5 Lições de 2022 que Mudaram a Cripto para Sempre

Para muitas pessoas, inclusive eu, que foram atraídas pelas criptomoedas pela perspectiva de consertar ou substituir um sistema financeiro global excludente, extrativista e ultrapassado, o fracasso dos Mercados de Cripto no ano passado foi um banho extremamente frio.

Agora, para ser claro, a maior parte do enorme impacto financeiro sobre os investidores não foi devido a uma falha Tecnologia.

Para o blockchain do Bitcoin , por exemplo, nada do drama do ano passado importa. A cada 10 minutos, dia após dia, ele adiciona um bloco de transações ao seu livro-razão sempre crescente. É um lembrete de que as redes globais e descentralizadas de computadores que executam Bitcoin, Ethereum e outros protocolos de blockchain sem permissão continuam a forjar sistemas para troca de valor sem intermediários, nos quais ONE pessoa ou entidade pode interferir, independentemente dos altos e baixos dos Mercados. A presença e a persistência dessas vastas máquinas autônomas continuam a me deixar pasmo.

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Mas “Cripto” é mais do que protocolos, contratos inteligentes e criptografia. É também a comunidade de humanos que se reuniram em torno desse amálgama de tecnologias. Sem essa comunidade, a Tecnologia T pode entrar na adoção do mundo real e promover mudanças para o bem. E, infelizmente, as falhas em 2022 foram devido às suas ações. Embora algumas pessoas em particular sejam corretamente atribuídas à maior parte da culpa, há uma responsabilidade coletiva em massa aqui. O roubo, o engano e a quebra de confiança impressionante aconteceram sob nossa supervisão.

Se quisermos tirar lições da destruição de riqueza de 2022, a conclusão não pode ser que tudo isso é culpa de Sam Bankman-Fried e sua laia. SBF merece o tempo de prisão que parece certo que receberá com suaextradição para os EUA, mas a verdadeira questão é como criar um sistema – não apenas um sistema tecnológico, mas um de leis e padrões – que torne muito mais difícil para pessoas como ele fazerem o que fizeram.

Há muito trabalho a ser feito para construir esse sistema em 2023 e além. Mas começa com as lições de 2022. São muitas. Aqui estão as cinco que eu acho mais importantes:

1. As Cripto não existem em um vácuo econômico.

Com todas as manchetes geradas pelo colapso da FTX em novembro, é fácil esquecer que perdas muito maiores atingiram os Mercados de Criptomoeda nos primeiros meses do ano – não por causa de um escândalo criptoendêmico, mas porque o Federal Reserve estava aumentando as taxas de juros. Isso pôs fim ao excesso de dólares despejados em ativos especulativos ao redor do mundo, incluindo criptomoedas. O ambiente macro importa.

2. A alavancagem, quando levada longe demais, sempre leva ao contágio.

O efeito dominó, visto quando a falência de uma instituição Cripto se espalha rapidamente para outra, dificilmente é sem precedentes. Estava lá no Crise financeira asiática de 1997, o Colapso da Long-Term Capital Management em 1998, o Hipoteca subprime de 2008 crise e muitos outros momentos semelhantes na história financeira. Todos eles tinham as mesmas características: uma crença excessivamente otimista no momento ascendente dos ativos financeiros alimentou um acúmulo excessivo de empréstimos a especuladores. Quando essas crenças se mostraram infundadas, a corrida para as saídas expôs uma rede interdependente de credores e devedores enquanto eles se arrastavam para baixo em uníssono. A especulação Cripto nunca seria imune a isso, independentemente da natureza descentralizada dos protocolos subjacentes.

3. O DeFi é resiliente, mas precisa de auditoria econômica e técnica constante.

A maioria dos colapsos de alto perfil em 2022 – FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis – envolveram empresas de CeFi ( Finanças centralizadas) de custódia que colocaram fundos de clientes em risco. Isso galvanizou os apoiadores do DeFi (Finanças descentralizadas), que corretamente observam que os sistemas de troca e criação de mercado descentralizados mais robustos sobreviveram, precisamente porque não têm um intermediário confiável capaz de tal abuso. (A Genesis é de propriedade do Digital Currency Group, que também é a empresa controladora da CoinDesk.)

No entanto, em outubro, a Chainalysis estimou que os investidores DeFi tinham perdeu um recorde de US$ 3 bilhões no ano até o momentodevido a violações de contratos inteligentes,“puxões de tapete”pelos fundadores e porque a tokenomics subjacente de alguns protocolos era profundamente falha. (O destrutivocolapso no ecossistema Terrafoi exemplar da última instância.) DeFi é um lugar selvagem, volátil, confuso e imprevisível. Para atingir uma participação generalizada, ele precisa de um modelo de auditoria mais abrangente no qual analistas independentes confiáveis ou desenvolvedores caçadores de recompensas avaliem a segurança do código dos projetos, as práticas dos fundadores e a tokenomics.

4. De volta ao básico: a Cripto não pode ser sustentada com “aumento de números”.

Em 2020 e 2021, quando as redes sociais impulsionadasmoedas meme estavam transformando crianças em milionários instantâneos, quando os projetos DeFi estavam pagandorendimentos indisponíveis em qualquer outro lugar do mundo e quando o investimento institucional e de varejo fez a capitalização de mercado da criptomoeda aumentar 15 vezes para quase US$ 3 trilhões, todos nós deveríamos ter feito perguntas mais difíceis. A mais ONE deveria ter sido: o que está sustentando tudo isso?

Se descascarmos as camadas de protocolos interligados e as justificativas para os retornos que eles estavam prometendo, ficamos com pouco mais do que especulação por especulação. A maior parte disso foi construída em negociação de momentum, em expectativas de "aumento de números". É hora de voltar ao básico e buscar utilidade no mundo real. Os retornos de tokens precisam apontar para casos de valor real, sejam pagamentos internacionais, energia descentralizada, novos modelos de marketing oferecidos por tokens não fungíveis (NFTs) ou um dos muitos outros casos de uso promissores.

5. As Cripto precisam de uma imprensa informada, independente e incisiva.

Claro, este é interesseiro, mas 2022 provou ser inegavelmente verdade que esta indústria precisa de um “Quarto Poder” robusto para responsabilizar as pessoas e entidades que trabalham nela. Blockchains sem permissão devem ser vistos como bens públicos – assim como o ar que respiramos, a água que bebemos ou as rodovias em que dirigimos são bens públicos. Eles devem ser protegidos como tal, o que significa que deve haver transparência (equilibrada com o respeito pela Política de Privacidade individual). E embora estejamos todos enormemente orgulhosos do papel catalisador que a CoinDesk desempenhou na exposição do castelo de cartas da FTX, isso levanta a questão de por que isso T foi detectado antes. Resposta: T há jornalistas com conhecimento suficiente sobre criptomoedas, gerenciados profissionalmente e protegidos pela independência cobrindo este mercado. (É por isso que recebemos aqueles artigos ingênuos e fáceis do New York Times e outros que encobriram o comportamento fraudulento da SBF e obtiveram meu colega David Morris disparou.)

Ainda assim, aqui está uma coisa pela qual eu vou morrer: a transparência necessária T é algo que pode ser alcançado somente por meio do trabalho de “jornalistas cidadãos” no Twitter ou em qualquer outro lugar. Aqueles que afirmamo desastre da FTX foi trazido à tona pelo crowdsourcing do trabalho de investigação de pessoas comuns nas redes sociais, ignorando o fato de que o colapso foi desencadeado porum artigo investigativo de Ian Allison, um jornalista treinado que trabalha dentro da estrutura de uma redação profissionalmente administrada, com editores e gerentes que conquistaram uma posição de independência de seu proprietário para ganhar a confiança de seus leitores. (CoinDesk é uma subsidiária da DCG, mas opera de forma independente e obedece a uma código de ética CORE.) Antes do artigo de Ian, onde estava toda aquela Confira da sabedoria popular no Twitter?

Para que esse setor prospere, ele T pode ser novamente surpreendido por revelações de irregularidades tão extremas quanto as descobertas em 2022. Isso exige vigilância, transparência e reconhecimento de que jornalistas que investigam questões em instituições relevantes estão prestando um serviço aos interesses de longo prazo desse setor, em vez de prejudicá-lo.