¿Por qué se acerca el millón de dólares en Bitcoin?

Bitcoin es oficialmente popular. Al final del último megamercado alcista en 2017, la mayor parte del mundo había oído hablar de... Bitcoin. Pero después de que Tesla compró recientemente 1.500 millones de dólares para su tesorería corporativa yno En un intento de investigación y desarrollo especulativo, aquellos que todavía pensaban que Bitcoin era una moda pasajera se mostraron lamentablemente desinformados.

La compra de Tesla apuntala algo aún más drástico que la popularización de Bitcoin como sustituto legítimo del efectivo para las instituciones corporativas, financieras y gubernamentales más grandes del mundo. Estos repentinos aumentos de demanda, incluyendo algunas compras recientes impulsadas por la emisión de bonos por parte de MicroStrategy, están teniendo un impacto drástico en el precio de Bitcoin . Creo que veremos el precio de Bitcoin superar el millón de dólares antes de lo que la mayoría de la gente imagina.

Nik Bhatia es autor de "Dinero en capas: Del oro y el dólar al Bitcoin y las monedas digitales de los bancos centrales" (2021). Es analista financiero certificado (CFA) y profesor adjunto de Finanzas y Economía Empresarial en la Escuela de Negocios Marshall de la Universidad del Sur de California.

Entiendo que $50,000 ya es un poco desconcertante para la comunidad inversora en general, pero ese precio de Bitcoin es soloAsociado con un valor de mercado total de 1 billón de dólares en un mundo con cientos de billones de dólares de riqueza global. Si el valor de mercado de bitcoin alcanzara el tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., por ejemplo, su precio alcanzaría los 1,5 millones de dólares.

Es fácil predecir un millón de dólares en Bitcoin con un horizonte temporal suficientemente amplio, considerando el ritmo de adopción de las criptomonedas en todos los sectores y la disposición de los gobiernos y bancos centrales a proporcionar estímulos fiscales y monetarios ilimitados. Pero al analizar la magnitud de la fluctuación de su precio causada por la demanda de 3.500 millones de dólares en Bitcoin (Tesla con 1.500 millones y MicroStrategy con 2.000 millones), las aproximaciones me llevaron a cifras asombrosas.

KEEP en cuenta que este ejercicio dista mucho de ser científico. El precio del Bitcoin prácticamente se ha triplicado desde la primera emisión de deuda anunciada públicamente por MicroStrategy en diciembre. Si bien la compañía ha estado comprando Bitcoin desde agosto, aceleró su programa de compra recaudando capital a través del mercado de BOND corporativos con el objetivo de reforzar sus tenencias de bonos del Tesoro en Bitcoin . La emisión de BOND en dólares estadounidenses de MicroStrategy se ha convertido en una práctica habitual desde entonces. Cuantificar con exactitud qué parte de la explosión de precios desde diciembre fue causada directamente por Michael Saylor o ELON Musk es imposible. Pero es divertido adivinar.

Durante las semanas en que Saylor y Musk compraron Bitcoin por valor de al menos mil millones de dólares, su precio aumentó varios miles de dólares. Sabemos que la fluctuación total del precio durante esas semanas no puede atribuirse únicamente a estos gigantes Tecnología . Tras algunos cálculos aproximados y un descuento considerable, creo que una compra de Bitcoin por valor de mil millones de dólares resultó en un aumento de al menos 25 mil millones de dólares en su valor total de mercado, o aproximadamente 1300 dólares por Bitcoin. Digo que los 3500 millones de dólares comprados por MicroStrategy y Tesla en los últimos tres meses aumentaron directamente el precio de Bitcoin en 5000 dólares del aumento total de 30 000 dólares durante ese período. Quizás la contribución real sea mayor o menor, pero esa es la estimación con la que extrapolaré.

Una compra de 3.500 millones de dólares desencadenó una explosión de 30.000 dólares. Imaginen lo que desataría una compra de 10.000 millones de dólares de Apple.

El poderoso papel de Bitcoin en la sociedad actual como dinero de primera capa, no gubernamental y sin contrapartes es evidente y muy pronunciado en 2021. En mi nuevo libro "Dinero estratificado: del oro y el dólar al Bitcoin y las monedas digitales de los bancos centrales"Argumento que Bitcoin anclará el sistema financiero en el futuro. Pero no especulé con un valor de mercado de Bitcoin significativamente mayor que el del oro, de 10 billones de dólares, lo que equivale a un precio de Bitcoin de 500.000 dólares. En retrospectiva, esto fue demasiado bajistaDada la información que obtuvimos del mercado durante febrero.

Digamos que de los 100 billones de dólares de riqueza encada De los siguientes vehículos: bienes raíces, valores públicos (acciones y bonos) e instrumentos monetarios (deuda pública, depósitos bancarios, fondos del mercado monetario), Bitcoin apenas genera una nueva demanda de 1 billón de dólares. Utilizando un multiplicador de 25x, según nuestras estimaciones de MicroStrategy y Tesla, esto equivaldría a un aumento de 25 billones de dólares en el valor de mercado, o 1,3 millones de dólares por Bitcoin.

Sé que este tipo de extrapolación es grandiosa y extremadamente burda, pero no hace que la información sea menos dramática.

Ver también:Cómo 2000 años de historia monetaria nos llevaron a Bitcoin, con Nik Bhatia (podcast)

El precio de Bitcoin es un desastre. Una compra de 3.500 millones de dólares desencadenó una explosión de 30.000 dólares. Imaginen el impacto que una compra de 10.000 millones de dólares a Apple generaría. Imaginen la reacción en cadena de una compra de 100.000 millones de dólares por parte del Banco de Japón en un nuevo programa de flexibilización cuantitativa. Finalmente, imaginen que el mundo se adentra en Bitcoin en una ola de FOMO (miedo a perderse algo) que el mundo financiero nunca antes había visto. Un valor de mercado total de Bitcoin superior a 20 billones de dólares (equivalente a un precio superior a 1 millón de dólares por Bitcoin) ya no parece extremo. Parece leve.

El ascenso del precio de Bitcoin sorprenderá a la mayoría de quienes no comprenden plenamente la inelasticidad de la oferta. Ningún aumento de precio puede generar una respuesta de la oferta, ya que esta está preprogramada y universalmente aceptada. Gobiernos, bancos y empresas pueden emitir tantas criptomonedas competidoras como deseen, pero la apropiación de tierras de Bitcoin está adquiriendo las características de la demanda de bienes raíces de PRIME en los edificios más bellos y las costas más pintorescas del mundo, del arte y las joyas más excepcionales, y del propio metal precioso. Se demanda como cobertura contra la inflación en Latinoamérica, como vía de empoderamiento económico en África y como protesta pacífica contra la expansión cuantitativa infinita en Occidente. Cuenta con su propio mecanismo de liquidación instantánea en Lightning Network. Y lo más importante, Bitcoin está descentralizado. No hay nadie a quien citar ni un servidor central que incautar si los gobiernos intentaran paralizar la red.

Ver también: Hong Fang -El caso completo de Bitcoin de $100,000

La gente suele pensar que es demasiado tarde para comprar Bitcoin porque ya está a un precio de 50.000 dólares. Simplemente no han calculado las cifras más recientes.