La legalización de las monedas meme es lo peor para las monedas meme

Cuando ELON Musk, de manera semiirónica, respaldó a Dogecoin durante la última corrida alcista, la mayoría de la gente lo vio como una broma: un empresario de alto perfil jugando con dinero ficticio. Nadie se ríe ya. Hoy en día, hay instituciones reales, desde el Fundación Avalanche a Franklin Templeton— dispuesto a decir que las monedas meme son un uso legítimo de la tecnología blockchain.

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En Solana, están dogwifhat (WIF), sillycat (SILLYCAT) y popcat (POPCAT). En Ethereum, (DOGE) sigue siendo el líder. Luego está el campo emergente de "PoliFi", abreviatura de Finanzas políticas, con su lista de monedas como MAGA (TRUMP), jeo boden (BODEN) y elizabath whoren (WHOREN).

Estas posibles bromas han ganado viralidad en el último año “debido a su naturaleza única”, escribió el equipo de Franklin Templeton Digital Assets enUn informe recienteEl Rally que comenzó a fines de 2023 solo ha cobrado impulso desde el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos, señaló el gigante financiero.

En cierto sentido, las monedas meme están alcanzando velocidad de escape. La Fundación Avalanche lanzó un programa de “Catalizador cultural” que ha comenzado a comprar monedas meme en un intento de apoyar lo que cree que son proyectos Web3 “culturalmente importantes”. Mientras que Franklin Templeton (que por un tiempo Los ojos láser del bitcoiner lucían en Twitter) atribuye el creciente uso de Ethereum y Solana en parte a las “oportunidades que ofrecen estos tokens para generar ganancias QUICK ”.

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Y, sin embargo, los proyectos de monedas meme también parecen estar haciendo todo lo posible para autodestruirse. Si bien la creencia popular sobre las monedas meme es que no tienen "ningún valor subyacente", cada vez más creadores de monedas meme están invirtiendo tiempo y dinero en hacer que sus proyectos se destaquen. Es una operación riesgosa.

Por ejemplo, Shiba Inu (SHIB), el competidor basado en Ethereum de la primera y probablemente más conocida moneda meme, Dogecoin, es Construyendo un ecosistema tecnológico completoincluyendo su propia capa de escalamiento llamada Shibarium, el intercambio descentralizado ShibaSwap, Shiboshis NFT e incluso una iniciativa de identidad digital y una incubadora de proyectos.

Dogwifhat (WIF), una versión delLa tendencia de las fichas de perroAl agregarle un gorro rosa a la mascota canina, cuyo valor se ha recuperado más del 600 % en el último mes,recaudó más de $600,000 en (USDC) para hacer publicidad en el lateral del megaproyecto Sphere de Las Vegas.

Ya sea que estos proyectos lo sepan o no, al buscar desarrollar o comercializar sus tokens, podrían estar provocando la ira de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). En realidad, no es un asunto de risa, considerando que la SEC ha estado más que dispuesta a hacer un ejemplo deProyectos que pasan desapercibidosPara hacer un comentario.

“En teoría, la publicidad haría más probable que un tribunal determine que una inversión es un valor, porque el ‘marketing’ es un factor en la aplicación de la prueba Howey”, dijo el profesor de derecho estadounidenseBrian L. Frye dijo a CoinDesk en un mensaje directo, refiriéndose a la prueba que implementa la SEC para determinar si un activo es un valor.

Neeraj Agrawal, director de comunicaciones de Coin Center, un grupo de presión, se hizo eco de ese punto y puso en duda un argumento que a muchos proyectos de monedas meme les gusta proyectar, de que estas son iniciativas "lideradas por la comunidad".

“Recuerde que muchas de estas monedas meme no están descentralizadas de ninguna manera real. Pueden funcionar en una red descentralizada, pero no me sorprendería Aprende que el contrato en sí está controlado por un par de personas”, dijo Agrawal. La definición básica de un valor es si hay “un equipo en control de esta cosa que promete hacer cosas que aumentarán el valor de la misma”, agregó.

Los proyectos ciertamente pueden descentralizarse con el tiempo yganar partes interesadasInvestigador de MessariAliado Zachescribió una guía (“Navegando por la manía de las memecoins”) que rastrea tres métricas críticas: “la tasa de cambio en el número de tenedores, la relación entre compradores nuevos y recurrentes diariamente y los tipos de compradores”.

En particular, existe un “umbral crítico” de 3.000 tenedores que tiende a indicar que un proyecto está ganando impulso. La siguiente fase, caracterizada por la cantidad de nuevos compradores que supera a los comerciantes existentes, generalmente ve el recuento de tenedores aumentar a 10.000 y la participación de las ballenas sin oscilaciones extremas del mercado.

Dogecoin, lanzada en 2013 (y desde entonces abandonada por su creador), está bastante bien distribuida y sus actividades de desarrollo son Esencial para mantener la red segura de usar.Si bien el mayor poseedor de DOGE posee más del 22 % del suministro circulante del token, existen También hay casi 7 millones de direcciones que contienen Dogecoin. (en comparación con 9 millones de billeteras que contienen Solana (SOL)).

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Si bien existe una Fundación Dogecoin sin fines de lucro que coordina el desarrollo, el proyecto se benefició de su lanzamiento durante la era de la prueba de trabajo, lo que permitió que varias personas obtuvieran tokens mediante la minería en casa. La generación actual de monedas meme está dominada por unos pocos grandes poseedores de tokens que se sumaron temprano.

De la misma manera, el argumento de que se trata de bromas nihilistas o actos de arte escénico, o de que no hay una expectativa real de lucro, no es una gran cobertura legal.

“La probabilidad de ganancias puede ser baja o inexistente, pero la gente sigue comprándolos, al menos en parte, por la posibilidad de que se vuelvan populares y aumenten su valor”, dijo Frye.

Dicho esto, el profesor de la Escuela de Negocios de Columbia Austin Campbell sostiene que los proyectos no pueden simplemente llamarse "Dog Co. y tener un logotipo de meme" y realizar prácticas comerciales legítimas sin entrar en conflicto con los reguladores de valores. Sin embargo, hay margen para los matices.

“La teoría de la SEC sobre por qué estas cosas son valores claramente está en problemas (por ejemplo, no basta con comprar productos)”, dijo. El hecho de que un token se parezca a un valor, o incluso haya sido emitido bajo un “contrato de inversión”, no significa necesariamente que el token subyacente sea un valor. Es una cuestión legal abierta.