L'accesso alle opportunità DeFi è minacciato dall'interno. L'automazione può aiutare

Questo post fa parte diSettimana di trading della rivista Consensus, Sponsorizzato da CME. Kristi Põldsam è la co-fondatrice di Sommelier, una piattaforma di automazione per le risorse digitali.

La Finanza decentralizzata, o DeFi in breve, ha un problema.

Ci siamo prefissati l'obiettivo di rendere la Finanza trasparente, non-custodiale e, cosa più importante, ampiamente accessibile. Mentre abbiamo visto promettenti casi d'uso di criptovalute in paesi che combattono l'inflazione, tra coloro che inviano rimesse transfrontaliere, abilitare i pagamenti di base è ben lontano dal raggiungere la vera democratizzazione della DeFi.

Ciò a cui abbiamo assistito nel mondo della DeFi è un insieme di attori in rapida contrazione che raccolgono la parte del leone dei benefici. Per illustrarlo, si consideri il caso di Uniswap. La versione 1 del protocollo ha creato un campo di gioco livellato per le persone che cercano di generare rendimenti sul proprio capitale tramite fornire liquiditàper gli scambi sulla piattaforma.

I fornitori di liquidità (LP) hanno semplicemente depositato le attività e l'AMM (market Maker automatizzato)ha fornito tale liquidità nell'intera gamma di possibili prezzi ai quali le attività nel pool potevano essere negoziate.

Tuttavia, c'era un problema: gli LP perdevano costantemente denaro a causa diperdita impermanente. Ciò ha richiesto un rinnovamento del design AMM, che ha portato all'emergere di Uniswap V3. In questa ultima iterazione, gli LP possono fornire liquidità entro intervalli di prezzo specifici, noti come "tick".

Sebbene questa innovazione consenta un market-making più preciso, ha un costo: fare LP su Uniswap V3 è ora un'impresa complessa che richiede una vasta competenza e un impegno di tempo. Di conseguenza, solo una manciata di professionisti domina la maggior parte del volume di trading della piattaforma.

Dobbiamo creare un livello sopra le "primitive" DeFi come Uniswap (per il trading), Aave (per i prestiti), DYDX (per gli swap perpetui).

Questa tensione tra creazione di un mercato efficiente e concentrazione di profitti nelle mani di pochi eletti rappresenta una sfida. Mentre miravamo a creare protocolli DeFi che promuovessero un'adozione diffusa e allineassero gli incentivi, ci ritroviamo a rispecchiare il sistema Finanza tradizionale se solo una manciata di esperti raccogliesse i benefici di questi sistemi intricati.

Avendo trascorso quasi un decennio lavorando a Wall Street, ho visto questo schema dispiegarsi da un miglio di distanza. Fortunatamente, sebbene la tendenza verso la complessità che favorisce un gruppo selezionato sia inevitabile, l'accesso limitato a queste opportunità non lo è.

La soluzione sta nell'automazione. Dobbiamo creare un livello sopra le "primitive" DeFi comeUniswap (per il trading),Aave (per prestito), DYDX (per swap perpetui), e così via. Questo livello dovrebbe automatizzare processi complessi come la gestione di posizioni di liquidità concentrate, consentendo agli utenti di depositare il loro capitale e ottenere esposizione ad attività potenzialmente redditizie con facilità.

Vedi anche:La prossima generazione di liquidazione automatizzata| Opinioni

Come si presenta in pratica questo livello di automazione? Vault. Nel corso dell'ultimo anno, abbiamo assistito alla proliferazione diERC-4626 vault su Ethereum e varie soluzioni di livello 2. Questi vault spaziano dal semplice mantenimento di un portafoglio con un paniere di asset alla gestione attiva di posizioni LP, all'assunzione di leva finanziaria e all'esecuzione di operazioni di arbitraggio.

I caveau più eccezionali raggiungono tutto questo garantendo al contempo che gli utenti mantengano la custodia esclusiva dei propri beni.

Alla fine, potrebbero esserci ancora solo una manciata di attori che interagiscono direttamente con le primitive DeFi. Tuttavia, quando questi attori sono caveau anziché entità private, il panorama si trasforma. Invece di market maker privati che monopolizzano i profitti LP sugli exchange decentralizzati, i caveau possono assumere lo stesso ruolo distribuendo tali profitti a un'ampia base di depositanti nel caveau.

Questo è il livello di automazione cruciale di cui la DeFi ha disperatamente bisogno. Per riportare la DeFi sulla giusta rotta e realizzare gli ideali di autocustodia, trasparenza e accessibilità, questa è la strada da seguire.