El entusiasmo de los inversores por las acciones de Coinbase podría ser efímero, dice Berenberg.

Las acciones de Coinbase (COIN) han subido más del 30% desde el 15 de junio tras la noticia de que Blackrock (BLK)presentó una solicitud para un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin (BTC) al contado (ETF), superando el aumento del 20% en el precio de Bitcoin durante el mismo período, dijo el banco de inversión Berenberg en un informe de investigación el jueves.

“Creemos que el aumento en el precio de las acciones de Coinbase fue impulsado no solo por el cambio positivo en el sentimiento hacia Bitcoin y las criptomonedas resultante de la perspectiva de que el administrador de activos más grande del mundo desempeñe un papel destacado en el espacio, sino también por el hecho de que la compañía fue designada como proveedor de custodia del fondo”, escribieron los analistas liderados por Mark Palmer.

Sin embargo, los inversores que consideran las acciones del exchange de Cripto como una apuesta por aumentar la adopción institucional de activos digitales deberían considerar primero los riesgos que enfrenta la empresa y que podrían provocar una reversión de las ganancias recientes de las acciones, señala el informe.

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dijo que erademandando a CoinbaseA principios de este mes, acusándola de violar la ley federal de valores. Ese mismo día, un grupo de trabajo de 10 reguladores estatales de EE. UU. anunció que iba a perseguir a la firma.alegando que violó las leyes estatales de valores al ofrecer su programa de participaciónA los residentes.

Berenberg señala que las posibles órdenes de cese y desistimiento sobre el programa de recompensas por staking de Coinbase son inminentes. La fecha límite es el 4 de julio, y el banco afirma que es muy improbable que Coinbase logre convencer a los estados de que sus preocupaciones son infundadas. El staking representó el 9,5 % de los ingresos netos de Coinbase en el primer trimestre de 2023.

La desventaja de la pérdida de ingresos potenciales del programa de recompensas de staking es mucho mayor que el potencial beneficio del rol de la empresa como proveedor de custodia para el ETF de Bitcoin al contado planificado por Blackrock, señala la nota.

La SEC aún podría apuntar a la moneda estable USD Coin (USDC) como un valor no registrado, lo que “pondría en peligro la cantidad significativa de ingresos que Coinbase genera a partir de su parte de los ingresos por intereses obtenidos de los activos que respaldan la moneda estable”, agregó el informe.

El banco mantiene la recomendación de mantener la acción con un precio objetivo de $39. Las acciones cerraron a $72,43 el jueves.

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