No cuente con que la descentralización descarte a las Cripto como seguridad, dice ejecutivo de VanEck

Después de que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Jay Clayton, respaldara esta semana el análisis de un colega de que tokens como Ethereum pueden no ser valores, los panelistas del evento TOKEN2049 están planteando preguntas sobre un criterio sugerido por los reguladores.

Cuando se le preguntó si los reguladores tienen el poder de definir un umbral que William Hinman, director de Finanzas corporativas de la SEC, describió el año pasado como "suficientemente descentralizado", Gabor Gurbacs, director de activos digitales en VanEck, dijo que cree que no tiene sentido decir "si algo está suficientemente descentralizado, no es un valor".

La firma de Gurbacs ha estado trabajando estrechamente con los reguladores de los EE. UU. en suintentarPara lanzar la negociación del primer fondo cotizado en bolsa (ETF) basado en bitcoin. Explicó que, hasta cierto punto, incluso el mercado financiero tradicional podría considerarse descentralizado, como el sistema de fondos cotizados en bolsa u otras funciones del mercado de capitales. «Pero todos están sujetos a la ley de valores», afirmó.

Utilizar la base de estar “suficientemente descentralizado” para determinar si un Cripto es un valor fue criadopor Hinman durante un discurso en junio de 2018, durante el cual dijo:

Si la red en la que funcionará el token o la moneda está suficientemente descentralizada (donde los compradores ya no esperarían razonablemente que una persona o un grupo realice esfuerzos gerenciales o empresariales esenciales), los activos podrían no representar un contrato de inversión.

En una carta en respuesta al congresista Ted Budd y al grupo de defensa de la industria Coin Center, fechada el 7 de marzo, Clayton dijo queacordadocon Hinmananálisis Es probable que Ethereum, la segunda Criptomonedas más grande del mundo, no califique como un valor.

En el panel TOKEN2049, Sandra Wu, socia fundadora de la empresa de riesgo Origin X Capital con sede en Hong Kong, también intervino y dijo que, si bien los comentarios de Hinman explicaban una postura sobre los proyectos que emiten tokens como una organización centralizada, no explican claramente el caso de proyectos como Ethereum , donde los tokens se emitieron desde una organización que, podría decirse, se ha vuelto más descentralizada desde entonces.

Ella dijo:

¿Qué ocurre con todo lo intermedio (las dos situaciones), donde se da el nacimiento de una red, pero la propiedad de los tokens tarda en descentralizarse lo suficiente? La SEC no ha emitido directrices sobre todo lo intermedio.

Gurbac también reiteró que, de hecho, la SEC aún no ha emitido una resolución formal que declare que Ethereum no es un valor, y que no cree que haya una decisión pronto. Esta es también una razón por la que su firma se centra exclusivamente en impulsar un ETF con Bitcoin como activo subyacente, considerado una materia prima por la comisión.

No se equivoquen, el presidente de la SEC nunca dijo que Ethereum no es un valor. El director Hinman solo dijo… ahora mismo, puede que no sea un valor”, concluyó Gurbacs.

Si Ethereum , por ejemplo, no es un valor, sentará un precedente y todos empezarán a recaudar un TON de dinero y dirán que su token está suficientemente descentralizado.

Gabor Gurbacs (centro) en la imagen TOKEN2049 vía Wolfie Zhao para CoinDesk