O Nó: Avaliação Subjetiva da Coinbase

Bitcoinpassa o1 trilhão de dólaresmarco. A Coinbase é avaliada em100 mil milhões de dólares. Um gato de desenho animado NFT é vendido por300 ETH(US$ 590.000).

Algum desses números parece absolutamente louco para você?

Este artigo foi extraído do The Node (anteriormente conhecido como Blockchain Bites), o resumo diário da CoinDesk das histórias mais importantes em notícias sobre blockchain e Cripto . Você pode se inscrever para obter o conteúdo completoboletim informativo aqui.

Para muitos, quase tudo parece loucura sobre Cripto hoje em dia. Os preços estão fora de sintonia fundamentos. Memes e sentimentos nas redes sociais dominam o dia.

Com todo o dinheiro barato circulando pelo sistema financeiro, as avaliações se divorciaram da realidade. Os investidores estão colocando dinheiro em qualquer coisa agitada em um vale-tudo indiferenciado.

De que outra forma você explica a ascensão do Dogecoin? Este projeto foi criado como uma piadasem utilidade no mundo real, e ainda assim vale a penaUS$ 7,2 bilhões.

Veja também: Lex Sokolin -Como a Coinbase vale US$ 100 bilhões

Mas o número da Coinbase pode ser o mais maluco dos três. Deixe-me explicar.

O aumento do preço do Bitcoin de menos de US$ 8.000 há um ano levou os economistas a repensar como avaliamos os ativos.

Como Jim Harper, do American Enterprise Institute,escreve em um excelente post de blog esta semana, o valor está nos olhos de quem vê como nunca antes. É subjetivo.

“A teoria subjetiva do valor sustenta que o valor de um bem não é determinado por nenhuma propriedade inerente a ele – nem pela quantidade de trabalho necessária para produzi-lo – mas pela importância que um indivíduo atribui a ele para a realização de seus fins”, ele diz. “Não háfundamentalou valor inerente a qualquer coisa.”

Esta ideia ecoa a escrita de Michael Casey da CoinDesk, queargumenta que a Cripto obtém valor de sua comunidade de crentes.

Desta maneira, Dogecoin é valioso porque os fãs do DOGE dizem isso. O Bitcoin vale mais de US$ 1 trilhão porque seus seguidores apoiam apaixonadamente o projeto. O dinheiro se torna dinheiro porque as pessoas acreditam nele.

Claro, o Bitcoin tem casos de uso (por exemplo, como uma reserva de valor contra a inflação) e muitos recém-chegados importantes entraram no mercado recentemente. Mas seu preço é uma função de sua apelo tanto quanto sua inovação. Na verdade, um dos principais pontos de venda do bitcoin é precisamente que ele T muda e T pivota.

Veja também: Thomas Meyer -Desculpe Coinbase, você não vale US$ 100 bilhões

E a Coinbase?

Bem, ele existe no mundo real. Seu documento de listagem S-1 é público e podemos ver o interior pela primeira vez. Sua avaliação de US$ 100 bilhões, como Lex Sokolin argumentou no CoinDesk, é uma extrapolaçãodos volumes atuais do mercado e das altas taxas que cobra (que representam 96% de sua receita).

Com certeza, a Coinbase é uma história de sucesso legítima, um termômetro e uma startup de vanguarda para a indústria. Mas ela enfrenta uma tremenda competição tanto de exchanges centralizadas quanto, mais seriamente, de Finanças descentralizadas (DeFi).

Como Thomas Meyer da Cove Mercados escreveu para a CoinDesk ontem, é um investidor corajoso que aposta que a Coinbase dominará o negócio de câmbio daqui para frente.

“A Coinbase é atualmente o maior nome no comércio de Cripto nos EUA e certamente ganhou um prêmio por isso, já que o mercado subiu. No entanto, a Cripto é uma corrida armamentista total, com inovação ocorrendo em ritmo alucinante”, disse ele.

Mais precisamente, a avaliação da Coinbase está indiscutivelmente em desacordo com a noção de Cripto em si, que foi projetada para eliminar intermediários no sistema financeiro. US$ 100 bilhões, nesse sentido, são o produto de atrito nesse sistema, não a transferência mais uniforme de valor de uma entidade para outra.

A Coinbase pode continuar a contar uma boa história e os investidores podem querer ouvir essa história. Mas, daqui para frente, ela terá que justificar seu prêmio em meio a uma confusão de ofertas semelhantes. Isso vai ser difícil de fazer, mesmo com bilhões no banco.