Los bitcoineros tenían razón: las Finanzas armadas acaban de crear un planeta post-dólar

La Rusia de Vladimir Putin se enfrenta a una ola de sanciones financieras sin precedentes en represalia por su ampliamente criticada invasión de Ucrania. Las sanciones han revelado repentinamente el enorme poder que permaneció latente en el sistema bancario global unificado durante décadas. Pero probablemente también marca el comienzo del fin de ese poder y el amanecer de algo más fragmentado.

La dependencia de Rusia de sistemas como la mensajería bancaria SWIFT, la banca corresponsal y ApplePay es producto del dominio global de un statu quo capitalista de mercado unificado. Este statu quo representa el neoliberalismo.“Fin de la historia” Se creía ampliamente que esto había llegado con la caída de la Unión Soviética. Pero quizá no haya mejor señal del fin de la Historia que la instrumentalización de las Finanzas que está ocurriendo ahora mismo.

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El alcance de las sanciones impuestas a Rusia durante la última semana ha puesto de manifiesto la increíble red de interdependencias transfronterizas que conforman el tejido de prácticamente todas las sociedades contemporáneas, y su extrema fragilidad. Algunos bancos rusos han sido desconectados del sistema de mensajería SWIFT, crucial para las transferencias internacionales. Las acciones de ONE de los bancos más grandes de Rusia... colapsó el 95% En la Bolsa de Londres. El rublo se ha depreciado aproximadamente un 50% frente al dólar en tan solo una semana, un duro golpe para la economía rusa que tendría efectos duraderos, incluso si se trata de una caída a corto plazo, lo cual no ocurrirá.

Las restricciones comerciales parecen igualmente devastadoras. Taiwán ha dicho que...detener las exportaciones de semiconductoresa Rusia. Los observadores de la industria creen que la flota aérea comercial rusa, compuesta principalmente por aviones Boeing y Airbus, está a dos o tres semanas de...apagado completoDebido a un embargo de piezas, Apple Pay y otros servicios de pago para consumidores.han sido cortadosPara algunos clientes, lo que supuestamente causó interrupciones, incluidasralentizacionesen el sistema de metro de Moscú.

El impacto total llega hasta las entrañas de la sociedad rusa. No parecía exagerado cuando el ministro de Finanzas francés prometió...el martes1 de marzo que “Vamos a provocar el colapso de la economía rusa”.

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Todo esto debe considerarse en un contexto histórico más amplio: hasta hace poco, estas oportunidades de disrupción simplemente no existían. SWIFT no se creó hasta 1978. A mediados del siglo XX, la banca internacional aún implicaba el transporte regular de grandes cantidades de oro en barco.

…Y se fue

Sin embargo, el elemento más francamente descabellado de las sanciones es la congelación de las reservas internacionales de divisas del banco central ruso. Esto es posible porque, como señala Ousmene Mandeng, profesor visitante de la London School of Economicsexplicó al Financial TimesLas reservas de divisas no las mantienen los bancos centrales, sino otros bancos de todo el mundo. Los valores y el dinero nunca se mueven; todo es externo.

Se cree que esto ha afectado a la mitad de las reservas del banco central ruso, que recientemente ascendieron a más de 630.000 millones de dólares. Estas considerables reservas, según la Radio Pública Nacional, formaban parte de un plan a largo plazo parahacer que Rusia sea “a prueba de sanciones”.Esto sugiere firmemente que Putin ha cometido un grave error de cálculo geopolítico sobre la naturaleza del sistema financiero global. Rusia se ha comportado como si confiara en que los bancos centrales europeos y estadounidenses seguirían respetando sus reservas incluso después de la invasión de Ucrania. Esto le habría permitido seguir apuntalando el valor del rublo, entre otras cosas, durante meses, incluso ante las sanciones.

Rusia se ha negado a reconocer la soberanía y los derechos de propiedad de Ucrania, por lo que no tiene mucho fundamento para quejarse del robo de su dinero para el almuerzo. Pero estas sanciones también socavarán permanentemente la creencia generalizada de que la banca global es un sistema meramente neutral y basado en reglas. Adam Tooze, escribiendo enLibro de cartas, argumenta que “Hacer esto [congelar las reservas] a otro banco central implica romper el supuesto de igualdad soberana y el interés común en defender los derechos de propiedad”. Como Matt Levine señaló con previsible brillantez.en BloombergLas sanciones han dejado claro que el sistema bancario global, como la mayoría de los sistemas monetarios, equivale a “una manera de KEEP un registro de lo que la sociedad cree que uno merece”.

Esta es una excelente manera de pensar en el yen como moneda fuerte que motiva a muchos bitcoineros. Si bien existen maneras en que los estados-nación pueden restringir la circulación de Bitcoin, como prohibir su venta a través de plataformas de intercambio, el Bitcoin almacenado en una billetera en cadena... no pueden ser embargados ni congelados por el tipo de decretos que han cortado a Rusia de rodillas. Bitcoin podría describirse como una "moneda digital" instrumento al portador”, y puede ser trasladado, comprado y mantenido sin terceros ni intermediarios fuera de su propia red.

Esto da nueva resonancia a las caracterizaciones de Bitcoin como "oro digital". El oro siempre ha sido un instrumento particularmente útil en tiempos de guerra u otras perturbaciones, porque su valor se considera inherente al objeto. (El oro subió...) casi el 10% en febrero En medio de rumores de guerra). Bitcoin es mucho más móvil que el oro, pero también tiene algunas desventajas: en particular, el oro no tiene memoria, mientras que el historial de transacciones de cada Bitcoin se conserva en la cadena de bloques. Esto presenta problemas potenciales reales para el comercio de bitcoins anteriormente... monedas “sucias”, cual Podría acabar en la lista negrapor las principales bolsas de valores, incluso después de que ya no sean propiedad de un paria global.

Una reivindicación no deseada

Aun así, lo que estamos viendo es una reivindicación significativa del escepticismo subyacente hacia la banca tradicional que impulsa a muchos en el mundo de las Cripto, y en particular a aquellos comprometidos con Bitcoin . Podría decirse que es el punto de exclamación tras años de ejemplos menores de sanciones financieras contra grupos que van desde trabajadoras sexuales hasta camioneros canadienses.

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Sin embargo, esto no significa que los bitcoineros estén bailando en las calles, como tampoco alguien que advierte sobre el déficit de infraestructura de EE. UU. debería celebrar el colapso de un puente. Si bien Bitcoin es una lección práctica y un modelo útil de cómo podría ser un sistema de pagos global neutral, es poco probable que en el futuro NEAR veamos grandes estados usando Bitcoin u otras criptomonedas para abandonar el statu quo bancario. En cambio, existe una considerable especulación entre los profesionales Finanzas sobre la posibilidad de que Rusia comience a comerciar utilizando el renminbi y la infraestructura bancaria de China. Si bien el dólar se está apreciando actualmente como refugio seguro, una transición rusa hacia el RMB podría acelerar significativamente la situación actual. declive del dominio global del dólar.

Eso sería un gran paso hacia la repolarización de un mundo que alguna vez consideramos...geopolíticamente plano– o simplemente una prueba de que el sueño de la universalidad neoliberal fue una ilusión desde el principio.