La SEC busca más comentarios sobre la propuesta de intercambio de tokens de seguridad de tZERO

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está ampliando el plazo para aprobar o desaprobar las operaciones de un intercambio de tokens de seguridad afiliado a tZERO de Overstock.

En uncarta fechada el 1 de abril, Es de suponer que la SEC no estaba bromeando cuando dijo que estaba buscando análisis y aportes sobre los cambios de reglas propuestos por BOX Options Exchange para comenzar las operaciones de su nuevo Boston Security Token Exchange (BSTX).

BSTX, una empresa conjunta entre BOX y tZERO, presentó propuestas de cambio de reglasdetallando sus operacionesel año pasado. CAJApresentada más recientemente una enmienda a una de sus propuestas, aumentando el número de creadores de mercado y elevando sus estándares de cotización.

En el documento del miércoles, que menciona una de estas propuestas, la SEC dijo que quiere específicamente comentarios sobre si las operaciones de la bolsa propuesta son consistentes con partes de la Ley de Intercambio de Valores de 1934, así como si la información que ha proporcionado hasta ahora es suficiente para tomar una decisión sobre su aprobación.

La comisión advirtió que si no se abordan adecuadamente, estos obstáculos podrían ser motivo de desaprobación.

Terceros pueden opinar sobre la propuestaya sea en líneao porenviando un correo electrónico a la SEC(Quienes envíen un correo electrónico deben incluir "Número de expediente SR-BOX-2019-37" en el asunto). Tienen tres semanas a partir de la publicación del documento en el Registro Federal para presentar sus primeras observaciones y dos semanas más para refutar los comentarios de los demás.

“La Comisión solicita que los comentaristas aborden la suficiencia de las declaraciones de la Bolsa en apoyo de la propuesta, que se FORTH en el Aviso,72 además de cualquier otro comentario que deseen presentar sobre el cambio de regla propuesto”, señala el documento.

Vientos en contra

Se han planteado varias inquietudes en torno a la propuesta de BSTX por parte de terceros. El 27 de marzo, la vicepresidenta sénior de Nasdaq, Joan C. Conley, escribió un...carta a la SEC lo que generó inquietud acerca de cómo la propuesta imponía una “carga irrazonable a la competencia” debido a la Tecnología blockchain subyacente (libro mayor distribuido).

Conley afirmó que la Tecnología utilizada para rastrear la propiedad del token de seguridad no compartiría un libro de contabilidad distribuido común. En cambio, BOX sería el único usuario, conservando la propiedad exclusiva, lo que colocaría a otras plataformas de intercambio en desventaja competitiva.

"La característica más destacada —de hecho, la única característica única— del token de seguridad es su uso de la Tecnología blockchain", escribió Conley. "Para beneficiarse de la Tecnología blockchain, el comprador debe ser participante de BSTX. Quienes no sean participantes de BSTX estarán sujetos a informes generales de blockchain".

Esto, en efecto, permitiría a BOX promover el comercio de algunos valores a su propio favor porque otros intercambios no podrían negociar estos tokens, escribió.

La bolsa de valores Nasdaq también cuestionó lo que consideró como detalles insuficientes relacionados con la infraestructura de valores digitales y su compatibilidad con la infraestructura del mercado de valores existente, así como el impacto en la lucha contra el fraude, la protección del cliente y la posible confusión de los inversores.

“Nasdaq recomienda que BOX presente detalles adicionales que aborden estas preocupaciones antes de que se apruebe la propuesta”, afirmó la bolsa.

Impacto en el mercado

Los comentarios Síguenos a otras preocupaciones expresadas por David Shraderdel bufete de abogados Paykin Krieg & Adams,Ellen Greene con la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA) y Benjamín Connaultde la bolsa de valores IEX, entre otros.

Tanto Greene como Shrader indicaron que los documentos presentados en torno a la bolsa no se habían difundido ampliamente en el mercado de valores en general. Los tres escribieron que se necesita más tiempo para considerar los cambios propuestos en las normas.

En su carta, Greene escribió que “SIFMA sigue preocupada de que la aprobación de las presentaciones colectivas pueda suponer un cambio significativo para los Mercados de valores”.

Shrader, escribiendo en nombre de un cliente, fue más allá y dijo que BSTX necesita brindar más claridad sobre cómo se liquidarían los tokens de seguridad, cómo los participantes del mercado verificarían la propiedad de un token de seguridad en cumplimiento con las reglas de conozca a su cliente y contra el lavado de dinero, así como una serie de otras cuestiones.

De hecho, BSTX necesita aclarar por qué un intercambio basado en blockchain sería superior a ONE tradicional, escribió.

“Parece probable que la introducción y el uso de ‘Security Tokens’ generen una carga indebida para los participantes del mercado, las bolsas, los custodios, las empresas de compensación y los inversores minoristas e institucionales”, escribió Schrader.