5 lecciones de 2022 que cambiaron las Cripto para siempre

Para muchas personas, yo incluido, que nos sentimos atraídos por las criptomonedas ante la perspectiva de arreglar o reemplazar un sistema financiero global excluyente, extractivo y obsoleto, el fracaso de los Mercados de Cripto el año pasado ha sido un baño extremadamente frío.

Ahora bien, para ser claros, la mayor parte del enorme golpe financiero que sufrieron los inversores no se debió a un fallo Tecnología.

Para la cadena de bloques de Bitcoin , por ejemplo, nada del drama del año pasado importa. Cada 10 minutos, día tras día, añade un bloque de transacciones a su creciente libro de contabilidad. Es un recordatorio de que las redes globales descentralizadas de computadoras que ejecutan Bitcoin, Ethereum y otros protocolos de cadenas de bloques sin permisos continúan forjando sistemas para el intercambio de valor sin intermediarios, en los que ONE persona o entidad puede interferir, independientemente de las fluctuaciones de los Mercados. La presencia y persistencia de estas enormes máquinas autónomas me sigue asombrando.

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Pero las Cripto son más que protocolos, contratos inteligentes y criptografía. Es también la comunidad de personas que se han reunido en torno a esta amalgama de tecnologías. Sin esta comunidad, la Tecnología no puede adoptarse en el mundo real ni impulsar un cambio positivo. Y, lamentablemente, los fracasos de 2022 se debieron a sus acciones. Si bien se atribuye con razón la mayor parte de la culpa a unas pocas personas en particular, existe una responsabilidad colectiva masiva. El robo, el engaño y la asombrosa violación de la confianza ocurrieron bajo nuestra supervisión.

Si extraemos lecciones de la destrucción de riqueza de 2022, no podemos concluir que todo esto sea culpa de Sam Bankman-Fried y sus secuaces. SBF merece la pena de prisión que seguramente recibirá con su...extradición a los Estados Unidos, pero la verdadera pregunta es cómo creamos un sistema –no meramente un sistema tecnológico sino ONE de leyes y normas– que haga mucho más difícil para personas como él hacer lo que hicieron.

Hay mucho trabajo por hacer para construir ese sistema en 2023 y en adelante. Pero todo empieza con las lecciones de 2022. Son muchas. Aquí están las cinco que considero más importantes:

1. Las Cripto no existen en un vacío económico.

Con todos los titulares generados por el colapso de FTX en noviembre, es fácil olvidar que pérdidas mucho mayores afectaron a los Mercados de Criptomonedas en los primeros meses del año, no por un escándalo endémico de criptomonedas, sino porque la Reserva Federal subió los tipos de interés. Esto puso fin al exceso de dólares que se dirigían a activos especulativos en todo el mundo, incluidas las criptomonedas. El entorno macroeconómico importa.

2. El apalancamiento, llevado demasiado lejos, siempre conduce al contagio.

El efecto dominó, que se observa cuando el fracaso de una institución de Cripto se propaga rápidamente a otra, no carece de precedentes. Estaba presente en el Crisis financiera asiática de 1997, el Colapso de Long-Term Capital Management en 1998, el hipotecas subprime de 2008 Crisis y muchos otros momentos similares en la historia financiera. Todos compartieron las mismas características: una creencia excesivamente optimista en el impulso alcista de los activos financieros impulsó una acumulación excesiva de préstamos a los especuladores. Cuando esas creencias resultaron infundadas, la prisa por salir expuso una red interdependiente de acreedores y deudores que se hundían mutuamente al unísono. La especulación con Cripto nunca iba a ser inmune a esto, independientemente de la naturaleza descentralizada de los protocolos subyacentes.

3. DeFi es resiliente, pero necesita una auditoría económica y técnica constante.

La mayoría de los colapsos más sonados de 2022 (FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis) involucraron empresas de custodia de CeFi ( Finanzas centralizadas) que pusieron en riesgo los fondos de los clientes. Esto ha impulsado a los defensores de las DeFi.Finanzas descentralizadas), quienes señalan con razón que los sistemas de intercambio y creación de mercado descentralizados más robustos sobrevivieron precisamente porque carecen de un intermediario confiable capaz de tal abuso. (Genesis es propiedad de Digital Currency Group, que también es la empresa matriz de CoinDesk).

Sin embargo, en octubre, Chainalysis estimó que los inversores de DeFi tenían Perdió un récord de 3 mil millones de dólares en lo que va del añodebido a infracciones de contratos inteligentes,“tirones de alfombra”por los fundadores, y porque la tokenómica subyacente de algunos protocolos era profundamente defectuosa. (El destructivocolapso en el ecosistema TerraFue un ejemplo de este último caso.) DeFi es un entorno volátil, confuso e impredecible. Para lograr una participación generalizada, necesita un modelo de auditoría más completo en el que analistas independientes confiables o desarrolladores con experiencia en la búsqueda de recompensas evalúen la seguridad del código de los proyectos, las prácticas de los fundadores y la tokenómica.

4. Volver a lo básico: las Cripto no pueden sostenerse con un “aumento de las cifras”.

En 2020 y 2021, cuando las redes sociales impulsaronLas monedas meme estaban convirtiendo a los niños en millonarios instantáneos., cuando los proyectos DeFi estaban pagandorendimientos no disponibles en ningún otro lugar del mundo Y cuando la inversión institucional y minorista multiplicó por 15 la capitalización de mercado de las criptomonedas, hasta casi alcanzar los 3 billones de dólares, todos deberíamos habernos planteado preguntas más complejas. La más ONE debería haber sido: ¿qué hay detrás de todo esto?

Si analizamos los protocolos interconectados y las justificaciones de los rendimientos que prometían, nos quedamos con poco más que especulación por especular. Gran parte de esto se basó en el trading dinámico, en expectativas de "subida de las cifras". Es hora de volver a lo básico y buscar la utilidad real. Los rendimientos de los tokens deben apuntar a casos de valor real, ya sean pagos transfronterizos, energía descentralizada o los nuevos modelos de marketing que ofrecen los tokens no fungibles.NFT) o ONE de muchos otros casos de uso prometedores.

5. Las Cripto necesitan una prensa informada, independiente y contundente.

Claro, esto es egoísta, pero 2022 demostró que es innegablemente cierto que esta industria necesita un "Cuarto Poder" sólido para exigir responsabilidades a las personas y entidades que trabajan en ella. Las cadenas de bloques sin permisos deben considerarse bienes públicos, al igual que el aire que respiramos, el agua que bebemos o las carreteras por las que conducimos. Deben protegerse como tales, lo que significa que debe haber transparencia (equilibrada con el respeto a la Privacidad individual). Y si bien todos estamos enormemente orgullosos del papel catalizador que CoinDesk desempeñó al exponer el castillo de naipes de FTX, surge la pregunta de por qué esto no se detectó antes. Respuesta: No hay suficientes periodistas expertos en criptomonedas, gestionados profesionalmente y con independencia protegida que cubran este mercado. (Por eso recibimos esos artículos ingenuos y suaves del New York Times y otros que pasaron por alto el comportamiento fraudulento de SBF y obtuvieron...) Mi colega David Morris se enfureció..)

De todos modos, aquí hay una colina en la que moriré: la transparencia necesaria no es algo que pueda lograrse únicamente a través del trabajo de “periodistas ciudadanos” en Twitter o en otros lugares. Los que afirmanLa debacle de FTX salió a la luz gracias a la colaboración colectiva del trabajo de investigación de la gente común en las redes sociales, ignorando el hecho de que el colapso fue provocado porUn artículo de investigación de Ian Allison, un periodista capacitado que trabaja dentro de la estructura de una sala de redacción dirigida profesionalmente, con editores y directivos que se han forjado una posición de independencia de su propietario para ganarse la confianza de sus lectores. (CoinDesk es una subsidiaria de DCG pero opera de forma independiente y cumple con una código CORE de ética.) Antes del artículo de Ian, ¿dónde estaba todo ese Explora de la sabiduría popular en Twitter?

Si esta industria ha de prosperar, no puede volver a verse sorprendida por revelaciones de irregularidades tan extremas como las que se descubrieron en 2022. Eso requiere vigilancia de la transparencia y reconocimiento de que los periodistas que investigan cuestiones en instituciones pertinentes están prestando un servicio a los intereses a largo plazo de esta industria en lugar de socavarla.