El CEO de Circle dice que el USDC tomará un camino sensato, pero es un largo camino.

Con su empresa a punto de salir a bolsa, Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, operador de USDC, la segunda stablecoin más grande del mundo, ha prometido hacer de su empresa "el operador más público y transparente de stablecoins de reserva completa del mercado".

Tiene un largo camino por recorrer.

Circle anunció el jueves que escotización en la Bolsa de Valores de Nueva Yorka través de una adquisición por parte de Concord, una empresa de adquisición de propósito especial, oSPAC, liderada en parte por el exdirector ejecutivo de Barclays, Bob Diamond. El acuerdo valora la firma de servicios financieros de Cripto en 4.500 millones de dólares.

Después del anuncio, Allaire escribió en un tuit que la transformación de una empresa privada a una pública “crea una oportunidad para que Circle también brinde mucha más transparencia sobre el negocio que estamos construyendo en torno a USDC y sobre las reservas que respaldan a USDC”.

Allaire hizo la promesa en un momento en que un número creciente de comentaristas han pedido una mayor comprensión de los activos que respaldan las monedas estables como USDT de Tether, la más grande en la categoría de Criptomonedas con aproximadamente 63 mil millones de dólares en activosEl número 2, USDC, ha crecido a aproximadamente $25 mil millones en circulación desde menos de $1 mil millones hace un año.

Los reguladores y analistas de la industria han advertido que una pérdida de confianza en las monedas estables podría desestabilizar los Mercados de Criptomonedas y potencialmente incluso extenderse a Wall Street.

La cuestión podría adquirir aún más importancia si las proyecciones de Circle sobre su propio crecimiento resultan exactas: en unpresentación El jueves, los ejecutivos de Circle estimaron que el USDC en circulación podría más que duplicarse a $ 83 mil millones el próximo año y alcanzar casi $ 200 mil millones para 2023.

La presentación menciona la palabra "reservas" sólo una vez, para señalar que el USDC obtiene "ingresos por intereses sobre las reservas".

Circle incluyó la siguiente línea en letra pequeña en una lista de "factores de riesgo" en la página 45 de la presentación de 46 páginas: "Tenemos la obligación de proteger los activos de nuestros clientes, y cualquier incumplimiento podría afectar negativamente a nuestro negocio y resultar en responsabilidades, cumplimiento normativo y daño a la reputación".

La compañía ha estado emitiendo informes mensuales de certificación sobre sus activos desde 2018. Según dichos informes, mantuvo todos los fondos de sus clientes en bancos estadounidenses con seguro federal hasta finales de febrero de 2020. En su informe de certificación posterior, correspondiente al mes que finalizó el 31 de marzo de 2020, Circle añadió la categoría "inversiones aprobadas", sin especificar cuáles eran.

A pesar de las crecientes consultas de inversores y de los medios de comunicación, Circle no ha revelado el desglose de las "inversiones aprobadas" ni el monto depositado en ellas.

Durante una entrevista con CoinDesk TV el 30 de junio, Allaire no respondió directamente preguntas sobre cuáles eran las inversiones, aunque dijo que hay un "conjunto muy limitado de instrumentos financieros permitidos que se pueden mantener" según la ley.

"Si lo analizan, obviamente es efectivo. Se trata, ya saben, de bonos del Tesoro, ese tipo de instrumentos a corto plazo", dijo Allaire. "No desglosamos las partidas individuales de las reservas de USDC , pero lo que hacemos es publicar exactamente lo que estamos obligados a hacer y dejar muy claro que nos exigimos un estándar aún más alto".

El bloguero seudónimo conocido como Bitfinex'd, un crítico de larga data de Tether y las monedas estables en general, publicó una publicación en Medioel miércoles se relatarán los cambios en cómo Circle ha caracterizado sus activos de reserva.

"No puedes afirmar ser transparente si no estás dispuesto a serlo con tus reservas", decía la publicación. "No es ilegal mostrarle a la gente lo que tienes. Tienes el dinero de otros, y el sustento y las familias de otros dependen de ti, y merecen saber qué demonios tienen".

Como columnista de CoinDesk JP Koning señalóCircle cuenta con licencia como transmisor de dinero con 44 licencias emitidas por cada estado y las regulaciones sobre el alcance de inversión para dichas entidades varían de un estado a otro.

Texas impuso restricciones más estrictas para que esas entidades invirtieran únicamente en activos seguros, mientras que estados como Nueva York y Connecticut permitieron a los transmisores de dinero invertir en papel comercial y acciones preferentes de empresas que cotizan en bolsa.

A medida que el mercado de las stablecoins crece, ha generado una creciente preocupación entre reguladores y expertos por su posible impacto en los activos digitales, así como en los Mercados tradicionales como las acciones y los bonos. Las stablecoins desempeñan un papel clave en el funcionamiento del mercado global de Criptomonedas , que asciende a 1,4 billones de dólares. Los operadores las utilizan para transferir rápidamente el valor del dólar entre plataformas y aprovechar las oportunidades de arbitraje.

Algunos comerciantes, analistas y economistas han especulado que las pérdidas financieras en Tether u otros emisores de monedas estables, o incluso una crisis de confianza, podrían desencadenar una venta masiva que podría ejercer presión a la baja sobre los precios de otras criptomonedas, incluido Bitcoin.

Las monedas estables nunca serán tan estables como los dólares, físicos o digitales, e incluso podrían requerir un rescate cuando se extienda el pánico por las promesas incumplidas.escribió Marcelo M. Prates, columnista de CoinDesk , abogado de bancos centrales e investigador.

Una serie de advertencias

Fan Yifei, vicegobernador del banco central de China, haexpresadoPreocupación de que las monedas estables puedan representar un riesgo para la estabilidad del sistema financiero global.

Eric Rosengren, presidente del Banco de la Reserva Federal de Boston,hechoComentarios similares el mes pasado.

"Me preocupa que el mercado de las monedas estables, que actualmente está prácticamente desregulado a medida que crece y se convierte en un sector más importante de nuestra economía, debamos tomar en serio lo que sucede cuando la gente huye rápidamente de este tipo de instrumentos", dijo Rosengren.

Fitch, la firma de calificación de bonos,prevenido La semana pasada se afirmó que el rápido crecimiento de las monedas estables podría tener implicaciones para el funcionamiento de los Mercados de crédito a corto plazo.

En mayo, la Reserva Federalpublicó una encuestaDe los contactos de mercado se desprende que las firmas de corretaje, los inversores, los asesores políticos y los académicos ven cada vez más las criptomonedas y las monedas estables como una amenaza para la estabilidad del sistema financiero. Los reguladores globales han...Estudiando los riesgos potenciales de las monedas establesdesde al menos 2019. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagardese hizo eco de las preocupaciones del año pasado.