Con Mercados bajistas de Bitcoin como estos, ¿quién necesita a los alcistas?

La primera mitad de 2021 ha ofrecido hasta ahora algunas oportunidades importantes paraBitcoin Es difícil equivocarse. El más notable se produjo el domingo pasado, cuando el precio del Bitcoin cayó repentinamente a 47.073,37 dólares, desde un nuevo máximo histórico (de tan solo 11 días) de 64.888,99 dólares.

Esa caída del 27,5 % en menos de dos semanas situó al Bitcoin en territorio de mercado bajista, al menos según la definición habitual de mercado bajista. En renta variable, el término "mercado bajista" suele aplicarse cuando los precios caen un 20 % o más. Sin embargo, el precio del bitcoin se recuperó rápidamente de la caída, y parece evidente que el régimen del mercado de criptomonedas se mantiene sin cambios, al menos por ahora. Bitcoin parece exigir un estándar diferente para definir los Mercados alcistas y bajistas: las caídas del 20 % se producen con demasiada frecuencia y, a menudo, son solo parte de un período alcista más amplio.

La caída del fin de semana pasado no fue la primera vez en 2021 que una caída de precio del 20% o más provocó titulares que anunciaban un mercado bajista. "Bitcoin está ahora en un mercado bajista, acostúmbrense", proclamó un titular el 25 de enero. Ese día, Bitcoin alcanzó un mínimo diario de $30,480.27, según el Índice de Precios de Bitcoin de CoinDesk (XBX). En los dos días siguientes, se desplomaría a mínimos semanales justo por debajo de los $30,000 antes de repuntar hasta un nuevo máximo histórico de $58,353.78 tres semanas después.

El gráfico anterior ilustra lo erróneo de esto, con indicaciones que muestran el Rally del precio tras el 25 de enero. De igual manera, podría llevar algún tiempo determinar el significado de la caída del 25 de abril. Es posible que el máximo histórico de $64,889, alcanzado el 13 de abril, fuera el máximo antes de un mercado bajista. O bien, el Bitcoin podría seguir repitiendo su patrón de 2021: establecer un nuevo máximo histórico, luego caer por debajo de los promedios recientes y luego marcar un nuevo máximo histórico semanas después.

Para definirse como un mercado alcista o bajista, una condición de mercado debe durar más de unas pocas semanas. Con esto en mente, desarrollamos los siguientes criterios para definir los Mercados alcistas y bajistas en la historia de bitcoin. Comprender los ciclos de bitcoin puede ser útil para comprender el mercado de Cripto , ya que Bitcoin es el referente de todos los Cripto . Bitcoin pasa de un mercado alcista a uno bajista, o viceversa, cuando:

• Hay un cambio de precio mayor al 20%
• El precio no vuelve dentro de 90 días al máximo o mínimo que precedió al cambio

Como puede ver en el gráfico anterior, según nuestra definición, la duración de los ciclos alcistas y bajistas se contrajo entre 2018 y 2020. Sin embargo, el mercado alcista actual, que comenzó después de la caída de precios de COVID-19 en marzo de 2020, ha durado 407 días y sigue contando, hasta el martes cuando se creó este gráfico.

En ausencia de un consenso sobre los fundamentos o las correlaciones macroeconómicas para las Cripto, análisis cíclicos como ONE pueden ser útiles para los inversores que buscan interpretar la dinámica del mercado. (Para obtener información semanal como ONE, Suscríbete al boletín del lunes de CoinDesk Indexes, The Hard Fork.)

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Además del precio, la volatilidad realizada es otra métrica que vale la pena considerar desde una perspectiva cíclica. En el gráfico a continuación, dividimos la volatilidad de 30 días de bitcoin con sus retornos logarítmicos diarios en tres categorías: baja (<0,5), media (≥0,5 y <1,0) y alta (≥1,0). Un ciclo se define como un período durante el cual la media móvil de 30 días de la volatilidad no cambia de una categoría a otra.

El gráfico anterior muestra la duración promedio de un ciclo de volatilidad por año. (El año en que cae un ciclo se determina por su fecha de finalización). Tras alargarse en gran medida entre 2014 y 2018, estos ciclos se acortaron considerablemente en 2019 y se han mantenido relativamente cortos. El ciclo de volatilidad actual era de 45 días cuando se elaboró ​​este gráfico el martes. No ha cambiado desde entonces.

Bitcoin se ha cotizado en o NEAR de un BAND de entre $50,000 y $60,000 desde mediados de febrero. En estos días tan complicados por la COVID-19, parece mucho tiempo. Sin embargo, la volatilidad actual aún se encuentra por debajo de los promedios recientes. Bitcoin podría tener una primavera larga y tranquila con nuevos máximos históricos modestos, seguidos de caídas repentinas.