¿En qué se diferencia el año 2022 del 2018?

Ya he estado aquí antes.

Probablemente ya hayas estado aquí antes. Pero si no, no te preocupes, volverás.

Está en la naturaleza de las cosas.

Lex Sokolin, columnista de CoinDesk , es codirector global de tecnología financiera en ConsenSys, una empresa de software blockchain con sede en Brooklyn, Nueva York.

Sí, los Mercados de Cripto tienen señores de los memes, trolls, operaciones psicológicas, cultura de Internet y APEtokens no fungibles (NFT) Siempre ha habido banderas e historias, narrativas y uniformes. NuestraWeb3La voz y los uniformes son especiales y únicos, y también lo fueron los trajes y corbatas que llevaba Wall Street en 1987.Lunes Negro, como lo fueron las camisetas de los primeros tiempos de Internet, cuando Estados Unidos se conectó a Internet.

Pero aunque la destrucción creativa traiga tragedia a la vida de las personas, hay cosas que ver y Aprende. Todos, y me refiero a todos, crearemos historias y explicaremos lo sucedido y su significado, incluyéndome a mí.

La demanda de regulación, por supuesto, se hará más fuerte que nunca a medida que...monedas establesLa banca paralela y los fondos de cobertura apalancados acaban con el consumidor. El llamado a la reconstrucción se intensificará, en gran medida por parte de quienes buscan invertir capital inactivo. Algunos señalarán...Economía austriacay la responsabilidad personal y atrincherarse políticamente.

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Entonces nos calmaremos, nos aburriremos, olvidaremos y repetiremos las cosas una y otra vez. La persona es una célula, y la multitud es un superorganismo. Hay un límite a lo que cualquiera puede hacer para resistirse al cuerpo del que forma parte. Y no hay pruebas sólidas de que debamos resistirnos. Ningún ludita terminó en lo cierto ante el cambio tecnológico permanente que reformateó la naturaleza de la sociedad Human . Pero quizás estaban contentos con ello.

Un lado positivo

Si buscas un rayo de esperanza —y yo lo busco—, aquí es donde debes buscar. ¿Hay creatividad e innovación en medio del caos de la pérdida de capital? ¿Se trata de ingeniería financiera recursiva, o hay una economía operativa subyacente y progreso en la arquitectura del mundo?

Aquí es donde podemos ver la gran diferencia entre ahora y la oferta inicial de monedas de 2018 (ICO) colapso porque tú también has pasado por eso. Luego, se recaudaron grandes cantidades de dinero para presentaciones de empresas en etapas iniciales. Se recaudaron miles de millones por promesas de cosas escritas que nunca se construyeron ni usaron. Fue un colapso del espacio de ideas, catalizado por la presión regulatoria sobre el mecanismo de recaudación de fondos simbólicos.

La recaudación de fondos no es lo importante; en todo caso, es un pasivo para los inversores antes de empezar a construir. Además, había muy poca economía Web3. Existían ideas sobre cómo organizarse en organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) o experimentos con NFT, pero nadie se ganaba la vida como los artistas en esta época.

En cambio, me recuerda mi época en 2008 en Lehman Brothers. Vimos cómo Bear Stearns se desplomaba y se vendía en liquidación, y esperábamos a ver quién sería el siguiente. ¿Lehman? ¿Morgan Stanley? Hoy, los nombres son diferentes.Celsius? Capital de las Tres Flechas (3AC¿O retrocedamos un poco más? ¿Gestión de capital a largo plazo? Lehman quebró cuando sus contrapartes se negaron a prestarle debido a la percepción de su balance sobreapalancado y bajo el agua. Esto fue un sacrificio al dios de lariesgo moralTodos los bancos de inversión tenían la misma exposición.

La innovación perdura

La crisis de las Cripto de 2022 LOOKS menos al incumplimiento de las promesas de una Tecnología innovadora y más a un desapalancamiento financiero tradicional en una clase de activos. Los términos que se usan, como "corrida bancaria" o "insolvente", son los mismos que se aplicarían a un sector financiero funcional pero sobrecalentado.

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Además, las Cripto están mucho más correlacionadas e integradas en la macroeconomía general, por lo que las repercusiones del aumento de las tasas por parte de la Reserva Federal, creando así un entorno de aversión al riesgo y desplomando las valoraciones de las tecnologías y las Cripto , están sucediendo de una manera que no ocurriría en 2018. Llegamos al mundo institucional, anónimo.

Definitivamente no digo que la Web3 funcione a la perfección ni que sea totalmente generalizada. Más bien, señalo una crisis financiera sistémica con causas estructurales en la economía global. Sí, hay actores de mala fe que se dedican a...tirones de alfombra"Y estafan, y hay hackers y ladrones que irrumpen en el equivalente a los bancos digitales. El desplome de los precios está exponiendo su estafa, y a largo plazo, sus nombres no importarán más que ejemplos para marcar una fluctuación en un gráfico.

Sin embargo, las máquinas y los robots que estamos construyendo en Web3 funcionan incluso si su valor total está bloqueado (TVL) El número se derrumba. Esto no ocurrió con Lehman Brothers, Enron Brothers y otras entidades corporativas centralizadas, cuyos procedimientos de quiebra y liquidación tardaron años en resolverse.

Las empresas, personas y DAO que sobreviven a estas fluctuaciones financieras cambian sus modelos mentales. Los bonos del Tesoro no deberían mantenerse completamente en un token propietario. La gestión de riesgos es fundamental cuando todos están eufóricos. Los múltiplos de valoración no son fundamentales. El apalancamiento acelera las tasas de cambio en ambas direcciones. Es fácil decirlo, pero difícil hacerlo. Menos mal que no tenemos más remedio que adaptarnos, porque aquí es donde estamos.

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