Naghahanap ang SEC ng Higit pang Feedback sa Iminungkahing Security Token Exchange ng tZERO

Pinapalawig ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang timeline para aprubahan o hindi aprubahan nito ang mga operasyon ng isang security token exchange na nauugnay sa tZERO ng Overstock.

Sa isang sulat na may petsang Abril 1, ang SEC siguro ay T nagbibiro nang sabihin nito na naghahanap ito ng pagsusuri at input sa iminungkahing pagbabago ng panuntunan ng BOX Options Exchange upang simulan ang mga operasyon ng bago nitong Boston Security Token Exchange (BSTX).

Ang BSTX, isang joint venture sa pagitan ng BOX at tZERO, ay naghain ng mga panukala sa pagbabago ng panuntunan nagdedetalye ng mga operasyon nito noong nakaraang taon. KAHON mas kamakailang isinampa isang pag-amyenda sa ONE sa mga panukala nito, pagtaas ng bilang ng mga gumagawa ng merkado at pagpapataas ng mga pamantayan ng listahan nito.

Sa dokumento ng Miyerkules, tungkol sa ONE sa mga panukalang ito, sinabi ng SEC na partikular na gusto nito ng feedback kung ang mga pagpapatakbo ng iminungkahing palitan ay naaayon sa mga bahagi ng Securities Exchange Act of 1934, gayundin kung ang impormasyong ibinigay nito sa ngayon ay sapat upang makagawa ng desisyon sa pag-apruba.

Nagbabala ang komisyon na kung hindi matugunan nang maayos, ang mga hadlang na ito ay magiging batayan para sa hindi pag-apruba.

Maaaring timbangin ng mga ikatlong partido ang panukala alinman sa online o sa pamamagitan ng pag-email sa SEC (dapat isama ng mga mag-email ang “File Number SR-BOX-2019-37” sa linya ng paksa). Mayroon silang tatlong linggo mula sa paglalathala ng dokumento sa Federal Register upang magsumite ng mga paunang pag-iisip, at isang karagdagang dalawang linggo upang mag-alok ng anumang mga pagtanggi sa mga komento ng iba.

“Hinihiling ng Komisyon na tugunan ng mga nagkokomento ang kasapatan ng mga pahayag ng Exchange bilang suporta sa panukala, na FORTH sa Paunawa,72 bilang karagdagan sa anumang iba pang mga komento na maaaring naisin nilang isumite tungkol sa iminungkahing pagbabago ng panuntunan,” sabi ng dokumento.

Headwind

Ang ilang mga alalahanin ay itinaas tungkol sa panukala ng BSTX ng mga ikatlong partido. Noong Marso 27, sumulat si Nasdaq Senior Vice President Joan C. Conley ng isang sulat sa SEC pagtataas ng mga alalahanin tungkol sa kung paano ang panukala ay naglagay ng "hindi makatwirang pasanin sa kompetisyon" dahil sa pinagbabatayan Technology ng blockchain (ibinahagi ang ledger).

Sinabi ni Conley na ang Technology ginamit upang subaybayan ang pagmamay-ari ng security token ay hindi magbabahagi ng isang karaniwang ipinamamahaging ledger. Sa halip, ang BOX ang magiging tanging gumagamit, na nagpapanatili ng eksklusibong pagmamay-ari na maglalagay sa iba pang mga palitan sa isang mapagkumpitensyang kawalan.

"Ang pinaka-kapansin-pansing katangian - sa katunayan, ang tanging natatanging katangian - ng security token ay ang paggamit nito ng blockchain Technology," isinulat ni Conley. "Upang mapakinabangan ang sarili sa Technology ng blockchain , ang mamimili ay dapat na isang Kalahok sa BSTX. Ang mga Non-BSTX Participant ay sasailalim sa 'omnibus' blockchain reporting."

Ito ay, sa katunayan, ay magbibigay-daan sa BOX na isulong ang pangangalakal ng ilang mga mahalagang papel sa sarili nitong pabor dahil ang ibang mga palitan ay hindi magagawang ipagpalit ang mga token na ito, isinulat niya.

Kinuwestiyon din ng stock exchange ng Nasdaq kung ano ang nakita nito bilang hindi sapat na detalye na may kaugnayan sa imprastraktura ng digital securities at ang pagiging tugma nito sa umiiral na imprastraktura ng equities market pati na rin ang epekto sa anti-fraud, proteksyon ng customer at posibleng pagkalito sa mamumuhunan.

"Inirerekomenda ng Nasdaq na magsumite ang BOX ng karagdagang detalye na tumutugon sa mga alalahaning ito bago maaprubahan ang panukala," sabi ng palitan.

Epekto sa Market

Ang mga komento Social Media sa iba pang mga alalahanin na ipinahayag ni David Shrader ng Paykin Krieg & Adams law firm, Ellen Greene kasama ang Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) at Benjamin Connault ng IEX stock exchange, bukod sa iba pa.

Parehong ipinahiwatig ni Greene at Shrader na ang mga dokumento sa pag-file sa paligid ng palitan ay hindi pa malawakang ipinakalat sa mas malawak na merkado ng mga mahalagang papel. Isinulat ng tatlo na mas maraming oras ang kailangan para isaalang-alang ang mga iminungkahing pagbabago sa panuntunan.

Sa kanyang liham, isinulat ni Greene na "Nananatiling nababahala ang SIFMA na ang pag-apruba sa mga kolektibong pag-file ay maaaring maging isang makabuluhang pagbabago para sa mga Markets ng equities,."

Si Shrader, na sumulat sa ngalan ng isang kliyente, ay nagpatuloy, na nagsasabi na ang BSTX ay kailangang magbigay ng higit na kalinawan tungkol sa kung paano maaayos ang mga token ng seguridad, kung paano ibe-verify ng mga kalahok sa merkado ang pagmamay-ari ng isang security token bilang pagsunod sa mga alituntunin ng kilala mo sa customer at anti-money-laundering, pati na rin ang ilang iba pang isyu.

Sa katunayan, kailangang linawin ng BSTX kung bakit ang isang palitan na nakabatay sa blockchain ay magiging higit na mataas sa ONE, isinulat niya.

"Mukhang malamang na ang pagpapakilala at paggamit ng 'Security Token' ay lilikha ng hindi nararapat na pasanin sa mga kalahok sa merkado, palitan, tagapag-alaga, clearing firm, retail at institutional na mamumuhunan," isinulat ni Schrader.