El mercado de opciones de Bitcoin prevé solo un 6% de posibilidades de alcanzar los 20.000 dólares antes de fin de año.

Si bien el Rally de Bitcoin durante el último mes ha reavivado los rumores de que su precio alcanzará nuevos máximos históricos por encima de los 20.000 dólares para finales de año, el mercado de opciones de la criptomoneda sigue asignando una probabilidad muy baja de que ese escenario se haga realidad.

En el momento de la publicación,Bitcoin estaba viendo una probabilidad del 6% de que el comercio de Bitcoin superara el máximo histórico de 2017 de $ 20,000 para fines de diciembre, según la fuente de datos Sesgar.

"Una probabilidad inferior al 10% de máximos históricos para fin de año significa que el mercado no está preocupado por ese resultado", dijo Vishal Shah, operador de opciones y fundador de Alpha5, el intercambio de derivados respaldado por Polychain Capital, a CoinDesk en un chat de Telegram.

Una opción es un derivado que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio específico en una fecha determinada o antes de ella. Una opción de compra (call) otorga a su titular el derecho a comprar algo, mientras que una opción de venta (put) otorga el derecho a vender.

Las probabilidades de las opciones se calculan utilizando la fórmula de Black-Scholes basada en métricas críticas como los precios de las opciones de compra, los precios de ejercicio, el precio del activo subyacente y la tasa de interés "libre de riesgo" en inversiones como bonos del Tesoro de EE. UU. y el tiempo hasta el vencimiento.

¿Es muy probable que se produzcan subvaloraciones récord en el mercado?

El precio de Bitcoin ha subido de $3,867 a $13,800 en los últimos siete meses y medio. Sin embargo, aunque los precios han aumentado más del 250%, la probabilidad de que Bitcoin alcance máximos históricos para finales de año ha experimentado un aumento marginal, del 4% al 6%. Esta probabilidad alcanzó un máximo del 8% en julio.

Por ello, ONE puede concluir que el mercado de opciones está subestimando la posibilidad de que los precios suban a 20.000 dólares antes del 31 de diciembre.

Sin embargo, esto no es necesariamente así, ya que Bitcoin ahora solo tiene ocho semanas para registrar un Rally del 50% hasta los 20.000 dólares. En marzo, Bitcoin tuvo tres trimestres (nueve meses) para alcanzar máximos históricos. A medida que se acorta el plazo de vencimiento, disminuye la probabilidad de que los precios superen un nivel determinado.

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Además, Bitcoin se ha apreciado un 50% o más en dos meses solo ocho veces en sus 10 años de historia, y tres de las ocho subidas bimensuales del 50% en su precio han ocurrido durante el frenesí del mercado alcista de 2017.

Teniendo en cuenta la disminución del tiempo restante para el vencimiento de diciembre y la acción histórica del precio de Bitcoin, el mercado de opciones puede parecer racional al fijar un precio de una probabilidad del 6% de que la Criptomonedas alcance máximos históricos para fines de diciembre.

"El mercado de opciones no parece estar dejándose llevar por el reciente y fuerte impulso de precios", declaró Sui Chung, director ejecutivo de CF Benchmarks, a CoinDesk. Chung añadió que, "si extrapolamos la acción del precio y la volatilidad de bitcoin de los últimos 90 días hasta el vencimiento en diciembre, parece que Bitcoin cerrará el año entre $14,000 y $15,000".

Actualmente, el mercado de opciones estima una probabilidad del 40% de que los precios superen los 14.000 dólares a finales de año.

Algunos operadores podrían argumentar que el mercado de opciones está sobrevalorando la probabilidad de que el Bitcoin supere los 20.000 dólares. Esto se debe a que la volatilidad implícita (VI) a tres meses, o las expectativas de los inversores sobre la volatilidad de los precios durante el próximo trimestre, se sitúa muy por encima de la volatilidad realizada (VD) a tres meses, o las desviaciones de precios, observadas durante el último trimestre.

Actualmente, la volatilidad implícita (IV) a tres meses se sitúa en el 3,2% y la RV ronda el 2,5%. Las probabilidades del mercado de opciones tienen una correlación positiva con la volatilidad implícita.

De cara al futuro, la probabilidad de que los precios alcancen un nuevo récord este año aumentaría si la Criptomonedas registra un QUICK movimiento por encima del máximo de junio de 2019 de $13,880. Según los gráficos técnicos, existe muy poca resistencia entre $13,880 y $20,000.