¿Podría el fallo Ripple SPELL el fin de la regulación mediante su aplicación?

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) publicó recientemente unano bueno,muy mal díapor unafallo del juez de distrito En la acción de la SEC contra el token XRP de Ripple. A pesar de emitir un comunicado lleno de bravuconería Y con el tipo de desapego de la realidad que podría hacer que incluso Donald Trump lo piense dos veces antes de presionar "Enviar", la SEC probablemente sabe la gravedad de la reprimenda que recibió su enfoque general sobre las Cripto en un tribunal federal. Si el fallo se confirma, podríamos estar presenciando el principio del fin del enfoque de regulación por aplicación del presidente de la SEC, Gensler, sobre los Cripto , y el final será complicado para quienes se oponen a las Cripto.

¿Quién lo hubiera visto venir? Fue completamente...previsiblepara muchos, a excepción de un pequeño grupo de activistas en Washington, D.C., que adoptaron la opinión de que ““Todos los tokens son valores”con fervor religioso. Si bien la SEC seguramente apelará la decisión del tribunal de distrito, las acciones judiciales tardarán meses y son solo una distracción ante una realidad mayor: el fallo del tribunal de distrito. ¡Y qué oportuno!debate Regulación En el Congreso se está avanzando en su legislación para poner un marco regulatorio en torno a los Cripto .

John Rizzo es vicepresidente senior de asuntos públicos de Clyde Group y ex portavoz del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

Para entender por qué ha cambiado el debate Regulación y su importancia en cuanto a las reglas que los tokens deberán respetar, ONE que tener en cuenta el largo y tortuoso camino que ha recorrido la Regulación de Cripto .

El deseo de llevar los activos Cripto a un perímetro regulatorio ha existido desde hace mucho tiempo.apoyadoPor muchos republicanos y demócratas en Washington. La idea, que observé cuando fui portavoz principal del Departamento del Tesoro de EE. UU. y, antes, asesor principal en el Capitolio, era que los Cripto , ya fueran amados u odiados, habían llegado para quedarse y requerían marcos regulatorios que mitigaran riesgos, como el fraude contra los consumidores, las Finanzas ilícitas y las corridas desestabilizadoras.

La estrategia realista de regular las Cripto en lugar de intentar prohibirlas se topó de frente con el deseo de algunos en DC de lograr un resultado Regulación erradicando las CriptoEstas fuerzas intentaron SAND cualquier legislación que estableciera un marco regulatorio integral Cripto , afirmando que los Cripto eran simplemente valores ofrecidos por participantes del mercado que... se negó a cumplir Conforme a la ley. La afirmación de que "la mayoría de los tokens Cripto son valores" sentó las bases para que la SEC lograra los objetivos Regulación de los grupos anticriptomonedas mediante mecanismos regulatorios.

A principios de 2023, la regulación frenética de la SEC mediante medidas de cumplimiento seguía intacta en los tribunales. Quienes estaban a favor de sofocar las Cripto en Estados Unidos podían argumentar persuasivamente ante los demócratas del Congreso, necesarios para cualquier acuerdo bipartidista Cripto , que la legislación era innecesaria y potencialmente perjudicial.

Las tornas cambiaron

Irónicamente, con el fallo del tribunal de distrito abriendo un agujero en la SEC y la estrategia del grupo anti-criptomonedas, los opositores a las Cripto pueden verse obligados a aceptar un acuerdo legislativo más permisivo para los Cripto que el que se hubiera promulgado durante el Congreso anterior, ONE que los demócratas controlaban.

En lugar de un marco regulatorio para Cripto diseñado y aprobado por un Congreso demócrata e implementado por una administración demócrata, los demócratas podrían verse obligados a aceptar un acuerdo redactado por republicanos del Congreso en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes. Al verse privados la SEC y los demócratas anticriptomonedas del argumento de que sus casos legales eran sólidos, nada impide que se aceleren los esfuerzos para lograr un acuerdo bipartidista sobre un marco regulatorio para Cripto .

La SEC y quienes apoyan su enfoque probablemente estén preocupados de que este día desastroso se convierta en uno desastroso. Una serie de derrotas judiciales con un razonamiento legal similar al del fallo de ayer en el caso Ripple debilitaría aún más la capacidad negociadora de los demócratas anticriptomonedas. ONE corre este riesgo al apostar todas las fichas en una estrategia legal novedosa. Cuando se pierde, se pierde mucho, y la otra parte del debate entiende que la capacidad negociadora se reduce día a día.

Lejos de lograr el fin de las Cripto en Estados Unidos, el intento de la SEC de paralizar las Cripto en ese país puede conducir a un marco regulatorio bipartidista que las integre más profundamente en la economía de lo que se creía posible: un mal día para quienes apostaron por una estrategia de acabar con los Cripto en Estados Unidos, de hecho.