¿Por qué tanto alboroto en torno a los ETF de Bitcoin ?

Cualquiera puede comerciarBitcoin (BTC)Ese es el objetivo de un protocolo abierto como Bitcoin. Entonces, ¿por qué se invierte tanto tiempo y energía en encontrar formas alternativas de acceder a bitcoins? En particular, ¿por qué existe? Mucho revuelo en torno a los ETF de Bitcoin en el mercado al contado, o fondos cotizados en bolsa, especialmente cuando productos similares (comoETF “basados en futuros”y productos negociados en bolsa, oETP) ya existen?

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Y, sin embargo, hoy, ante el mero rumor de que el gestor de activos...El ETF de Bitcoin de BlackRock finalmente fue aprobado (no lo fue), los Mercados subieron $2,000 (y luego bajaron). Claramente, existe algo así como una demanda acumulada de estos instrumentos financieros tradicionales, o al menos... dinero al margena la espera de negociar las noticias en torno a los ETF.

Ver también:Las verdaderas razones por las que la decisión sobre el ETF de Bitcoin en Grayscale es importante | Opinión

Cointelegraph, que tuiteó la noticia y luego fue retomada por cuentas de agregadores de noticias muy vigiladas, se equivocó. La solicitud de iShares de BlackRock aún está siendo revisada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), aclaró la compañía. Los analistas del mercado ya estaban preparados para buscar noticias relacionadas con ETF, dada la noticia confirmada de un ETF de la competencia.La aplicación de Grayscale está de nuevo en juego, después de que la SEC perdiera la oportunidad de responder a un tribunal de apelaciones.

En el caso de la solicitud de ETF de BlackRock, gran parte del entusiasmo radica en que es la gestora de activos más grande del mundo la que la presentó y está interesada en profundizar en los Mercados de Cripto . La solicitud de BlackRock por sí sola fue una validación para toda la industria de las Cripto , y los comentarios posteriores de Larry Fink, director ejecutivo de BlackRock, quien argumentó que un activo monetario independiente de cualquier gobierno nacional se volvería cada vez más atractivo, fueron la guinda del pastel.

El deseo de un ETF de Bitcoin en el mercado al contado surge de la idea de que muchas personas, empresas y fondos interesados ​​en invertir en Bitcoin aún no pueden hacerlo. Por lo tanto, un envoltorio financiero tradicional para la nueva clase de activo de Bitcoin serviría como puente para ese capital marginado. Algunos estiman que miles de millones de dólares podrían FLOW hacia un ETF de Bitcoin en el mercado al contado. Al menos, esta es la teoría.

Aunque, podría decirse, el intenso interés generado en torno a los ETF de Bitcoin podría deberse en gran medida a que, hasta ahora, el público inversor ha sido denegado. La SEC ha rechazado todas las solicitudes de ETF de BTC al contado que ha visto, comenzando con la fallida oferta de los gemelos Winklevoss en 2013. El argumento de la SEC se ha centrado generalmente en la idea de manipulación del mercado, en parte debido a la relativa iliquidez de bitcoin (la liquidez se reparte entre las numerosas plataformas de intercambio que cotizan BTC) y la falta de sistemas satisfactorios de vigilancia del mercado.

Al menos así ha sido hasta el pasado sábado a medianoche, cuando elLa SEC no respondió a una orden judicial Para respaldar su rechazo a la solicitud de ETF de Bitcoin de Grayscale. Grayscale, empresa hermana de CoinDesk , gestiona ONE de los primeros y aún mayores fideicomisos de Bitcoin de capital cerrado, pero pretende convertirlo en un ETF de capital abierto (la principal diferencia radica en que los usuarios pueden negociar más fácilmente las acciones de cualquiera de los dos vehículos de inversión en Bitcoin y también canjear sus activos con mayor facilidad).

La SEC rechazó inicialmente la solicitud de Grayscale por las mismas preocupaciones de vigilancia y manipulación del mercado que ha tenido con todas las solicitudes de ETF de BTC al contado. Sin embargo, cuando Grayscale apeló la decisión ante una autoridad judicial superior, un panel de jueces consideró el razonamiento de la SEC "arbitrario" y "caprichoso". La SEC no demostró que los ETF de BTC al contado sean más peligrosos que los ETF basados ​​en futuros que se negocian actualmente en EE. UU. sin problemas.

Todo esto significa que la solicitud de Grayscale vuelve a estar en juego, y la SEC no tiene motivos para rechazarla de nuevo. ¡Viva! Bitcoin subió un 4,5% la madrugada del lunes, cuando...<a href="https://www.coindesk.com/markets/2023/10/16/grayscale-gbtc-discount-narrows-to-near-2-year-low-as-sec-misses-etf-appeal-window/">https://www.coindesk.com/markets/2023/10/16/el-descuento-en-escala-de-grises-gbtc-se-estrecha-a-un-mínimo-de-casi-2-años-ya-que-la-sec-no Mercados el margen de apelación para los ETF/</a>El descuento en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se redujo a su nivel más bajo desde diciembre de 2021. Los analistas de Bloomberg dijeron que hay un 90% de posibilidades de que un ETF de Bitcoin debute el 10 de enero.

La pregunta ahora es si Grayscale será... Primeros en pasar por la puerta del ETFComo se mencionó, una serie deempresas Finanzas tradicionales Se han adentrado en el mercado, incluyendo a BlackRock, Fidelity y VanEck. Dada la hostilidad de la SEC hacia las empresas de Cripto , es posible que una de estas ofertas sea la primera en cotizar; algunos incluso sospechan que el presidente de la SEC, Gary Gensler, instó en secreto a BlackRock a presentar una solicitud, dadas las numerosas herramientas de vigilancia del mercado que aplicaría.

Aunque, en otro sentido, no importa quién sea el primero en comercializar, sino solo si la tesis que identifica los ETF de Bitcoin generará un gran interés institucional e inversión en BTC. Los bitcoineros se han equivocado ampliamente en el pasado al no ofrecer asesoramiento financiero, incluyendo la afirmación de que BTC es una cobertura contra la inflación, destinado a alcanzar los $100,000 o que sería ampliamente adoptado como moneda de reserva global.

La demanda de noticias sobre ETF es bastante clara, como señala BlockworksreportadoEl mercado Binance BTC/ USDT , que representa el 8% del volumen diario de operaciones de Bitcoin , registró una vela del 7% aproximadamente 30 minutos después de la publicación de un tuit sin fuentes ni pruebas sobre la aprobación de BlackRock. Cabe destacar que esto ocurre en una industria que ya estaba en entredicho por las noticias falsas de que en 2022 Walmart aceptaría Litecoin (LTC), un proyecto que no ha sido relevante desde su creación.

Ver también:El precio de Litecoin se dispara tras un comunicado de prensa falso de Walmart

Los Mercados de Cripto necesitan capital fresco (especialmente después de que se liquidaran más de 100 millones de dólares en opciones durante la parodia de BlackRock), y muchos aún confían en la posibilidad de una adopción masiva. La idea de que los ETF impulsen la adopción institucional es plausible, pero probablemente exagerada. Como ocurre con cualquier otro evento importante de Cripto conocido de antemano, desde los halvings de Bitcoin cada cuatro años hasta la fusión de Ethereum, la gente ha estado al tanto de las noticias a pesar de que, en un mercado eficiente, esos acontecimientos quedarían “incluidos en el precio”.

Creo que, en gran medida, el interés en los ETF de Bitcoin se debe a esta necesidad incesante de encontrar algo que nos inspire esperanza. Además, el hecho de que los Mercados se hayan visto privados de ETF solo los hace más atractivos, similar a las demandas de la industria por una "claridad regulatoria", que al mismo tiempo restringirá cierta actividad y, supuestamente, sentará las bases para una futura adopción, si es que algún avance regulatorio resulta satisfactorio.

Esto puede sonar a interpretación psicosexual freudiana de la economía del comportamiento, pero las economías están compuestas por personas, y estas tienen impulsos y deseos, incluyendo la codicia de lo que aún no tienen. Los comerciantes de Cripto comercian con Cripto; son glotones del castigo. ¿Qué más pruebas necesitas?