Con Mercati ribassisti come questi per i Bitcoin , chi ha bisogno dei tori?

La prima metà del 2021 ha finora offerto alcune opportunità significative perBitcoin potrebbe sbagliarsi. Il più significativo di questi è arrivato domenica scorsa, quando il prezzo Bitcoin è improvvisamente sceso a $ 47.073,37, in calo rispetto al massimo storico appena stabilito (di appena 11 giorni fa) di $ 64.888,99.

Quel calo del 27,5% in meno di due settimane ha messo Bitcoin in territorio di mercato ribassista, almeno per quanto riguarda la normale definizione di mercato ribassista. In azioni, il termine "mercato ribassista" di solito si applica quando i prezzi scendono del 20% o più. Ma il prezzo di Bitcoin si è ripreso rapidamente dal calo e sembra chiaro che il regime di mercato delle criptovalute è invariato, almeno per ora. Bitcoin sembra richiedere uno standard diverso per definire i Mercati rialzisti e ribassisti: i cali del 20% si verificano troppo frequentemente e spesso sono solo parte di una corsa più ampia.

Il calo dello scorso fine settimana T è stata la prima volta nel 2021 che un calo dei prezzi del 20% o più ha spinto i titoli a proclamare un mercato ribassista. "Bitcoin è ora in un mercato ribassista, abituatevi", ha proclamato ONE titolo il 25 gennaio. Quel giorno, Bitcoin ha toccato un minimo giornaliero di $ 30.480,27, secondo il CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX). Nei due giorni successivi, avrebbe toccato minimi settimanali appena sotto i $ 30.000 prima di raggiungere un nuovo massimo storico di $ 58.353,78 tre settimane dopo.

Il grafico sopra illustra quanto fosse sbagliato, con richiami che mostrano il Rally dei prezzi dopo il 25 gennaio. Allo stesso modo, potrebbe volerci del tempo per capire cosa significhi il calo del 25 aprile. È possibile che il massimo storico di $ 64.889, stabilito il 13 aprile, sia stato il massimo prima di un mercato ribassista. Oppure, Bitcoin potrebbe continuare a ripetere il suo schema del 2021 di stabilire un nuovo massimo storico, quindi scendere di nuovo al di sotto delle medie recenti solo per stabilire un nuovo massimo storico settimane dopo.

Per essere definito come un regime di mercato rialzista o ribassista, una condizione di mercato deve durare più di qualche settimana. Con questo in mente, abbiamo sviluppato i seguenti criteri per definire i Mercati rialzisti e ribassisti nella storia di Bitcoin. Comprendere i cicli di Bitcoin può essere utile per comprendere il mercato Cripto perché Bitcoin è il campanello d'allarme per tutti gli asset Cripto . Bitcoin passa dal mercato rialzista a quello ribassista, o viceversa, quando:

• C'è una variazione di prezzo superiore al 20%
• Il prezzo non torna entro 90 giorni al massimo o al minimo che hanno preceduto il cambiamento

Come puoi vedere dal grafico sopra, in base alla nostra definizione la durata dei cicli rialzisti e ribassisti si è contratta tra il 2018 e il 2020. Tuttavia, l'attuale mercato rialzista, iniziato dopo il crollo dei prezzi dovuto al COVID-19 a marzo 2020, è durato 407 giorni e continua a crescere, a partire da martedì, quando è stato creato questo grafico.

In assenza di un consenso sui fondamentali o sulle correlazioni macro per le Cripto, analisi cicliche come ONE possono essere utili agli investitori che cercano di interpretare le dinamiche di mercato. (Per approfondimenti settimanali come ONE, iscriviti alla newsletter del lunedì CoinDesk Indexes, The Hard Fork)

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Oltre al prezzo, la volatilità realizzata è un'altra metrica degna di considerazione da un punto di vista ciclico. Nel grafico sottostante, abbiamo suddiviso la volatilità a 30 giorni dei rendimenti logaritmici giornalieri di bitcoin in tre categorie: bassa volatilità (< 0,5), media (≥ 0,5 e < 1,0) e alta (≥ 1,0). Un ciclo è definito come un periodo durante il quale la media mobile a 30 giorni della volatilità a 30 giorni non si sposta da ONE categoria all'altra.

Il grafico sopra mostra la lunghezza media di un ciclo di volatilità per anno. (L'anno in cui cade un ciclo è determinato dalla sua data di fine.) Dopo essersi allungati per lo più dal 2014 al 2018, questi cicli sono diventati molto più corti nel 2019 e sono rimasti relativamente brevi. L'attuale ciclo di volatilità era di 45 giorni, quando questo grafico è stato realizzato martedì. Da allora T è cambiato.

Bitcoin è stato scambiato in una BAND compresa tra $ 50.000 e $ 60.000 da metà febbraio. In questi giorni di COVID, sembra un tempo molto lungo. Ma l'attuale regime di volatilità è ancora al di sotto delle medie recenti. Bitcoin potrebbe essere pronto per una lunga e fresca primavera di nuovi modesti massimi storici seguiti da improvvisi cali.