Bitcoin se está comportando como el activo no correlacionado que algunos inversores desearían, si tan solo su precio aumentara.

• Bitcoin continúa cotizando en un rango estrecho, mientras que Tradfi avanza al alza.
• Los tenedores de Bitcoin a corto plazo podrían estar preparándose para tomar ganancias.

Bitcoin ha surgido como un activo no correlacionado, pero eso no ha sido algo bueno últimamente.

La Criptomonedas más grande por capitalización de mercado ha quedado por detrás de las acciones y otros tipos de activos que han estado aumentando, más recientemente en medio de ganancias alentadoras a principios del segundo trimestre.

Una narrativa cambiante

La narrativa de Bitcoin ha cambiado con frecuencia, dependiendo de con quién y cuándo hablaste.

Entre otras cosas, Bitcoin ha servido como cobertura contra la inflación, protegiendo contra Regulación monetarias laxas, y como activo de riesgo con alta beta, generando un alfa excedente en comparación con las acciones tecnológicas. La interpretación que un inversor hace de la narrativa actual de bitcoin podría estar más impulsada por la filosofía que por la economía.

Si ha invertido en Bitcoin porque lo considera una forma de diversificar su cartera, con rendimientos no correlacionados, probablemente esté satisfecho. Si lo ha hecho en los últimos tres meses para generar rendimientos, quizás no tanto.

Si bien los Índices financieros tradicionales han tenido éxito recientemente, Bitcoin ha estado sumido en un estancamiento en su precio durante la mayor parte de los últimos tres meses.

El S&P 500, que cotiza a 4567,46, se encuentra actualmente a un 5% de su máximo histórico. El Nasdaq, con un fuerte componente tecnológico, cotiza a un 15% de sus máximos históricos. Mientras tanto, el Dow Jones Industrial Average (DJIA), a menudo observado, se encuentra en medio de su racha alcista más larga desde 2017, con 12 días consecutivos de subida y a un 4% de su máximo histórico.

Bitcoin se encuentra a solo el 43% de su máximo histórico (67.563 dólares), según datos de CoinDesk Índices . Ether cotiza al 38% de su precio máximo anterior.

Si bien se ha elogiado la obtención de rendimientos no correlacionados como un beneficio de poseer activos digitales, es probable que esto no sea lo que los inversores querían decir.

Inversores en Cripto vs. inversores en finanzas tradicionales

La disociación de Bitcoin de los activos financieros tradicionales ciertamente suena positiva, pero su falta de participación en los recientes movimientos del mercado puede resultar desconcertante para algunos y podría atribuirse a las diferencias entre los inversores en activos digitales y los tradicionales.

Los inversores de Bitcoin pueden ver el entorno macroeconómico actual como plagado de riesgos, mientras que los inversores de Tradfi esperan que la resiliencia de la economía frente al ajuste de las tasas de interés sea una señal para aumentar la exposición.

Los rendimientos de 90 días del 17%, 23% y 11% para el S&P 500, Nasdaq y DJIA, en comparación con el rendimiento del 3% para BTC durante el mismo período, indican claramente dónde existe el apetito actual por el riesgo.

Curiosamente, BTC ha seguido a otros activos digitales durante el mismo período. XRP y Solana (SOL), en particular, han obtenido ganancias de 90 días más fuertes que BTC y ETH.

Una aplicación de los gráficos de rotación relativa de Julius de Kempanaer ilustra el desempeño más débil de Bitcoin y Ether en comparación con sus pares, mientras se utiliza el S&P 500 como referencia central.

Aun así, gran parte del bajo rendimiento de BTC podría atribuirse a los operadores a corto plazo. Según una firma de análisis en cadenaNodo de vidrioEl porcentaje de traders de corto plazo que obtienen ganancias ha disminuido del 99% al 60% desde el 13 de julio.

Otro aspecto que vale la pena monitorear es el volumen de transferencias de monedas de los tenedores a corto plazo que realmente generan ganancias. El volumen de transferencias a las plataformas de intercambio ha aumentado un 76 % desde el 22 de julio, lo que sugiere que los operadores a corto plazo podrían estar preparándose para vender más Bitcoin.

En resumen, el mes de julio de Bitcoin ha sido agitado en muchos aspectos, especialmente en los titulares, pero muy poco en lo que respecta al precio. Si bien su independencia demuestra cierta madurez del activo, se ha reflejado en la falta de crecimiento del precio.

Este artículo fue escrito y Editado por periodistas de CoinDesk con el único propósito de brindar información precisa al lector. Si hace clic en un LINK de Glassnode, CoinDesk podría recibir una comisión. Para más información, consulte nuestra Principios éticos.