El nodo: la valoración subjetiva de Coinbase

Bitcoinpasa elun billón de dólaresHito. Coinbase está valorada en100 mil millones de dólaresUn NFT de gato de dibujos animados se vende por300 ETH($590,000).

¿Alguno de estos números te parece absolutamente loco?

Este artículo es un extracto de The Node (anteriormente conocido como Blockchain Bites), el resumen diario de CoinDesk con las noticias más importantes sobre blockchain y Cripto . Puedes suscribirte para recibir la información completa.boletín informativo aquí.

Para muchos, casi todo parece una locura en torno a las Cripto estos días. Los precios están descontrolados desde... fundamentosLos memes y el sentimiento en las redes sociales dominan el día.

Con todo el dinero fiduciario barato circulando por el sistema financiero, las valoraciones se han distanciado de la realidad. Los inversores están invirtiendo dinero en cualquier moneda de moda en un caos total.

¿De qué otra manera se explica el auge de Dogecoin? Este proyecto fue creado... como una bromaSin ninguna utilidad en el mundo real, y sin embargo ahora vale la pena.7.2 mil millones de dólares.

Ver también: Lex Sokolin -¿Por qué Coinbase vale 100 mil millones de dólares?Pero la cifra de Coinbase podría ser la más disparatada de las tres. Déjenme explicarlo.

El aumento del precio de Bitcoin desde menos de $8000 hace un año ha llevado a los economistas a repensar cómo valoramos los activos.

Como dijo Jim Harper, del American Enterprise Institute,escribe en una excelente publicación de blog esta semanaEl valor, como nunca antes, depende del observador. Es subjetivo.

“La teoría subjetiva del valor sostiene que el valor de un bien no está determinado por ninguna propiedad inherente al mismo, ni por la cantidad de trabajo necesaria para producirlo, sino por la importancia que un individuo le otorga para el logro de sus fines”, dice. “No hayfundamentalo valor inherente a cualquier cosa”.

Esta idea se hace eco de lo escrito por Michael Casey de CoinDesk, quienargumenta que las Cripto obtienen valor de su comunidad de creyentes.

De esta manera,Dogecoin Es valioso porque los fans de DOGE lo dicen. Bitcoin vale más de un billón de dólares porque sus seguidores apoyan apasionadamente el proyecto. El dinero se convierte en dinero porque la gente cree en él.

Claro, Bitcoin tiene casos de uso (por ejemplo, como reserva de valor contra la inflación) y muchos recién llegados importantes han entrado al mercado recientemente. Pero su precio es una función de su... apelar Tanto como su innovación. De hecho, ONE de los principales atractivos de Bitcoin es precisamente que no cambia ni se T .

Véase también: Thomas Meyer -Lo siento, Coinbase, no vales 100 mil millones de dólares

¿Y Coinbase?

Bueno, existe en el mundo real. Su documento de cotización S-1 es público y podemos ver su interior por primera vez. Su valoración de 100 000 millones de dólares, como argumentó Lex Sokolin en CoinDesk, es... extrapolaciónde los volúmenes actuales del mercado y de las elevadas tarifas que cobra (que representan el 96% de sus ingresos).

Sin duda, Coinbase es un caso de éxito legítimo, un referente y una startup vanguardista en el sector. Sin embargo, se enfrenta a una enorme competencia tanto de las plataformas de intercambio centralizadas como, sobre todo, de las Finanzas descentralizadas (DeFi).

Como dice Thomas Meyer de Cove Mercados escribió Para CoinDesk ayer, es un inversor valiente el que apuesta a que Coinbase dominará el negocio del intercambio en el futuro.

Coinbase es actualmente la empresa más importante en el mercado de Cripto en EE. UU. y, sin duda, se ha ganado una prima por ello a medida que el mercado ha subido. Sin embargo, las Cripto son una carrera armamentística sin cuartel, con una innovación que avanza a un ritmo vertiginoso, afirmó.

Más concretamente, la valoración de Coinbase posiblemente esté en desacuerdo con la noción misma de la Cripto , que está diseñada para eliminar intermediarios en el sistema financiero. 100 mil millones de dólares, en este sentido, son el producto de fricción En ese sistema, no se trata de la transferencia más fluida de valor de una entidad a otra.

Coinbase podría seguir contando una buena historia y los inversores podrían querer escucharla. Pero, en el futuro, tendrá que justificar su prima en medio de una avalancha de ofertas similares. Eso será difícil de lograr, incluso con miles de millones en el banco.