ahora están muy afectados por ti y se sienten incentivados a compartir su experiencia, lo que dificultará Para ti operación.

Todo eso está muy bien, pero en un sistema verdaderamente descentralizado, cualquiera podría crear un proyecto en la cadena de bloques sin T de revisión. Dejar la responsabilidad completamente en manos del inversor siempre ha conllevado riesgos, ya que, como sabemos por los Mercados financieros tradicionales, suele ser bastante fácil separar a un ingenuo de su dinero.

ONE ha podido responder aún a la pregunta de cómo protegeremos a los inversores minoristas no acreditados en la era de la venta colectiva basada en la cadena de bloques, y si esta despega, ese, más que cualquier problema tecnológico, puede resultar ser su mayor desafío.

Venta colectivaimagen vía Shutterstock