Venezuela es un campo de pruebas para la dolarización digital (y a Zelle no le gusta)

JP Koning, columnista de CoinDesk , trabajó como investigador de renta variable en una firma de corretaje canadiense y redactor financiero en un importante banco canadiense. Dirige el popular...Dineroblog.

La dolarización ya no es lo que solía ser.

Cuando una moneda local (lira, peso, kwacha, etc.) es reemplazada por una moneda extranjera (casi siempre el dólar estadounidense), se dice que el país emisor se ha dolarizado. El papel moneda estadounidense fue en su día el principal vehículo de la dolarización.

Pero Venezuela, la nación más reciente en dolarizarse, ha actualizado este marco. Además de adoptar el papel moneda estadounidense, los venezolanos han encontrado una forma novedosa de...digitalmenteDolarizar. Desafortunadamente, los proveedores de estos dólares digitales —Zelle, con sede en EE. UU., y los bancos que los ofrecen— no parecen muy contentos con esta situación.

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La mayoría de las dolarizaciones han seguido un guion que comienza con una hiperinflación de la moneda local. Los habitantes locales recurren desesperadamente al omnipresente dólar estadounidense como forma de ahorrar, expresar precios y realizar pagos.

Los dólares en papel no empiezan a circular de inmediato. Hay que importarlos. La gente los mete en sus maletas cuando vuela desde Estados Unidos. Otros los introducen a escondidas en camiones. El subterfugio es necesario para evadir los controles cambiarios, que las autoridades locales suelen imponer como último recurso para frenar la hiperinflación. Pero estos bloqueos no funcionan. Los dólares se filtran de todas formas.

Los venezolanos no sólo quieren dolarizarse en papel, quieren dolarizarse digitalmente.

Con el tiempo, se importan suficientes dólares en papel a la economía como para que la moneda local sea desplazada. ¡Y, voilá, la dolarización! Esto ocurrió en Ecuador en 2000 y en Zimbabue en 2008. Estuvo a punto de ocurrir en Argentina en la década de 1990. Y está sucediendo ahora en Venezuela. Los bolívares venezolanos, que pierden valor a un ritmo de entre el 2000% y el 3000% anual, están siendo reemplazados progresivamente por dólares estadounidenses.

Sin embargo, la experiencia de Venezuela es diferente a las dolarizaciones anteriores. La dolarización de nuestros antepasados ​​—las de las décadas de 1990 y 2000— giró en torno al papel moneda. Los venezolanos se han vuelto mucho más expertos en tecnología en las últimas décadas. El efectivo ya no es tan útil como antes. Los venezolanos no solo quieren dolarizarse en papel, sino digitalizarse.

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Existe un gran impedimento para la dolarización digital en lugares como Venezuela. La Reserva Federal de Estados Unidos no emite una versión digital del dólar estadounidense.

Así pues, los venezolanos han ideado una forma innovadora de dolarizarse digitalmente. Para realizar transacciones comerciales en Venezuela, utilizan Zelle, una red de pagos con sede en EE. UU. y operada por Early Warning Services, con sede en Arizona. Early Warning es propiedad de Bank of America, BB&T, Capital ONE, JPMorgan Chase, PNC Bank, US Bank y Wells Fargo.

Operando desde 2016, Zelle permite a cualquier persona con una cuenta bancaria estadounidense transferir fondos al instante a otra cuenta bancaria estadounidense de forma gratuita. Compite con aplicaciones de pagos entre personas como Square Cash y Venmo. Zelle procesó 187 000 millones de dólares en pagos.en 2019, un 57% más que los 119 mil millones de dólares de 2018.

Aunque Zelle está diseñado exclusivamente para uso en EE. UU., los venezolanos han reutilizado la red para realizar pagos en dólares entre sí. Grandes cadenas de supermercados venezolanas, como Excelsior Gama, Automercados Plaza's, Unicasa y Central Madeirense.han habilitado Zellecomo forma de pago.CafésY los restaurantes lo aceptan. También los taxis.

“Zeya acepto”, o Zelle aceptó (Twitter)

El acceso a cuentas bancarias estadounidenses es bastante común en Venezuela. Muchos estudiantes venezolanos tienen cuentas bancarias estadounidenses vinculadas a Zelle, que siguen usando al regresar a su país. Una gran comunidad de expatriados en EE. UU. proporciona acceso a Zelle a sus familiares y amigos en Venezuela.

Ecoanalítica, una empresa de análisis macroeconómico, recientementerastreó más de 15.000 transaccionesEn 10 ciudades venezolanas, entre ellas Caracas, San Cristóbal y Puerto Ordaz. Alrededor del 56% de estas transacciones se realizaron en dólares estadounidenses. Según Asdrúbal Oliveros, economista de Ecoanalítica, el 12%...de todas las transaccionesSe procesaron con Zelle. Son estadísticas impresionantes. El hecho de que los pagos con Zelle sean gratuitos sin duda ha fomentado su uso.

Pero gran parte de esta actividad infringe los términos de servicio de Zelle. Zelleespecifica queSu red está "destinada al uso personal, no comercial". Esto significa que se puede usar Zelle para dividir la cuenta de un restaurante con amigos o enviarle $200 a tu hija para que compre libros universitarios. Sin embargo, está prohibido que las cadenas de supermercados o las compañías de taxis acepten pagos con Zelle.

Esta contradicción entre el propósito declarado de Zelle y el rol que los venezolanos le han asignado llegó a su punto álgido la semana pasada. Wells Fargo, un importante banco estadounidense, notificó a muchos venezolanos titulares de cuentas que su conexión con Zelle sería cancelada. Los venezolanos rápidamente recurrieron a Twitter:

En poco tiempo se hicieron las suspensionesnoticias nacionales. De acuerdo a según algunos informes de los mediosWells Fargo suspendió el servicio porque el uso no era acorde con su propósito. A los venezolanos les gusta Oliveros.Preocuparse de que Otros bancos estadounidenses Síguenos el ejemplo de Wells Fargo. De ser así, esto pondría fin a VeneZelle.

Alternativas al dólar digital

Por ahora, Zelle sigue funcionando para muchos venezolanos. Pero si se cortara el acceso por completo, ¿qué otras vías podrían abrirse para la dolarización digital?

Una opción es que los bancos locales creen sus propios sistemas de pagos digitales en dólares estadounidenses. Esto parece estar ocurriendo ya. Según Reuters, los negocios que manejan mucho efectivo, como los supermercados, han comenzado a... KEEP los billetes estadounidenses bajo custodiaEn bancos venezolanos. Estos bancos permiten a sus clientes realizar transferencias de efectivo en dólares estadounidenses a otros clientes. Dado que el efectivo es costoso de almacenar y manejar, este naciente sistema del dólar resulta extremadamente costoso de operar. Los bancos cobran entre un 1% y un 2% mensual por este servicio. Transferir efectivo a otro cliente cuesta el 1% del monto.

Las naciones que sufren hiperinflación podrían recurrir a monedas estables en dólares estadounidenses como Tether, Paxos o USD Coin .

Si los bancos venezolanos pudieran devolver los billetes a sus banqueros estadounidenses y, en su lugar, mantener un depósito en dólares, el sistema sería mucho más eficiente. El sistema de pagos panameño, que también está dolarizado, funciona de esta manera. Sin embargo, las sanciones estadounidenses impiden a los bancos venezolanos mantener cuentas en bancos estadounidenses.

Varios comentaristas quieren que la Reserva Federal (la Fed) cree una versión digital del dólar. Esto podría ser...Fedcoin, una versión digital del papel moneda estadounidense, oCuentas federalesUna cuenta en la Reserva Federal que cualquiera podría abrir. Ambas opciones ayudarían a quienes huyen de la hiperinflación a dolarizarse digitalmente. Sin embargo, ninguna parece improbable, ya que a la Reserva Federal le preocupa que la emisión de una versión digital del dólar pueda perjudicar al sistema bancario estadounidense.

Lo que significa que, por ahora, la empresa privada probablemente tendrá que actuar como vehículo para la dolarización digital en lugares como Venezuela.

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En el futuro, las monedas estables en dólares estadounidenses como Tether, Paxos o USD Coin podrían ser utilizadas por países que sufren hiperinflación. En los últimos meses, ha habido... un gran saltoEn la cantidad de monedas estables emitidas. A diferencia de Zelle, estas versiones privadas del dólar estadounidense basadas en blockchain no imponen muchas limitaciones de uso. Cualquiera puede abrir una billetera y recibir o transferir estos tokens. Y, a diferencia de...Bitcoin, que en realidad nunca atrajo mucho uso en Venezuela, una moneda estable no sufre fluctuaciones de precios que generen nerviosismo. (Bitcoin aún podría ser parte de la historia. La startup colombiana Valiu planes para ofrecer(por ejemplo, cuentas de ahorro en dólares sintéticos respaldadas por bitcoin).

O tal vez, iniciativas improvisadas como VeneZelle sigan siendo la ruta preferida hacia la dolarización digital. Son complicadas y poco legales, pero estas ingeniosas soluciones alternativas parecen haber captado la atención de los venezolanos, al menos mientras Zelle y sus dueños bancarios lo permitan.