4 criterios para evaluar las ICO de blockchain

William Mougayar es el autor de "The Business Blockchain", asesor de la junta directiva de la Fundación Ethereum e inversor de riesgo.

En este artículo de Opinión , Mougayar ofrece sus pensamientos sobre un nuevo caso de uso de blockchain que está siendo evaluado –y utilizado– por empresarios como alternativa al capital de riesgo tradicional.

Las ofertas iniciales de Criptomonedas , u ofertas iniciales de monedas (ICO), son la tendencia del momento en el creciente mercado de la criptotecnología.

Como lo he descritoen escritos anterioresLas ICO representan un cambio fundamental en la forma en que las empresas obtienen financiación, al menos en comparación con los métodos tradicionales impulsados por el capital de riesgo.

Lo que deduje de esa publicación es que el camino a seguir es una combinación inteligente de ambos mundos, el antiguo y el nuevo, un punto queZenel Batagelj de ICONOMIrecogido en "ICO 2.0 – ¿Cuál es la ICO ideal?" – un buen post que recomiendo encarecidamente.

Para dar contexto, ya he descrito el "Mejores prácticas para las ICO" en una extensa publicación hace dos años. Sus lecciones todavía se aplican, pero por una nueva razón: hay muchas más ICO hoy que a principios de 2015.

Me gustaría ampliar mis propios pensamientos sobre cómo evaluar una ICO categorizando los criterios en cuatro dimensiones:

• Características de la startup
• Transparencia operativa
• Resiliencia de las ventas de criptomonedas
• Relaciones del modelo de negocio

Se podría decir que el listón está más alto ahora porque si quieres evaluar exhaustivamente una ICO necesitas mirar algunas dimensiones nuevas.

Pero, al mismo tiempo, el listón puede parecer mucho más bajo porque ONE obliga a los nuevos inversores a examinar estas cuatro áreas con el mismo rigor requerido que suelen ejercer los capitalistas de riesgo, y la regulación específica de las ICO parece ser laxa o inexistente.

Ahí es donde entra en juego todo el material tradicional de VC. En un mundo sin criptotecnología, los VC continuarían con su trabajo como siempre lo han hecho, tomando decisiones de inversión basadas en la evaluación de las nuevas empresas, una a la vez.

Aquí es donde entra en juego la tradicional evaluación tripartita “equipo-producto-mercado”, y no voy a repetir lo que sucede en esa dimensión.

A menudo se necesita toda una vida profesional para perfeccionar la inversión basándose en el reconocimiento de patrones y en establecer tus propias pautas para la toma de decisiones. Esto es T , pero T se puede falsificar. Aquí puedes añadir temas como la competencia, el enfoque de salida al mercado, la hoja de ruta del producto y la valoración implícita.

Una señal de advertencia surge cuando los recién llegados empiezan a ofrecer evaluaciones generales sin haber tenido el beneficio de la experiencia de inversión directa que incluye lecciones aprendidas al haber tomado buenas y malas decisiones.

Un requisito adicional aquí es que alguien que evalúe los Mercados o las soluciones a las que apuntan estas nuevas empresas necesita saber algo sobre el espacio cripto-tecnológico emergente.

Muchas de estas empresas no apuntan a los mercados tradicionales de tiendas físicas ni a los Mercados en línea existentes.

Más bien, podrían basar sus modelos en los supuestos de un nuevo ecosistema de usuarios basados ​​en blockchain, aplicaciones y nuevos tipos de mercados, con nuevos tipos de servicios que no existían antes (por ejemplo: identidades, verificaciones, derechos, activos inteligentes, lógica de contratos inteligentes, ETC)

Resiliencia de las ventas de criptomonedas

Aquí entramos en el terreno de las criptomonedas. Esta sección abarca la mecánica esencial de la venta de Criptomonedas , incluyendo sus aspectos legales y regulatorios.

Algunas preguntas para reflexionar incluyen:

• ¿En qué jurisdicción está constituida la empresa?
• ¿Qué estructuras jurídicas se están revelando?
• ¿Cuál es la estructura de distribución de tokens?
• ¿Cómo se gestiona la seguridad?
• ¿Cuáles son los riesgos regulatorios aparentes, percibidos o reales?
• ¿Existen planes para realizar auditorías externas o internas?
• Si existe un componente tipo DAO, ¿su articulación es realista y está bien fundamentada?
• ¿Quién ha redactado los contratos de emisión de tokens y el software de emisión de tokens real?
• ¿Qué infraestructura blockchain respalda su venta?
• ¿Han publicado los términos y condiciones de la venta en un lenguaje claro?
• ¿Has hablado con al menos otras tres entidades que hayan realizado con éxito una venta de tokens anteriormente?

El grupo de defensa sin fines de lucro Coin Center ha publicado un muy buen artículoanálisisVale la pena leerlo. Menciona dos puntos importantes a KEEP en cuenta: 1) los tokens deben ser una utilidad para las operaciones del negocio y 2) solo deben estar disponibles después de las operaciones, no antes.

Transparencia operativa

Escribí esto en febrero de 2015:

El dinero público conlleva una mayor responsabilidad. Llevar a cabo una campaña pública de financiación colectiva es una vía de doble sentido. Es casi como ser una empresa que cotiza en bolsa desde el ONE día. No es fácil estar en el ojo público. Si no se puede ofrecer transparencia, no T debe tomar ese camino. Y si no nos autogobernamos con estándares más altos, los reguladores vendrán y frenarán este proceso.

Todo esto sigue siendo cierto y se relaciona con la forma en que planeas comunicar la visibilidad del progreso.

Algunas preguntas que debes hacer:

• ¿La empresa proporciona paneles de control públicos?
• ¿La empresa tiene auditores independientes?
• ¿Sus promesas de entrega están bien articuladas para que puedan medirse posteriormente?
• ¿GitHub u otro repositorio público refleja su progreso y tiene un historial determinado?
• ¿Cómo continuarán comunicando sus progresos?
• ¿Están escribiendo blogs regularmente sobre su trabajo?
• ¿Están los miembros del equipo bien identificados con enlaces a sus perfiles de LinkedIn?
• ¿Tienen asesores externos?
• ¿Tiene planes de incluir su Criptomonedas en intercambios públicos? ¿Y con cuáles ha hablado?

Relación del modelo de negocio

Esta es una parte fundamental que no debe tomarse a la ligera y que debe detectarse lo antes posible.

Se trata de argumentar por qué un modelo de Criptomonedas es el camino correcto para esta empresa. La premisa básica es cómo se relacionan los tokens con el modelo de negocio de la empresa.

Se supone que el token une todo.

Por ejemplo, en el caso de la cadena de bloques de Bitcoin , Bitcoin como moneda está totalmente arraigado en las operaciones de esa cadena de bloques, y está en el centro de una variedad de acciones: validación de transacciones, intercambio de valor, recompensas a los mineros, reserva de valor, tarifa de transacción, moneda para servicios, ETC

En el caso de Ethereum, ETH se utiliza para recompensar a los mineros, como “combustible” que financia los contratos inteligentes, y también es un proxy para otros tokens que se pueden crear y administrar en la infraestructura de Ethereum .

Fundamentalmente hay que responder algunas preguntas:

• ¿Cuál es el propósito del token?
• ¿Qué función o utilidad realiza?
• ¿Es absolutamente necesario?
• ¿Puedes describir un modelo económico viable detrás de esto?

He aquí otra pregunta importante que merece su propio análisis:

¿Cómo FLOW el valor desde el exterior del ecosistema hacia el interior, y viceversa (sin contar el comercio especulativo en las bolsas públicas)?

Existen dos tipos de segmentos para generar valor:

• Dentro de tu propio mercado
• Fuera de su mercado y dentro de los Mercados de Criptomonedas en general o del mundo real.

Por ejemplo, ¿pueden sus usuarios simplemente gastar y ganar sus monedas dentro o también pueden gastarlas fuera de su aplicación?

Si está utilizando una moneda que tiene liquidez disponible (como BTC o ETH), se beneficia de los efectos de red más amplios de estas monedas, pero si está creando su propia moneda, su liquidez de interdependencia puede tardar un poco más en materializarse.

Por ejemplo, STEEM ha hecho un buen trabajo al cruzar los límites entre su sitio gobernado por criptomonedas. Steemit, y el mundo real, y lo demostraron en su reciente Steemfest en Ámsterdam.

Aquí hay cuatro ejemplos que describo en un artículo reciente, "El primer festival de Steemit revela el poder de la comunidad blockchain" que muestran esta polinización cruzada de transacciones entre el mundo criptográfico y los espacios no criptográficos.

Para citar el artículo:

Muchos de los asistentes pagaron su viaje con dólares STEEM que ganaron en la plataforma. Como beneficio adicional, cada asistente recibió una cantidad de STEEM Power como recompensa por asistir. Además, se creó un fondo para reembolsar a los asistentes con necesidades económicas. Una pequeña área de exhibición presentó a Maurice Mikkers, un "capturador de lágrimas" que fotografía las lágrimas con un microscopio especial en alta resolución por 25 SBD (dólares respaldados por Steem).

¿Realmente necesitas una ICO?

En medio de todo el entusiasmo generado por las ICO y las perspectivas de liberarse de las ataduras del dinero de capital de riesgo, hay una pregunta fundamental que debe hacerse:

¿Realmente necesitas una ICO con su propia moneda o tal vez solo quieras usar una Criptomonedas existente que se vincule a tu modelo, en cuyo caso la ICO podría resultar engorrosa y riesgosa?

Por supuesto, puedes crear tu propia moneda y esperar que la economía del modelo de negocios la respalde de forma nativa a largo plazo, pero también puedes disociar el token de tu modelo y tratarlo como una moneda vinculada a una ONE existente (por ejemplo, BTC, ETH o STEEM).

En el lado positivo, a pesar de las actuales apariencias de salvaje oeste del mercado de ICO, están surgiendo algunas prácticas recomendadas conocidas para crear y evaluar ICO.

Ya sea que usted sea un empresario que planea una ICO, un inversor que intenta descifrar cómo evaluarlas o un regulador que reflexiona sobre su futuro, no ignore las pautas propuestas en este artículo.

Este artículo fue publicado previamente enGestión de startupsSitio web y se ha republicado aquí con autorización. Este artículo no pretende ofrecer asesoramiento de inversión ni debe interpretarse como tal.

Rompecabezasimagen vía Shutterstock