Moedas Meme se Tornando Legítimas é a Pior Coisa para Moedas Meme

Quando ELON Musk endossou semi-ironicamente o Dogecoin durante a última corrida de touros, a maioria das pessoas viu isso como uma piada: um empresário de alto perfil brincando com dinheiro falso. Ninguém mais está rindo. Hoje em dia, existem instituições reais — desde Fundação Avalanche para Franklin Templeton— disposto a dizer que as moedas meme são um uso legítimo da tecnologia blockchain.

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Em Solana, há dogwifhat (WIF), sillycat (SILLYCAT) e popcat (POPCAT). Em Ethereum, (DOGE) continua sendo o melhor. Depois, há o campo emergente de “PoliFi”, abreviação de Finanças políticas, com sua lista de moedas como MAGA (TRUMP), jeo boden (BODEN) e elizabath whoren (WHOREN).

Essas supostas piadas ganharam viralidade no ano passado “devido à sua natureza única”, escreveu a equipe de ativos digitais da Franklin Templeton emum relatório recente. Um Rally que começou no final de 2023 só ganhou força desde o lançamento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA, observou a gigante financeira.

Em certo sentido, as moedas de meme estão atingindo a velocidade de escape. A Avalanche Foundation lançou um programa “Culture Catalyst” que começou a comprar moedas de meme em uma tentativa de apoiar o que acredita serem projetos Web3 “culturalmente importantes”. Enquanto Franklin Templeton (que por um tempo exibia olhos de laser de bitcoiner no Twitter) atribui o uso crescente de Ethereum e Solana em parte às “oportunidades de obter lucros QUICK ” desses tokens.

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E, ainda assim, projetos de moedas meme também estão aparentemente fazendo tudo o que podem para se autodestruir. Embora a sabedoria convencional sobre moedas meme seja que elas não têm “nenhum valor subjacente”, cada vez mais criadores de moedas meme estão investindo tempo e dinheiro para fazer seus projetos se destacarem. É um negócio arriscado.

Por exemplo, Shiba Inu (SHIB), o concorrente baseado em Ethereum da primeira e provavelmente mais conhecida moeda meme Dogecoin, é construindo um ecossistema de tecnologia completoincluindo sua própria camada de escala chamada Shibarium, a exchange descentralizada ShibaSwap, os NFTs Shiboshis e até mesmo uma iniciativa de identidade digital e incubadora de projetos.

Dogwiftah (WIF), uma variação doTendência “ficha de cachorro”ao adicionar um gorro rosa ao mascote canino que obteve mais de 600% de aprovação no mês passado,arrecadou mais de $600.000 em (USDC) para anunciar ao lado do megaprojeto Sphere de Los Vegas.

Estejam esses projetos cientes disso ou não, ao procurar desenvolver ou comercializar seus tokens, eles podem estar despertando a ira da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Não é realmente um assunto para rir, considerando que a SEC tem estado mais do que disposta a dar o exemplo deprojetos pouco conhecidospara fazer um ponto.

“A publicidade tornaria teoricamente mais provável que um tribunal considerasse um investimento um título, porque o ‘marketing’ é um fator na aplicação do teste de Howey”, disse o professor de direito dos EUA.Brian L. Frye disse ao CoinDesk em uma mensagem direta, referindo-se ao teste que a SEC implementa para determinar se um ativo é um título.

Neeraj Agrawal, diretor de comunicações do Coin Center, um grupo de lobby, ecoou esse ponto e lançou dúvidas sobre um argumento que muitos projetos de moedas meme gostam de projetar, de que essas são iniciativas “lideradas pela comunidade”.

“Lembre-se de que muitas dessas moedas meme não são descentralizadas de forma alguma. Elas podem rodar em uma rede descentralizada, mas T me surpreenderia Aprenda que o contrato em si é controlado por algumas pessoas”, disse Agrawal. A definição básica de um título é se há “uma equipe no controle dessa coisa que está prometendo fazer coisas que aumentarão o valor da coisa”, ele acrescentou.

Os projetos podem certamente descentralizar-se ao longo do tempo eganhar partes interessadas. Pesquisador MessariAliado Zachescreveu um guia (“Navegando na Memecoin Mania”) que rastreia três métricas críticas: “a taxa de mudança no número de detentores, a proporção de novos compradores diários em relação aos compradores recorrentes e os tipos de compradores”.

Em particular, há um “limite crítico” de 3.000 detentores que tende a indicar que um projeto está ganhando força. A próxima fase, caracterizada pelo número de novos compradores excedendo os comerciantes existentes, normalmente vê a contagem de detentores saltar para 10.000 e o envolvimento de baleias sem oscilações extremas de mercado.

Dogecoin, lançado em 2013 (e desde então renunciado por seu criador), é bastante bem distribuído e suas atividades de desenvolvimento são essencial para manter a rede segura para uso. Embora o maior detentor de DOGE possua mais de 22% do fornecimento circulante do token, há também quase 7 milhões de endereços de Dogecoin (comparado a 9 milhões de carteiras que contêm Solana (SOL)).

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Embora haja uma Dogecoin Foundation sem fins lucrativos que coordena o desenvolvimento, o projeto se beneficiou do lançamento durante a era da prova de trabalho, o que permitiu que várias pessoas ganhassem tokens minerando em casa. A raça atual de moedas meme é dominada por alguns grandes detentores de bolsa que entraram cedo.

Da mesma forma, o argumento de que essas são piadas niilistas ou atos de arte performática, ou que não há expectativa real de lucro, T tem muita sustentação legal.

“A probabilidade de lucro pode ser baixa ou inexistente, mas as pessoas ainda os compram, pelo menos em parte, devido à possibilidade de se tornarem populares e aumentarem de valor”, disse Frye.

Dito isso, o professor da Columbia Business School Austin Campbell argumenta que os projetos T podem simplesmente se chamar de “Dog Co. e ter um logotipo memey” e fazer práticas comerciais legítimas sem entrar em conflito com reguladores de valores mobiliários. No entanto, há espaço para nuances.

“A teoria da SEC de por que essas coisas são títulos está bem claramente falida (por exemplo, apenas comprar produtos não é suficiente)”, disse ele. Só porque um token se assemelha a um título, ou foi emitido sob um “contrato de investimento”, T significa necessariamente que o token subjacente seja um título. É uma questão jurídica em aberto.