Cripto a largo y corto plazo: Cuando China habló, Bitcoin reaccionó. ¿Estados Unidos? No tanto.

Los gobiernos no pueden detener las criptomonedas, pero sí pueden dificultar considerablemente su acceso. Por lo tanto, tendría sentido que las políticas gubernamentales hostiles en las economías más grandes del mundo influyeran en la caída del precio de las criptomonedas. Bitcoin.

Por ejemplo, en los pocos días posteriores a la caída de China,reiteró su ofensiva contra las Cripto En mayo, el Bitcoin llegó a desplomarse un 30%. Esta caída fue otro recordatorio de que cuando China habla, el mercado escucha.

Estados Unidos, al parecer, no tanto.

Esta columna apareció originalmente en Cripto largas y cortas, El boletín semanal de CoinDesk que incluye información, noticias y análisis para el inversor profesional.Regístrate en Cripto Long & Short aquí.

Este mes, una disposición altamente controvertida sobre impuestos a las Cripto , incluida en el proyecto de ley de infraestructura de un billón de dólares, fue aprobada por el Senado, a pesar de los fervientes intentos de modificarla. Los defensores de las Cripto afirmaron que la disposición impediría que los mineros, desarrolladores de software y otros actores relacionados con las criptomonedas cumplieran con las regulaciones fiscales estadounidenses, lo que amenazaba con expulsar a gran parte de la industria al extranjero. Esto parece ser una señal bastante pesimista.

Pero no T, al menos en el corto plazo.

En los pocos días posteriores al avance del proyecto de ley, el Bitcoin se disparó hasta casi un 7 %. De hecho, poco después del drama en Washington, todo el mercado de Cripto alcanzó un... capitalización de mercado de 2 billones de dólares, una altura no vista desde mayo.

Esta semana, la disposición pasará a la Cámara de Representantes, donde su redacción podría cambiar o no. Queda por ver si el mercado responde a lo que sucede en Washington.

¿Por qué el Bitcoin pareció reaccionar de forma tan distinta a EE. UU. que a China? Como ocurre con todo lo relacionado con el precio del Bitcoin , es imposible afirmarlo con certeza, y existen muchos otros factores que influyen en los precios. Pero aquí se presentan algunas de las teorías más plausibles.

Las acciones de China parecen definitivas, pero las de Estados Unidos apenas están comenzando.

China lleva mucho tiempo defendiendo la tecnología blockchain y desconfiando de las Cripto, y esta no es la primera vez que Pekín toma medidas drásticas contra la industria. Pero esta vez, el gobierno chino parece ir en serio, al menos al cerrar la minería de Criptomonedas . Los mineros chinos parecen comprender que protestar contra esta Regulación probablemente no cambie nada, por lo que ya están buscando fortuna fuera del país.

Sin embargo, la aprobación del proyecto de ley estadounidense en el Senado es solo el comienzo. Ahora, las iniciativas de cabildeo se centrarán en la Cámara de Representantes, donde se debatirá la próxima semana. Y si no se modifica el texto allí, la industria de las Cripto no se rendirá. Incluso si la legislación se promulga tal como está redactada, aún existe la posibilidad de que el Departamento del Tesoro interprete la amplia definición del término "corredor". de una manera favorablemente estrecha.

Lo ocurrido en China es una "barrido total", afirmó Michael Wu, director ejecutivo de Amber Group, una empresa de comercio de Cripto con sede en Hong Kong. "Muchos consideran a Estados Unidos como una puerta de entrada al diálogo y las negociaciones".

Bobby Ong, cofundador y director de operaciones del proveedor de datos CoinGecko, se hizo eco de este sentimiento.

“La clave es que aún no es la ley definitiva, así que el mercado aún no la está descontando”, dijo. “La gente cree que al final prevalecerá la cordura y que las cosas se redactarán mejor”.

Lo que pasó en Washington es realmente bueno para las Cripto

El drama de la disposición fiscal sobre las Cripto tiene algunos posibles aspectos positivos. El primero es que las Cripto finalmente han alcanzado su auge. Contribuyeron a la demora de un proyecto de ley de un billón de dólares. Obligaron a los legisladores estadounidenses a, al menos, reconocer su existencia y relevancia. También vimos que la comunidad Cripto , famosa por su descentralización y a menudo dividida, está comenzando a convertirse en una verdadera fuerza política. Los defensores no se salieron con la suya esta vez, pero sin duda lograron que la gente prestara atención.

“Se ha obtenido la victoria moral”, dijo Michael Casey, director de contenido de CoinDesk. escribió. La comunidad Cripto, que antes era marginal, se legitima, lo que eventualmente generará un entorno Regulación constructivo para la industria.

No es China ni Estados Unidos, es solo sincronización del mercado

O tal vez, esto es simplemente Bitcoin siendo Bitcoin, y estos movimientos de precios tienen poco que ver con la política de China o los EE. UU.

La represión china llegó tras un mercado en auge, pero para entonces, los precios ya empezaban a bajar. El índice de precios de Bitcoin de CoinDesk (XBX) cotizaba por encima de los 42.000 $ a finales del 17 de mayo, poco después de recuperarse de su máximo histórico de más de 64.000 $.

“Tiene más que ver con los participantes del mercado que con las noticias en sí”, afirma Qiao Wang, socio de DeFi Alliance, una aceleradora de startups. Las noticias de ambos países fueron igual de malas, “pero cuando se supo de China, fueron muy efusivas. Cuando se supo de EE. UU., la mayoría de los inversores débiles ya habían vendido”.

“La sincronización del mercado también es un factor clave”, afirma Jason Lau, director de operaciones de la plataforma de intercambio de Cripto Okcoin. “Las noticias sobre China surgieron cuando los Mercados ya estaban sobreexplotados, en declive y a la espera de más noticias negativas”. En el caso del proyecto de ley de infraestructura estadounidense, por otro lado, “con la recuperación de Bitcoin , el mercado buscaba activamente noticias positivas; por eso se vio el giro positivo de 'es asombroso cómo la industria logró unirse y alzar una voz unida'”.

Estados Unidos no es el centro del universo de las Cripto

Esta podría ser mi teoría favorita. La idea básica es que el mercado reconoció que esta supuesta desastrosa disposición Cripto podría hacerse realidad, pero al final, no importó mucho.

Porque incluso en el peor de los casos, si una gran parte de la industria de activos digitales tuviera que abandonar Estados Unidos, el mercado de Cripto seguiría vivo.

Vale la pena repetirlo: aún no sabemos cómo reaccionará el mercado ante lo que suceda en el Congreso esta semana. Pero aún hay motivos para creer que Estados Unidos no es el centro del universo de las Cripto .

Por supuesto, no hay duda de que EE. UU. es una potencia importante en el Cripto, especialmente en lo que respecta a la inversión institucional, pero Cripto se está volviendo cada vez más global. Asia ha sido durante mucho tiempo un actor clave, y es probable que oigamos hablar cada vez más de África y Latinoamérica. Si bien es notoriamente difícil rastrear con precisión el uso de Cripto por geografía, el informe de Chainalysis de 2021... índice de adopción de Criptosituó a Estados Unidos en el puesto número 8, después de Vietnam, India, Pakistán, Ucrania, Kenia, Nigeria y Venezuela.

ONE podría argumentar que en los últimos años China puede haber sido más influyente que Estados Unidos. Es por eso que el mercado global se estremeció, aunque brevemente, cuando China prohibió las ofertas iniciales de monedas y cerró los intercambios continentales en 2017. Solo un año antes, el la mayoría de las transacciones de Bitcoin Estaban en yuanes chinos. El mercado de Cripto chino se mantuvo activo después de 2017, pero el cierre de las casas de cambio dificultó considerablemente la estimación del número de operadores.

En particular, en el ámbito de la minería, se consideraba que China ejercía un poder desproporcionado, especialmente en tasa de hash, la potencia de procesamiento utilizada para la minería. La tasa de hash de Bitcoin cayó más del 50 % entre julio y mayo, cuando China tomó medidas drásticas contra la minería, según datos deNodo de vidrioDesde entonces, el hashrate ha comenzado a recuperarse a medida que los mineros instalan plataformas enotras partesdel globo.

La noticia de la minería china fue un shock sin precedentes para la red Bitcoin , con un impacto inmediato. Esto generó una gran incertidumbre sobre cómo se verían afectados el hashrate y la red —dijo Lau—. Compárese con el debate Regulación estadounidense, que podría haber tenido efectos a largo plazo específicos para EE. UU. Es demasiado vago y no tiene nada que ver con la salud de la red en sí.

Ahora, con los mineros extendiéndose por todo el mundo, la influencia de China sobre la red Bitcoin está disminuyendo.

Quizás pronto veamos el día en que ningún gobierno por sí solo pueda tener un impacto significativo en el precio de Bitcoin. Dado que Bitcoin es una moneda descentralizada e inmune al control gubernamental, así debería ser.