Es probable que haya volatilidad en Bitcoin ya que el viernes vencen opciones por valor de 4 mil millones de dólares

Bitcoin (BTC) podría experimentar oscilaciones bruscas de precios de cara al fin de semana, ya que contratos de opciones por valor de miles de millones de dólares vinculados a la Criptomonedas expirarán el viernes.

En el momento de la publicación, el vencimiento trimestral en el mercado de opciones de Cripto dominante, Deribit, comprendía 81.052 opciones de compra por valor de 2.240 millones de dólares y 60.261 opciones de venta por valor de 1.730 millones de dólares, según datos de Amberdata. Deribit, que representa casi el 80% de la actividad mundial de opciones de Cripto , liquidará las opciones trimestrales a las 08:00 UTC del viernes. En Deribit, un contrato de opciones representa 1 BTC.

"Mañana vencen un gran número de opciones trimestrales", dijo Dick Lo, director ejecutivo y cofundador de TDX Strategies. "Es posible que Wall Street esté en una posición corta de gamma en el lado superior. Eso, sumado a la escasa liquidez, podría generar grandes caídas en ambas direcciones".

Las opciones son contratos derivados que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes de ella. Las opciones de compra otorgan el derecho a comprar; las opciones de venta, el derecho a vender. Los inversores utilizan las opciones para cubrir sus posiciones en el mercado al contado o de futuros frente a movimientos adversos de los precios y especulan sobre las tendencias futuras en materia de valoraciones y volatilidad.

Del otro lado de la transacción están los distribuidores o creadores de mercado, que aportan liquidez a una cartera de órdenes mediante la creación de órdenes de compra y venta. Los creadores de mercado ganan dinero gracias al diferencial entre el precio de oferta y el de demanda y negocian el activo subyacente para KEEP su exposición neta neutral respecto del mercado. Su actividad de cobertura suele generar volatilidad, especialmente en el período previo a vencimientos importantes, como el que vence el viernes.

Bitcoin ha subido un 23% este mes, principalmente debido a la crisis bancaria de EE. UU. y la consiguiente reducción de las expectativas de tipos de interés de la Reserva Federal. El Rally estimuló la demanda de opciones de compra a precios de ejercicio más altos, lo que dejó a los creadores de mercado con una gran posición negativa o "gamma corta" en el lado superior. gama cortaEn el lado superior significa mantener una posición de venta en opciones de compra, que ofrecen a los tenedores protección contra subidas de precios.

Si el Bitcoin ampliara sus ganancias antes del fin de semana, los creadores de mercado se verían obligados a cubrir su exposición a posiciones cortas de gamma comprando la Criptomonedas en el mercado al contado o de futuros. Eso, a su vez, podría generar más volatilidad al alza.

"Debido al Rally del precio de bitcoin provocado por la crisis bancaria a mediados de marzo, una gran cantidad de gamma negativa estaba en manos de los creadores de mercado", dijo Griffin Ardern, un operador de volatilidad de la firma de gestión de activos Cripto Blofin. "Hay una gran cantidad de gamma negativa en los precios de ejercicio de $ 28,000 y $ 29,000, lo que significa que el movimiento ascendente de precios empujará a los creadores de mercado a comprar.

"Cuando la gamma es más negativa y el precio sube o baja un 1%, los creadores de mercado tienen que comprar o vender alrededor de 50 millones de dólares en spot o futuros de BTC para cubrir su exposición", dijo Ardern.

El Bitcoin superó los 29.000 dólares a primera hora del jueves, para luego retroceder rápidamente a 28.300 dólares en un movimiento bidireccional que recuerda los volátiles días del mercado alcista de principios de 2021. La compresión gamma por parte de los creadores de mercado probablemente provocó el aumento y la caída, según Ardern.

El impacto de la cobertura de los creadores de mercado podría ser más pronunciado que nunca, gracias aempeoramiento de las condiciones de liquidezLa liquidez, medida por la profundidad del mercado del 2%, cayó a mínimos de 10 meses a principios de este mes, lo que dificulta que los operadores ejecuten grandes operaciones sin provocar grandes movimientos de precios.

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotizaba NEAR de USD 28,650, una ganancia del 1% en las últimas 24 horas, según muestran los datos de CoinDesk .