Por qué una bifurcación de Bitcoin no es una división de acciones

Si has estado siguiendo el drama de la bifurcación de Bitcoin esta semana, es posible que hayas escuchado el término "división de acciones" se usa mucho en entrevistas con "expertos".

Antes de llegar a los problemas aquí, es cierto que ahora hay...Dos activos de Bitcoin que cotizan en bolsa, cojinete nombres similaresCon propuestas de valor similares. Incluso aparecen juntas en algunas bolsas importantes.

Es comprensible el impulso de usar la terminología existente como metáfora para referirse a las Tecnología emergentes. De hecho, puede ser sumamente útil usar modelos mentales existentes como metáfora de cosas que aún no comprendemos del todo.

Pero esta comparación, aunque bien intencionada, es errónea:cadena de bloques La bifurcación no es nada parecido a una división de acciones.

He aquí por qué:

Los conductores

División de acciones:La motivación básica detrás de la mayoría de las divisiones de acciones es reducir el precio de las acciones individuales de una acción para ponerlas al alcance financiero de los inversores minoristas.

ONE de los ejemplos más conocidos de una división de acciones en los últimos años es la división de 7 por 1 de las acciones de Apple en 2014. Antes de la división, cuando Apple cotizaba alrededor de $700, Se debatió a menudoSi el precio de cada acción era demasiado alto. Un fuerte aumento del precio de las acciones en los meses posteriores parece haber zanjado el debate (al menos en el caso de Apple).

Bitcoin:Las razones de la división en dos criptomonedas son complejas, pero no tienen nada que ver con la facilidad de acceso para los inversores minoristas.

El quid de la cuestión es éste: Adebate de larga data ha dividido a la comunidad Bitcoin en su hoja de ruta técnica, específicamente, sobre cómo encontrar la mejor forma de lidiar con una creciente base de usuarios y un volumen de transacciones en aumento.

Después de la bifurcación de Bitcoin , Bitcoin todavía se cotiza a más de $2,700, aproximadamente al mismo precio que antes. El precio del nuevo activo, Bitcoin Cash, ronda los $200 a $450, dependiendo de la liquidez de la plataforma de intercambio donde se negocie. En resumen, ambos activos ahora tienen dos valores distintos, cada uno derivado de su hoja de ruta técnica y de las comunidades que los apoyan.

Ambos podrían resultar caros para los inversores, pero en la medida en que ONE resulte asequible, puede que no resulte valioso.

Gobernancia

División de acciones:En sentido amplio, las divisiones de acciones y las divisiones de blockchain tienen ONE en común: deben ser aprobadas por alguien. Entonces, ¿quién las aprueba?

Las empresas que cotizan en bolsa son propiedad de sus accionistas. Estos eligen un consejo de administración para que actúe como su representante en cuestiones de gobierno corporativo. El consejo de administración contrata a los gerentes para dirigir la empresa. El consejo de administración y la gerencia, que a menudo se solapan, toman decisiones sobre asuntos cruciales para el funcionamiento de la empresa. (En teoría, esto permite a las empresas actuar como actores racionales;En la práctica, menos.)

Una de las decisiones más importantes que toman los gerentes y los consejos de administración sobre las empresas públicas que dirigen se refiere a la composición de la estructura de capital, que es la categoría en la que se incluye la estructura de acciones.

Bitcoin: Bitcoin es una cuenta de valor compartida sin autoridad ni control centralizados. No existe un tercero que verifique la exactitud del valor registrado en el libro contable. No existe una autoridad central de gobierno; en cambio, las decisiones se toman por consenso. mineros(o nodos) que señalan su aprobación de propuestas, en función de umbrales predeterminados de aprobación que están integrados en el código.

En caso de división, cada actor podrá tomar decisiones que favorezcan sus propios intereses.

Actualmente, algunas plataformas de intercambio no incluyen Bitcoin Cash, mientras que otras sí. Algunos mineros no minan la nueva blockchain, mientras que otros sí. Y algunos usuarios operan con ambos, ya que ambos son activos digitales que pueden enviarse sin problemas a todo el mundo. El futuro requerirá coordinación, pero por ahora, la toma de decisiones es aislada y se centra en el interés propio.

Conclusión final

División de acciones: Una división de acciones es una acción corporativa que divide las acciones existentes en más acciones sin modificar los derechos subyacentes sobre los activos que representan dichas acciones. Si se duplica el importe de algo, pero se reduce su valor a la mitad, no se ha modificado en absoluto la situación económica subyacente. (¿Qué tiene más valor para usted: un billete de 20 dólares o dos de 10 dólares?)

Pero lo realmente importante de una división de acciones es que no se crea ninguna entidad nueva. La misma entidad corporativa que existía antes de la división sigue existiendo después.

Desde el punto de vista operativo, no se ha añadido nada ni se ha quitado nada.

Bitcoin: Cuando Bitcoin Cash se separó de la blockchain de Bitcoin , se creó una blockchain completamente nueva, exclusiva de Bitcoin Cash. A partir de entonces, ambas monedas se negociarán con símbolos separados. Cada una tendrá su propio historial de transacciones tras la separación y desarrollará valores únicos.

Ambos pueden fracasar, ambos pueden prosperar. Eso depende de los actores individuales del mercado.

Y la continua popularidad deEthereum y Ethereum Classic muestra cuánto tiempo puede tardar el mercado en decidir si elige un ganador.

Dólar desgarradoimagen vía Shutterstock