El acceso a las oportunidades de DeFi está amenazado desde dentro. La automatización puede ayudar

Esta publicación es parte deSemana de trading de la revista Consensus, Patrocinado por CME. Kristi Põldsam es la cofundadora de Sumiller, una plataforma de automatización para activos digitales.

Las Finanzas descentralizadas, o DeFi para abreviar, tienen un problema.

Nos propusimos hacer que las Finanzas sean transparentes, no estén sujetas a custodia y, lo más importante, ampliamente accesibles. Si bien hemos visto casos de uso prometedores de criptomonedas en países que luchan contra la inflación, entre aquellos que envían remesas transfronterizas, permitir pagos básicos está muy lejos de lograr la verdadera democratización de DeFi.

Lo que hemos presenciado en el mundo de DeFi es un conjunto cada vez más reducido de actores que se llevan la mayor parte de los beneficios. Para ilustrarlo, consideremos el caso de Uniswap. La versión 1 del protocolo estableció un campo de juego nivelado para las personas que buscan generar retornos sobre su capital a través de Proporcionar liquidezpara swaps en la plataforma.

Los proveedores de liquidez (LP) simplemente depositaron activos y elAMM ( Maker de mercado automatizado)proporcionó esa liquidez a través de todo el rango de precios posibles a los cuales los activos en el fondo podían negociarse.

Sin embargo, había un problema: los LP estaban perdiendo dinero constantemente debido apérdida impermanenteEsto requirió una renovación del diseño de AMM, lo que llevó al surgimiento de Uniswap V3. En esta última versión, los LP pueden proporcionar liquidez dentro de rangos de precios específicos, conocidos como "ticks".

Si bien esta innovación permite una creación de mercado más precisa, tiene un costo: operar en Uniswap V3 es ahora una tarea compleja que exige una amplia experiencia y una dedicación de tiempo. En consecuencia, solo un puñado de profesionales dominan la mayor parte del volumen de operaciones de la plataforma.

Tenemos que crear una capa sobre los “primitivos” DeFi como Uniswap (para trading), Aave (para préstamos), DYDX (para swaps perpetuos).

Esta tensión entre la creación eficiente de mercados y la concentración de beneficios en manos de unos pocos elegidos plantea un desafío. Si bien nuestro objetivo era crear protocolos DeFi que promovieran una adopción generalizada y alinearan los incentivos, nos encontramos reflejando el sistema Finanzas tradicional si solo un puñado de expertos aprovecha los beneficios de estos intrincados sistemas.

Después de haber pasado casi una década trabajando en Wall Street, vi cómo se desarrollaba este patrón a kilómetros de distancia. Afortunadamente, aunque la tendencia hacia la complejidad que favorece a un grupo selecto es inevitable, el acceso restringido a estas oportunidades no lo es.

La solución está en la automatización. Tenemos que crear una capa sobre los “primitivos” de DeFi comoUniswap (para comercio),Aave (para préstamos), DYDX (para swaps perpetuos), etc. Esta capa debería automatizar procesos complejos como la gestión de posiciones de liquidez concentradas, permitiendo a los usuarios depositar su capital y obtener exposición a actividades potencialmente rentables con facilidad.

Ver también:La próxima generación de liquidación automatizada| Opinión

¿Cómo se ve esa capa de automatización en la práctica? Bóvedas. Durante el año pasado, hemos sido testigos de la proliferación deERC-4626 bóvedas en Ethereum y varias soluciones de capa 2. Estas bóvedas van desde simplemente mantener una cartera con una canasta de activos hasta administrar activamente posiciones de LP, asumir apalancamiento y ejecutar operaciones de arbitraje.

Las bóvedas más excepcionales logran todo esto mientras garantizan que los usuarios mantengan la custodia exclusiva de sus activos.

Al final, puede que todavía haya solo un puñado de actores que interactúen directamente con los primitivos de DeFi. Sin embargo, cuando estos actores son bóvedas en lugar de entidades privadas, el panorama se transforma. En lugar de que los creadores de mercado privados monopolicen las ganancias de los LP en los intercambios descentralizados, las bóvedas pueden asumir el mismo papel mientras distribuyen esas ganancias a una amplia base de depositantes en la bóveda.

Esta es la capa de automatización crucial que DeFi necesita desesperadamente. Para volver a encaminar DeFi y hacer realidad los ideales de autocustodia, transparencia y accesibilidad, este es el camino a seguir.