2019 será un gran año para las monedas estables

Philippe Bekhazi es el director general deGrupo XBTO, una empresa de comercio de Criptomonedas .

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La ola actual de emisiones de monedas estables es el resultado del mercado bajista actual en los activos Cripto subyacentes, lo que lleva a que hoy se ofrezcan más de 50 monedas estables.

Dado el creciente enfoque de los medios y la mayor atención de la industria, es importante dar un paso atrás y compartir nuestras opiniones sobre cómo es probable que evolucionen las cosas en los próximos años, posiblemente con la mayor velocidad de cambio y oportunidades ilimitadas que en cualquier otro momento desde 2014.

Lo más importante es que arrojaremos luz sobre lo que realmente está en juego a medida que las monedas estables maduran y emergen como un instrumento Cripto por derecho propio.

El estado de la situación

Una moneda estable es simplemente una representación de una cadena de bloques de activos colateralizados estables que se utiliza en gran medida para protegerse contra la caída y la volatilidad de los precios generales de las garantías Cripto , que ciertamente se encuentran en un estado amplificado.

Como tales, deberían estar, y generalmente lo están, respaldados por activos reales, como una cuenta bancaria respaldada en proporción 1 a 1 por dólares estadounidenses, euros, otras monedas fiduciarias o incluso oro. No tienen valor de apreciación y solo reflejan el rendimiento del activo subyacente.

También pueden usarse como un mecanismo para mover valor en términos estables y, técnicamente, incluso para pagos, aunque la velocidad de la cadena de bloques subyacente puede ser un factor limitante para transacciones sensibles al tiempo, por el momento.

Aunque parezca contradictorio, es importante comprender que las monedas estables son Cripto únicamente por diseño, para satisfacer el proceso de tokenización y garantizar que no se produzcan dobles gastos ni rehipotecaciones en cadena. Además, la mayoría de las monedas estables, aunque se encuentran en una cadena de bloques pública descentralizada, están centralizadas. Algunas son simplemente activos centralizados que representan una moneda o materia prima en una cuenta de custodia, mientras que otras están respaldadas por garantías de Cripto o se basan en la lógica algorítmica de un banco central para generar estabilidad.

Tomando la batuta

Una de las razones de la reciente expansión de las ofertas de monedas estables es la falta de confianza en el actual titular a largo plazo, Tether.

Como la primera moneda estable en crearse, Tether disfrutó de la ventaja de ser pionera, pero también sufrió las consecuencias de los problemas de crecimiento asociados con este nuevo proyecto. Por ello, se encuentra en la blockchain más lenta y ha cometido algunos errores de cálculo, en particular al no contar con un auditor externo fiable (o una certificación creíble) ni demostrar una cuenta bancaria estable, a pesar de contar con tres pruebas de reservas (certificaciones).

Esto no es en absoluto una crítica directa a Tether , ya que muchas empresas de Cripto a nivel mundial han enfrentado desafíos bancarios similares. A pesar de todos sus obstáculos, Tether ha demostrado ser muy útil para la industria como pionero en el sector y seguirá ocupando un lugar importante en el panorama.

Dicho esto, naturalmente hay rivales para los operadores tradicionales, y los nuevos participantes como PAX, GUSD y USDC se encuentran entre estas monedas estables de próxima generación que fueron diseñadas para mejorar el ecosistema de las monedas estables, proporcionar un producto de riesgo de contraparte "mejor" y ayudar a llevar este engranaje Cripto crucial al siguiente nivel.

Estos no son los únicos actores en la ciudad, y hay espacio para muchas de las demás ofertas disponibles. Si bien es evidente que habrá cierta pérdida y consolidación natural, muchos pueden sobrevivir y prosperar gracias a la diferenciación que ofrecen a los usuarios, el creciente número de participantes y casos de uso de las stablecoins, y su capacidad para resolver problemas Tecnología heredados.

Descifrando el código

Escalar la Tecnología blockchain subyacente es clave para resolver ONE de los principales problemas de las ofertas actuales. La mayoría se basan en una blockchain de Ethereum relativamente lenta (que utiliza tokens estándar ERC-20) o, en el caso de Tether, en el protocolo Omni, que se basa en Bitcoin (aunque Tether también introdujo recientemente una versión ERC-20).

Tampoco son muy fáciles de utilizar para el ciudadano común en situaciones cotidianas, lo que dificulta el inicio y la velocidad de los mecanismos de pago.

Si bien no podemos predecir qué Tecnología blockchain surgirá con más fuerza, nos alienta que exista una competencia real para lograr el mayor efecto de red a través de una combinación de velocidad, seguridad y descentralización, y habrá al menos unas cuantas blockchains públicas en competencia que estén a la altura de la tarea.

Las cadenas laterales podrían ser la solución para escalar los pagos y resultar muy útiles para las monedas estables. Sin embargo, la centralización inherente a los sistemas de pago tradicionales ofrece ventajas que no se pueden replicar en sistemas verdaderamente descentralizados.

Actualmente no hay un punto final ni un vencedor garantizados, pero la clave para descifrar el código se encuentra en el punto óptimo donde niveles suficientes de descentralización y seguridad cumplen con el máximo rendimiento de transacciones para satisfacer la demanda.

Creemos que los importantes avances Tecnología , necesarios debido al ecosistema en expansión en torno a las monedas estables, nos acercarán mucho más a esa realización el próximo año.

Pasando la antorcha

La clave para los emisores actuales y futuros es diferenciarse y encontrar una forma de lograr el efecto de red mencionado anteriormente.

Para lograrlo, estos emisores deberán confiar en Tecnología optimizada, proveedores de servicios, algoritmos y puntos finales de red para que las transacciones sean más económicas, rápidas y con menos fricción. En definitiva, la utilidad de una stablecoin reside en su facilidad de uso, ya sea para pagos, fines especulativos o remesas.

Mientras que Visa, Mastercard y American Express tienen enormes redes para ofrecer a sus clientes, las monedas estables encontrarán una forma uniforme de realizar transacciones a través de fronteras y tecnologías, al mismo tiempo que mantienen una arquitectura rápida y segura, cuyo impacto producirá ramificaciones enormemente amplificadas para los activos digitales a nivel mundial.

En un futuro próximo, también habrá formas de remitir monedas estables casi instantáneamente con bajo riesgo de liquidación y sobre la base de una liquidación bruta en tiempo real. Para lograrlo, y dado que la mayoría de las monedas estables centralizadas con respaldo fiduciario suelen depender de un ONE emisor, una ONE cuenta bancaria, un ONE auditor y están sujetas a las leyes de una ONE jurisdicción, necesitamos un marco legal y fiscal global mejor definido para regular estos activos transfronterizos.

Si bien estos temas suelen gestionarse entre las organizaciones miembros del G20 y a nivel de la OCDE, la Tecnología blockchain en sí misma podría convertirse en una solución. Este también es un tema delicado que los grupos emergentes de comercio de activos digitales u Organizaciones de Autorregulación (OAR) deberían abordar de frente, dada su importancia para la salud y el crecimiento de nuestra industria.

Despejando el camino

Además, una cámara de compensación de monedas estables que permita la cuasi-fungibilidad inmediata entre ellas también se convertirá en una necesidad para mantener un intercambio fluido entre estas monedas (que, en realidad, son principalmente pagarés). Esta cámara de compensación podría ser similar a un proceso de compensación de cheques entre bancos, pero a un ritmo mucho más eficiente.

A largo plazo, el Santo Grial es que los controles y equilibrios de conozca a su cliente (KYC) y contra el lavado de dinero (AML) (o versiones revisadas y potencialmente más adaptadas) se integren y entrelacen dentro de la cadena de bloques para que las monedas estables se puedan usar de manera eficiente para todo tipo de aplicaciones, desde pagar una taza de café hasta enviar dinero a través de las fronteras.

Si bien no todas estas cosas se harán realidad en 2019, se perfila como un año crucial para futuras innovaciones en muchas aplicaciones en el ámbito de las monedas estables, lo que a su vez tendrá un efecto multiplicador en la comunidad de activos digitales y perturbará aún más la banca tradicional y los intermediarios de transferencia de dinero.

Monedas en balanzasImagen vía Shutterstock