Cripto Long & Short: Quando a China falou, o Bitcoin reagiu. América? Nem tanto

Os governos T podem parar as criptomoedas, mas podem tornar muito mais difícil o acesso a elas. Portanto, faria sentido que políticas governamentais hostis nas maiores economias do mundo desempenhassem um papel na redução do preço das Bitcoin.

Como exemplo, nos poucos dias após a Chinareiterou sua repressão às Cripto em maio, o Bitcoin chegou a cair em até 30%. A queda foi outro lembrete de que quando a China fala, o mercado escuta.

Os EUA, ao que parece, nem tanto.

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Este mês, uma provisão de imposto Cripto altamente controversa no projeto de lei de infraestrutura de US$ 1 trilhão foi aprovada pelo Senado, apesar das tentativas ardentes de alterá-la. Os defensores da Cripto alegaram que a provisão tornaria impossível para mineradores, desenvolvedores de software e outros atores relacionados à cripto cumprirem as regulamentações tributárias dos EUA, ameaçando assim levar grande parte da indústria para o exterior. Isso parece ser um sinal bem pessimista.

Mas não foi T, pelo menos no curto prazo.

Nos poucos dias que se seguiram ao avanço do projeto de lei, o Bitcoin disparou em até quase 7%. Na verdade, logo após o drama em Washington, todo o mercado de Cripto atingiu um capitalização de mercado de US$ 2 trilhões, uma altura não vista desde maio.

Esta semana, a provisão será movida para a Câmara, onde a linguagem pode ou não mudar. Resta saber se o mercado responde ao que acontece em Washington.

Por que o Bitcoin pareceu reagir de forma tão diferente aos EUA em comparação à China? Como com qualquer coisa relacionada ao preço do Bitcoin , é impossível dizer com certeza, e há muitos outros fatores que afetam os preços. Mas aqui estão algumas das teorias mais plausíveis.

As ações da China parecem definitivas, mas as dos EUA estão apenas começando.

A China há muito tempo é pró-blockchain e cautelosa com Cripto, e esta está longe de ser a primeira vez que Pequim reprime a indústria. Mas o governo chinês parece estar falando sério desta vez, pelo menos por encerrar a mineração de Criptomoeda . Os mineradores chineses parecem entender que protestar contra essa Política dificilmente mudará alguma coisa, e por isso eles já estão buscando fortunas fora do país.

A aprovação do projeto de lei dos EUA pelo Senado, no entanto, é apenas o começo. Agora, os esforços de lobby se concentrarão na Câmara dos Representantes, onde o projeto de lei será discutido na próxima semana. E se a linguagem T for alterada lá, a indústria de Cripto não vai desistir. Mesmo que a legislação seja promulgada conforme escrita, ainda há uma chance de o Departamento do Tesouro interpretar a definição expansiva do termo “corretor” de uma forma favoravelmente estreita.

O que aconteceu na China é “uma varredura completa”, disse Michael Wu, CEO do Amber Group, uma empresa de negociação de Cripto em Hong Kong. “Os EUA são vistos por muitos como uma porta de entrada para diálogo e discussões.”

Bobby Ong, cofundador e diretor de operações do provedor de dados CoinGecko, concordou com esse sentimento.

“A chave é que ainda não é a lei final, então o mercado ainda não está precificando isso”, ele disse. “As pessoas acreditam que a sanidade prevalecerá no final e as coisas serão melhor formuladas.”

O que aconteceu em Washington é realmente bom para a Cripto

Há alguns possíveis lados positivos no drama da provisão de imposto sobre Cripto . O primeiro é que a Cripto finalmente atingiu seu momento mainstream. Ela desempenhou algum papel na sustentação de uma conta de US$ 1 trilhão. Ela forçou os legisladores dos EUA a pelo menos reconhecer sua existência e relevância. Também vimos que a comunidade Cripto , que é notoriamente descentralizada e frequentemente dividida, está começando a se tornar uma força política real. Os defensores T conseguiram o que queriam dessa vez, mas definitivamente fizeram as pessoas prestarem atenção.

“A vitória moral foi conquistada”, disse Michael Casey, diretor de conteúdo da CoinDesk escreveu. “A comunidade Cripto antes marginalizada se encontra legitimada, o que eventualmente resultará em um ambiente Política construtivo para a indústria.”

Não é a China ou os EUA, é apenas uma questão de timing de mercado

Ou talvez, isto seja apenas Bitcoin sendo Bitcoin, e estes movimentos de preços tenham pouco a ver com a política da China ou dos EUA.

A repressão da China veio na esteira de um mercado aquecido, mas, a essa altura, os preços já estavam começando a cair. O CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX) estava sendo negociado a mais de US$ 42.000 no final de 17 de maio, não muito depois de sair de sua máxima histórica de mais de US$ 64.000.

“Tem mais a ver com os participantes do mercado do que com as notícias em si”, diz Qiao Wang, sócio da DeFi Alliance, uma aceleradora para startups. As notícias de ambos os países foram igualmente ruins, “mas quando as notícias da China aconteceram, foram muito espumosas. Quando as notícias dos EUA aconteceram, a maioria das mãos fracas tinha vendido.”

“O timing do mercado também é um fator-chave”, diz Jason Lau, diretor de operações da exchange de Cripto Okcoin. “As notícias da China surgiram quando os Mercados já estavam sobrecarregados, em declínio e buscando mais notícias negativas.” No caso do projeto de lei de infraestrutura dos EUA, por outro lado, “com o Bitcoin se recuperando, o mercado estava ativamente buscando notícias positivas – é por isso que você viu o giro positivo de 'é incrível como a indústria conseguiu se unir e trazer uma voz unida.'”

Os EUA T são o centro do universo Cripto

Essa pode ser minha teoria favorita. A ideia básica é que o mercado reconheceu que essa provisão Cripto supostamente desastrosa poderia se tornar realidade, mas, no final das contas, isso T importou muito.

Porque mesmo no pior cenário, onde uma grande parte da indústria de ativos digitais tivesse que deixar os EUA, o mercado de Cripto sobreviveria.

Vale a pena repetir: ainda T sabemos como o mercado reagirá ao que quer que aconteça no Congresso esta semana. Mas ainda há motivos para acreditar que os EUA não são o centro do universo Cripto .

Não há, é claro, dúvida de que os EUA são uma grande força em Cripto, especialmente quando se trata de investimento institucional, mas a Cripto está se tornando cada vez mais global. A Ásia tem sido um player crítico há muito tempo, e provavelmente ouviremos mais e mais sobre a África e a América Latina. Embora seja notoriamente difícil rastrear com precisão o uso de Cripto por geografia, o Chainalysis's 2021 índice de adoção de Criptoclassificou os Estados Unidos em 8º lugar, depois do Vietnã, Índia, Paquistão, Ucrânia, Quênia, Nigéria e Venezuela.

ONE -se argumentar que nos últimos anos a China pode ter sido mais influente do que os EUA. É por isso que o mercado global estremeceu, ainda que brevemente, quando a China proibiu as ofertas iniciais de moedas e fechou as bolsas continentais em 2017. Apenas um ano antes, a maioria das negociações de Bitcoin estavam em yuan chinês. O mercado de Cripto da China permaneceu ativo após 2017, mas o fechamento das bolsas tornou muito mais difícil estimar o número de traders.

Para mineração em particular, a China foi amplamente vista como detentora de poder desproporcional, especialmente em hashrate, o poder de computação usado para mineração. O hashrate do Bitcoin caiu mais de 50% em julho de maio, quando a China reprimiu a mineração, de acordo com dados denó de vidro. A taxa de hash começou a se recuperar à medida que os mineradores montavam plataformas emoutras partesdo globo.

“As notícias sobre mineração na China foram um choque não testado para a rede Bitcoin , com impacto imediato real. Isso levou a uma verdadeira incerteza sobre como a taxa de hash e a rede seriam afetadas”, disse Lau. “Compare isso com a discussão sobre Política dos EUA, que pode ter levado a alguns efeitos de longo prazo específicos para os EUA. Muito vago e nada relacionado à saúde da rede em si.”

Agora, com os mineradores se espalhando pelo mundo todo, a influência da China sobre a rede Bitcoin está diminuindo.

Em breve, podemos ver um dia em que nenhum governo poderá ter um impacto importante no preço do Bitcoin. Dada a origem do Bitcoin como uma moeda descentralizada que é imune ao controle governamental, é assim que deve ser.