La necesidad de claridad en Washington, no solo en Cripto

Entonces, ¿volverá la Reserva Federal a subir las tasas en su próxima reunión?

Quizás. Quizás no. Pero, claro, depende. O sea, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, parecía más moderado. O quizás la declaración del FOMC se sintió menos agresiva. ¿Verdad? Más o menos, ¿no?

El mensaje ambiguo deLa reunión de esta semana del Comité Federal de Mercado Abierto, con una declaración del comité y comentarios de Powell que insinuaban un ablandamiento monetario pero estaban lejos de ser definitivos,Fue frustrante para los Mercados. Pero era algo habitual en el arte moderno de fijar políticas de los bancos centrales.

Veo estos momentos en los que los Mercados deben diseccionar el señales crípticasDe estas 12 personas para determinar el precio a pagar por los activos financieros, como recordatorio de que nuestra vida económica depende de las decisiones de pequeños grupos de humanos falibles. Esta es una situación interesante en la era de la IA, donde estamos rodeados de tecnologías digitales capaces de revisar, interpretar y programar respuestas a cantidades masivas de datos en segundos. Ahora, más que nunca, deberíamos exigir más claridad y transparencia en la formulación de políticas.

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Todo esto probablemente suena como si estuviera preparando un "confía en las matemáticasArgumento para reemplazar nuestras instituciones Human defectuosas con sistemas monetarios criptográficos predecibles, descentralizados y resistentes a la censura, como Bitcoin. Pero creo que la enorme complejidad de nuestra economía global —compuesta por seres Human con diferentes necesidades, opiniones políticas, ingresos, riqueza y escenarios de deuda— exige cierta flexibilidad e incertidumbre en la formulación de Regulación . Una Regulación monetaria rígida y deflacionaria no siempre es la mejor opción; necesitamos un interruptor de seguridad Human .

Sin embargo, dados los repetidos fracasos de los bancos centrales en las últimas décadas plagadas de crisis –sin mencionar todos los errores cometidos por nuestros funcionarios electos y reguladores– ¿ no deberíamos al menos exigir que nuestros líderes habiliten algunas de estas nuevas herramientas para guiar sus decisiones y las nuestras?

Datos y herramientas

Existe una gran cantidad de datos valiosos en las cadenas de bloques que arrojan luz sobre el comportamiento Human . Existen sistemas de verificación criptográfica como... prueba de reservasEsto podría brindar confianza en tiempo real sobre la liquidez de los bancos y otras instituciones vitales. Con los fondos de cobertura y otros pesos pesados del mercado implementando potentes herramientas de inteligencia artificial para superar a todos los demás participantes del mercado, los responsables políticos necesitarán sus propias herramientas analíticas eficaces.

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En cambio, los funcionarios recurren cada vez más a la opacidad, la ambigüedad deliberada y la ambigüedad. Al ser preguntado durante su conferencia de prensa del miércoles si consideraba que la Regulación monetaria era demasiado restrictiva en este momento, Powell respondió: «Esa será una evaluación continua. Necesitaremos datos para recopilarlos. No una evaluación que ya hayamos hecho; eso significaría que hemos llegado a ese punto. Y creo que ahora mismo no es posible afirmarlo con certeza».

Cuarenta y dos palabras. Nada dicho.

Para ser justos, el arte de la ofuscación no es una práctica nueva entre los banqueros centrales. Su principal referente fue Alan Greenspan, quien ocupó la poderosa presidencia de la Reserva Federal durante 19 años antes de su salida en 2006, dos años antes de que la crisis financiera mundial produjera el legado definitivo de su postura en la "nueva economía", impulsando a los grandes bancos, los tipos de interés bajos y las innovaciones financieras como los swaps de incumplimiento crediticio (CDS): la crisis financiera de 2008. Los comentarios divagatorios y obtusos de Greenspan dieron origen al término "Fedspeak" (lenguaje de la Reserva Federal).

El enfoque críptico tiene una lógica estratégica. Los banqueros centrales buscan guiar a los Mercados hacia un equilibrio adecuado; no quieren que malinterpreten sus intenciones y respondan de forma excesiva en ninguna dirección. Pero también implica cierta protección: cuanto menos te comprometas a adoptar una postura clara, menos se te podrá culpar por equivocarte cuando las circunstancias se vuelvan en tu contra.

Otros funcionarios

Esta tendencia hacia lo opaco no afecta sólo a los banqueros centrales.

Considere laahora famoso intercambio Entre el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el REP Patrick McHenry (RN.C.), y el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, durante la comparecencia de este último ante el comité hace dos semanas. McHenry intentó repetidamente que Gensler diera su Opinión sobre si el ether es un valor, y el presidente de la SEC recurría constantemente a una línea de valores extraída de... la prueba de HoweyAl percibir, cada vez que lo intentaba, que Gensler eludía la pregunta, McHenry lo interrumpía y la repetía, con insistencia. El resultado fue exponer la falta de claridad de la SEC sobre estos temas, como contrapunto a la reiterada afirmación del presidente de que la "ley es clara" para las empresas de Cripto .

Gensler se encontraba entre la espada y la pared. Al igual que Jerome Powell, tuvo que ser ambiguo porque cualquier pronunciamiento en cualquier dirección desencadenaría una reacción exagerada y generalizada en los Mercados de Cripto . Pero McHenry sigue teniendo razón: la industria de las Cripto merece mucha más claridad por parte de sus reguladores.

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Parte de lo que está sucediendo es que el propio Congreso no puede aportar claridad. No puede superar sus diferencias ni legislar de forma que establezca las normas básicas adecuadas para la SEC, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas y otras agencias que regulan las Cripto.

Esto, a su vez, se debe a la división existente; en realidad, a la división de la población estadounidense. El resultado es lo opuesto a las palabrerías vacías de Powell y Gensler: recibimos declaraciones muy directas, inequívocas y opuestas de legisladores influyentes de ambos bandos. La falta de claridad en este caso se debe a su incapacidad para unirse, llegar a acuerdos y promulgar leyes. Basta con observar el estancamiento del techo de la deuda.

Reguladores y legisladores como Gensler y Powell deben operar en este entorno político fragmentado, ONE por los índices de confianza más bajos de la historia para el gobierno. Su propia falta de claridad es un mecanismo de supervivencia para lidiar con esta incertidumbre y malestar generalizados.

Como mencioné, blockchain y las Cripto tienen herramientas que podrían ser útiles para acabar con todas esas tonterías.

Pero lamentablemente el gobierno de Estados Unidos actualmente está reprimiendo esa Tecnología en lugar de apoyarla.