Probabile volatilità Bitcoin poiché le opzioni per un valore di 4 miliardi di $ scadono venerdì

Bitcoin (BTC) potrebbe assistere a forti oscillazioni dei prezzi nel fine settimana, in quanto i contratti di opzioni per miliardi di dollari legati alla Criptovaluta sono destinati a scadere venerdì.

Al momento della stampa, la scadenza trimestrale sul principale exchange di opzioni Cripto Deribit comprendeva 81.052 opzioni call per un valore di 2,24 miliardi di $ e 60.261 opzioni put per un valore di 1,73 miliardi di $, secondo i dati di Amberdata. Deribit, che rappresenta quasi l'80% dell'attività globale di opzioni Cripto , regolerà le opzioni trimestrali alle 08:00 UTC di venerdì. Su Deribit, ONE contratto di opzioni rappresenta 1 BTC.

"Domani ci sarà una scadenza di opzioni trimestrali massiccia", ha detto Dick Lo, CEO e co-fondatore di TDX Strategies. "La Borsa è potenzialmente short sul gamma sul lato superiore. Questo, unito alla scarsa liquidità, potrebbe portare a grandi tagli in entrambe le direzioni".

Le opzioni sono contratti derivati che danno all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere l'attività sottostante a un prezzo predeterminato entro o prima di una data specifica. Le opzioni call danno il diritto di acquistare; le put il diritto di vendere. Gli investitori usano le opzioni per proteggere le loro posizioni nel mercato spot o futures contro movimenti di prezzo avversi e speculano sulle tendenze future nelle valutazioni e nella volatilità.

Dall'altro lato della transazione ci sono i dealer o market maker, che forniscono liquidità a un order book creando ordini di acquisto e di vendita. I market maker guadagnano denaro dallo spread tra il prezzo bid e quello ask e negoziano l'asset sottostante per KEEP la loro esposizione netta neutrale rispetto al mercato. La loro attività di copertura spesso genera volatilità, specialmente in vista di scadenze importanti, come ONE prevista per venerdì.

Bitcoin è aumentato del 23% questo mese, principalmente a causa della crisi bancaria statunitense e della conseguente riduzione delle aspettative sui tassi di interesse della Federal Reserve. Il Rally ha stimolato la domanda di opzioni call a prezzi di esercizio più elevati, lasciando ai market maker una posizione negativa o "short gamma" sul lato superiore. Essendo gamma cortanella parte superiore significa mantenere una posizione di vendita sulle opzioni call, che offrono ai detentori protezione contro i rialzi dei prezzi.

Se il Bitcoin dovesse estendere i guadagni prima del weekend, i market maker saranno costretti a coprire la loro esposizione gamma corta acquistando la Criptovaluta nel mercato spot o futures. Ciò, a sua volta, potrebbe portare a una maggiore volatilità al rialzo.

"A causa del Rally dei prezzi di bitcoin causato dalla crisi bancaria di metà marzo, una grande quantità di gamma negativo era nelle mani dei market maker", ha affermato Griffin Ardern, un trader di volatilità della società di gestione di asset Cripto Blofin. "C'è molto gamma negativo a strike di $ 28.000 e $ 29.000, il che significa che il movimento al rialzo dei prezzi spingerà i market maker ad acquistare.

"Quando il gamma è più negativo e il prezzo sale/scende dell'1%, i market maker devono acquistare/vendere circa 50 milioni di dollari in spot o futures BTC per coprire la propria esposizione", ha affermato Ardern.

Il Bitcoin è salito oltre i 29.000 $ giovedì mattina, solo per poi scendere rapidamente a 28.300 $ in un movimento bidirezionale che ricorda i volatili giorni del mercato rialzista di inizio 2021. La compressione gamma da parte dei market maker ha probabilmente causato il rialzo e il ribasso, secondo Ardern.

L'impatto della copertura dei market maker potrebbe essere più pronunciato che mai, grazie apeggioramento delle condizioni di liquiditàLa liquidità, misurata dalla profondità del mercato del 2%, è scesa ai minimi degli ultimi 10 mesi all'inizio di questo mese, rendendo difficile per i trader concludere grandi transazioni senza causare grandi movimenti di prezzo.

Al momento della stampa, il Bitcoin veniva scambiato a NEAR 28.650 dollari, con un guadagno dell'1% nelle ultime 24 ore, secondo i dati CoinDesk .